Eines der wichtigsten Ereignisse für den Anleihenmarkt findet jeden ersten Freitag im Monat um 8:30 Uhr Eastern Time statt. Zu diesem Zeitpunkt veröffentlicht das U.S. Bureau of Labor Statistics die neuesten Beschäftigungsdaten. Von allen monatlich veröffentlichten Wirtschaftsberichten hat der Arbeitsmarktbericht den größten Einfluss auf den Anleihenmarkt.
Der nationale Bericht zur aktuellen Beschäftigungsstatistik enthält Informationen zu allen Aspekten des Arbeitsmarktes. Dazu gehören die Arbeitslosenquote, die absolute Zahl der neu geschaffenen oder verlorenen Arbeitsplätze, die Gesamtzahl der geleisteten Arbeitsstunden, der durchschnittliche Stundenlohn und die Entwicklung der Beschäftigungslage in verschiedenen Sektoren (z. B. Regierung, Restaurants oder verarbeitendes Gewerbe).
Der Arbeitsmarkt ist der Herzschlag der Wirtschaft. Deshalb ist der Beschäftigungsbericht so wichtig. Es ist ein Indikator für die wirtschaftliche Gesundheit. Eine starke Wirtschaft veranlasst Unternehmen, mehr Arbeitskräfte einzustellen. Es ist auch ein Wachstumsmotor. Höhere Beschäftigung bedeutet, dass mehr Geld für Waren und Dienstleistungen ausgegeben werden kann. Ohne Beschäftigungswachstum wird das gesamtwirtschaftliche Wachstum wahrscheinlich begrenzt sein, unabhängig davon, was sonst noch in anderen Bereichen der Wirtschaft passiert.
Inhaltsverzeichnis
Wichtige Erkenntnisse
- Die US-Regierung veröffentlicht jeden ersten Freitag im Monat einen Bericht. Es bietet den neuesten Einblick in den Arbeitsmarkt und die wirtschaftliche Lage des Landes.
- Der aktuelle Beschäftigungsstatistikbericht enthält Daten zur Arbeitslosenquote, zur Gesamtzahl der geleisteten Arbeitsstunden und zum Ausmaß des Wachstums oder Rückgangs auf dem Arbeitsmarkt im Vormonat.
- Ein positiver Bericht drückt tendenziell die Anleihekurse, während ein negativer Bericht gute Preise für Anleihen signalisiert.
- Der Markt orientiert sich daran, wie der Stellenbericht von den Erwartungen abweicht, nicht anhand der absoluten Zahl.
Auswirkungen eines positiven Beschäftigungsberichts auf Anleihen
Da Arbeitsplätze für die Wirtschaftsaussichten so wichtig sind, werten Anleger einen positiven Bericht als Zeichen dafür, dass das Wachstum auf Kurs ist. Dies führt tendenziell zu einem Rückgang der Anleihekurse, und zwar aus zwei Gründen.
Höhere Zinssätze
Bei einem starken Arbeitsmarkt ist es wahrscheinlicher, dass die Federal Reserve die Zinsen in Zukunft erhöhen wird. Da der Fed Funds Rate die Renditen kurzfristiger Anleihen stark beeinflusst, führt die Aussicht auf eine Zinserhöhung durch die Fed dazu, dass die Renditen steigen und die Preise für Staatsanleihen und andere zinsempfindliche Marktsegmente wie Kommunalanleihen, hypothekenbesicherte Wertpapiere und Unternehmensanleihen höherer Qualität fallen.
Inflation
Ein stärkeres Beschäftigungswachstum erhöht die Wahrscheinlichkeit einer Inflation. Da eine höhere Inflation die Anleihepreise schmälert, ist die Aussicht auf einen steigenden Preisdruck typischerweise negativ für Anleihen. In Wirklichkeit ist der Zusammenhang zwischen Wachstum und Inflation dürftig. In diesem Fall kommt es auf die Wahrnehmung an.
Auswirkungen eines negativen Stellenberichts auf Anleihen
Ein schwächerer Arbeitsmarktbericht wirkt sich aus den entgegengesetzten Gründen zu den gerade genannten tendenziell positiv auf den Anleihenmarkt aus. Dadurch ist es wahrscheinlicher, dass die Fed die Zinsen senkt, als sie zu erhöhen, und es verringert die Wahrscheinlichkeit einer Inflation. Beides wirkt sich positiv auf die Wertentwicklung von US-Staatsanleihen und anderen zinssensitiven Anlagen aus.
Der Stellenbericht und die Markterwartungen
Ein wichtiger Aspekt des Berichts ist nicht nur, wie viele Arbeitsplätze neu geschaffen oder verloren gehen, sondern auch, wie das Ergebnis im Vergleich zu den Markterwartungen abschneidet.
Notiz
Ein Stellenbericht, aus dem hervorgeht, dass in einem bestimmten Monat 50.000 neue Arbeitsplätze geschaffen wurden, bedeutet möglicherweise nicht, dass die Wirtschaft boomt. Wenn jedoch ein negatives Wachstum erwartet wurde, könnte der Markt darauf reagierenÜberraschung, nicht die absolute Zahl.
Der Markt reagiert auf die kurzfristigen Auswirkungen jedes Monatsberichts, auch wenn bekannt ist, dass die Zahl der Arbeitsplätze von Monat zu Monat schwankt.
Ein einzelner Bericht ist kaum das A und O. Es ist eine Momentaufnahme. Die meisten Ökonomen betrachten mindestens den letzten Dreimonatsdurchschnitt. Oft messen sie das Wachstum anhand von 12- bis 24-Monats-Trends.
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