Das Wachstum der US-Wirtschaft verlangsamte sich im dritten Quartal dramatisch, da zahlreiche Faktoren – darunter die sich schnell ausbreitende Delta-Variante des Coronavirus, Preiserhöhungen, Lieferengpässe und weniger staatliche Hilfen – die Ausgaben der Verbraucher für Autos, Einrichtungsgegenstände und andere Artikel verringerten.
Wichtige Erkenntnisse
- Das Wirtschaftswachstum verlangsamte sich von 6,7 % im zweiten Quartal auf 2 % im dritten Quartal und markierte damit das langsamste Wachstum in der Erholungsphase nach der Pandemie.
- Gegenwinde wie ein Anstieg der COVID-19-Fälle, Inflation und Versorgungsknappheit verlangsamten das Tempo der Verbraucherausgaben erheblich.
- Das BIP-Wachstum von 2 % war geringer als von den meisten Ökonomen prognostiziert, selbst nachdem sie ihre Schätzungen im Laufe des Quartals gesenkt hatten.
- Viele Ökonomen erwarten eine Erholung im vierten Quartal. Dennoch bleiben Risiken bestehen, insbesondere wenn Familien keine Lust haben, diesen Urlaub zu verbringen.
- Eine sich verlangsamende Wirtschaft ist besonders besorgniserregend, wenn die Inflation hoch ist, da die normalen Methoden der Federal Reserve zur Inflationskontrolle das Wirtschaftswachstum abkühlen können.
Das reale Bruttoinlandsprodukt (BIP) wuchs im Juli-September-Quartal mit einer Jahresrate von 2 %, verlangsamte sich von 6,7 % im zweiten Quartal und 6,3 % im ersten Quartal und markierte das langsamste Wachstum der Pandemie-Erholung, so die am Donnerstag vom Bureau of Economic Analysis veröffentlichten Daten.Es lag sogar unter dem durchschnittlichen vierteljährlichen Wachstum von 3,1 % zwischen 1947 und 2020.
Das Wachstum war schwächer als von vielen Ökonomen erwartet (die von Moody’s Analytics zitierte mittlere Prognose lag bei 2,8 %, obwohl sie ihre Schätzungen weiter gesenkt hatten, da neue Gründe für Pessimismus auftauchten. Im Juli hatten viele Ökonomen ein Wachstum von 6 % prognostiziert – einige sogar von 8,8 % –, doch die Delta-Variante änderte im Sommer die Pläne der Menschen, die Engpässe in der Lieferkette verschlimmerten sich und die hohen Inflationsraten hielten an.
„Die Delta-Welle der Pandemie, die Ende Juni begann, hat der wirtschaftlichen Erholung erheblichen Schaden zugefügt“, schrieb Scott Hoyt, Senior Director bei Moody’s Analytics, das seine Prognose von fast 6 % zu Beginn des Quartals auf 1,4 % senkte.
Die Verbraucherausgaben stiegen um 1,6 %, eine deutliche Verlangsamung gegenüber dem Wachstum von 12 % im zweiten Quartal. Die Ausgaben für Waren, darunter teure Güter wie Autos, Haushaltsgeräte und Möbel, gingen um 9,2 % zurück.Die Menschen kauften beispielsweise weniger Fahrzeuge und Autoteile, da es an Halbleitern mangelte, aus denen sie hergestellt wurden.Dies wurde durch einen Anstieg der Ausgaben für Dienstleistungen (zu denen Dinge wie Hotelzimmer, Essen gehen und Freizeitaktivitäten gehören) um 7,9 % ausgeglichen, obwohl auch diese schwächer ausfielen als im zweiten Quartal und sich von einer Wachstumsrate von 11,5 % verlangsamten.
Steht eine Erholung bevor?
Viele Ökonomen sagen, dass das langsamere Wachstum nur ein Ausreißer sei, und sind nun optimistisch, da der Sommeranstieg bei den täglichen COVID-19-Fallzahlen vorbei ist.
„Wir sind zuversichtlich, dass das vierte Quartal viel besser wird“, schrieb James Knightly, Chefökonom für internationale Angelegenheiten bei ING, in einem Kommentar.
Laut Sal Guatieri, leitender Ökonom bei BMO Economics, steigen die Verbraucherausgaben bereits, während die Delta-Welle von COVID-19 abklingt. Die neuesten Daten zeigen eine erhöhte Hotelauslastung und Restaurantbesuche, und die wöchentliche Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung hat seit drei Wochen in Folge einen neuen Pandemie-Tiefpunkt erreicht.
Diese Dinge sowie all die zusätzlichen Ersparnisse, die viele Menschen während der Pandemie angehäuft haben, „werden den Haushalten Rückenwind geben und dem Abfluss durch schnell steigende Preise entgegenwirken“, schrieb er in einem Kommentar.
Darauf setzt sicherlich die National Retail Federation. Die Handelsgruppe prognostizierte, dass die Feiertagsverkäufe trotz der Knappheit der gewünschten Artikel und der ständig steigenden Preise immer noch ein neues Rekordhoch erreichen würden.
Dennoch zeigten die am Donnerstag von Morning Consult veröffentlichten Umfrageergebnisse, dass die Verbraucherstimmung trotz sinkender täglicher Fallzahlen und der jüngsten Rallye am Aktienmarkt aufgrund von Inflationssorgen und Engpässen weiter sinkt.
„Eine Kombination aus kurzfristigem Pessimismus und der Unfähigkeit, gewünschte Produkte zu kaufen, könnte die Ausgaben im vierten Quartal belasten“, warnte Morning Consult.
Eine sich verlangsamende Wirtschaft ist bei hoher Inflation besonders besorgniserregend, da sie die Federal Reserve in eine schwierige Lage bringt. Typischerweise würde die Fed die Leitzinsen erhöhen oder andere Maßnahmen ergreifen, um die Geldmenge zu verknappen und die Inflation einzudämmen. Die Nachteile dieser Maßnahme sind jedoch riskanter, wenn die Wirtschaft schwächer ist. Die politische Entscheidungseinheit der Federal Reserve hat erklärt, dass sie mit dieser sogenannten Straffung im November beginnen könnte.
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