Wie hoch ist das aktuelle US-Kontodefizit?

Das Leistungsbilanzdefizit der USA belief sich am Ende des vierten Quartals 2020 auf 180,4 Milliarden US-Dollar. Diese Zahl stellt den Waren-, Dienstleistungs- und Investitionsfluss in die und aus den USA dar. Im ersten Quartal 2021 belief sich diese Zahl auf 74,4 Milliarden US-Dollar, was die anhaltenden Auswirkungen der globalen Pandemie widerspiegelt.Diese Zahl zeigt, wie viel mehr amerikanische Bürger, Unternehmen und Regierungen Kredite von ihren ausländischen Kollegen aufnehmen, als sie Kredite vergeben. 

Der Hauptverursacher des Leistungsbilanzdefizits ist das Handelsdefizit der USA. Im Jahr 2020 waren es 679 Milliarden US-Dollar.

Ursachen

Warum sollte sich das reichste Land der Erde Geld leihen, um seine Wirtschaft aufrechtzuerhalten? Es liegt am Handelsdefizit. Amerikaner geben mehr für Importe aus, als US-Unternehmen exportieren.

Die folgenden Faktoren trugen zur Höhe des US-Defizits bei, indem sie Anleger zu Staatsanleihen trieben.

• Die weltweiten Börsencrashs in den Jahren 2000 und 2008 führten dazu, dass Anleger aus Aktien flüchteten.
• Um sich von den folgenden Rezessionen zu erholen, senkten die Regierungen die Leitzinsen. Dadurch entstand ein Überschuss an Bargeld auf der Suche nach einer sicheren Investition.
• In den 1980er Jahren hatten lateinamerikanische Länder Schwierigkeiten, ihre Auslandsschulden zu bedienen, nachdem sie jahrelang Kredite bei US-Gläubigern aufgenommen hatten.
• Mitte der 1990er Jahre erhöhte die Federal Reserve die Zinsen, um die Inflation zu bekämpfen. Diese höheren Zinssätze lockten Anleger zum Kauf von Staatsanleihen. Angesichts der zunehmenden internationalen Wirtschaftsturbulenzen betrachteten Anleger Staatsanleihen als sicheren Hafen.
• In den späten 1980er Jahren brach der japanische Immobilienmarkt zusammen und stürzte die Wirtschaft des Landes.
• Die Bank of Japan (BOJ) stimulierte die Wirtschaft durch das Drucken des Yen. Japanische Unternehmen expandierten und exportierten in den US-Markt. Sie tauschten die erhaltenen Dollars in die Landeswährung um. Die BOJ kaufte mit diesen Dollar Staatsanleihen und wurde einer der größten Inhaber. Dies erhöhte auch die Stärke des Dollars und drückte den Wert des japanischen Yen.
• China hat das Gleiche getan. Infolgedessen ist China der zweitgrößte ausländische Inhaber von US-Schulden.

Die Bedrohung für die Weltwirtschaft

Viele Experten auf der ganzen Welt glauben, dass das Leistungsbilanzdefizit der USA die größte Bedrohung für den globalen Wohlstand darstellt. Der Kongress wurde besorgt, als das Defizit im Jahr 2006 den Rekordwert von 816 Milliarden US-Dollar erreichte.Das war ein dramatischer Anstieg gegenüber 124 Milliarden US-Dollar vor zehn Jahren. Der Kongress war besorgt, weil kein Land jemals ein so großes Defizit hatte. Die meisten Experten waren sich einig, dass es nicht nachhaltig sei.

Die schiere Größe des Defizits ließ Bedenken aufkommen, ob die US-Wirtschaft den Anlegern eine angemessene Rendite zahlen könnte. Niemand weiß, wo dieser Wendepunkt liegen könnte, denn kein Land mit einer so großen Wirtschaft hatte jemals ein so großes Defizit.

Während der Großen Rezession sank das Leistungsbilanzdefizit auf 380 Milliarden US-Dollar, da Handel und Finanzierung versiegten. Da sich die Handelskriege im Jahr 2017 verschärften, sank das Leistungsbilanzdefizit noch weiter auf 365 Milliarden US-Dollar. Aber die Faktoren, die das Defizit verursachten, blieben bestehen. Dazu gehören die hohe Verschuldung der Verbraucher, das Haushaltsdefizit und die Verschuldung des US-Bundesstaates sowie hohe Sparquoten in Japan und China. Wenn diese Faktoren nicht angegangen werden, könnten sie das US-Wirtschaftswachstum einschränken. 

So reduzieren Sie die Bedrohung

Im Jahr 2007 berichtete das Congressional Budget Office (CBO) dem Haushaltsausschuss des Repräsentantenhauses über zwei Optionen. Die erste bestand darin, die persönlichen Ersparnisse ohne steuerliche Anreize zu erhöhen. Eine höhere inländische Sparquote würde das erforderliche Kapital bereitstellen, ohne im Ausland Kredite aufnehmen zu müssen. Eine gute Möglichkeit, die persönliche Sparquote zu erhöhen, wären automatische Lohnabzüge für 401(k)-Pläne. Studien zeigen, dass Menschen durchaus bereit sind zu sparen, wenn sie die Entscheidung nicht treffen müssen. Wenn sie auf Lohnabzüge verzichten müssen, tun sie dies in der Regel nicht.

Der CBO forderte den Kongress außerdem auf, Optionen zur Senkung der Gesundheitskosten gründlich zu prüfen. Das ist einer der größten Bestandteile der Staatsausgaben. Eine Reduzierung würde das Haushaltsdefizit verringern.

Der CBO warnte davor, dass seine Vorschläge den persönlichen Konsum reduzieren würden, der fast 70 % des BIP-Wachstums ausmacht. Eine höhere Sparquote würde zu einem niedrigeren Lebensstandard in den USA führen. Die meisten Politiker würden die Änderungen nicht befürworten, da sie Gefahr laufen, nicht wiedergewählt zu werden. 

Der CBO sagte jedoch, dies sei einem langwierigen Dollar-Rückgang und dem Risiko eines plötzlichen Dollar-Zusammenbruchs vorzuziehen.

Warum manche sich keine Sorgen machen

Trotz der oben genannten Argumente sind viele Experten der Ansicht, dass die schiere Größe und Bedeutung der US-Wirtschaft einen katastrophalen Absturz verhindern wird. Alle Kreditgeberländer würden fleißig daran arbeiten, die US-Wirtschaft am Leben zu halten. Sie wissen, dass, wenn das US-Schiff untergeht, auch alle ihre Schiffe untergehen werden. Sie sind sich auch darüber im Klaren, dass andere Länder irgendwann aufhören werden, den Vereinigten Staaten Geld für den Kauf ihrer Waren zu leihen. Sie gehen jedoch davon aus, dass der Prozess stabil verläuft und kaum negative Auswirkungen hat.

Das steigende US-Leistungsbilanzdefizit macht andere Investitionen langsam attraktiver. Dies geschieht gleichzeitig mit fünf weiteren Faktoren:

• Der globale Aktienmarkt wird transparenter.
• Lateinamerikanische und südostasiatische Länder sind offener für Investitionen geworden.
• Japans Wirtschaft wächst langsam. Einige sagen sogar, dass das Erdbeben in Japan letztendlich das Wirtschaftswachstum ankurbeln könnte.
• Viele Zentralbanken haben die Zinsen nicht so tief gesenkt wie die US-Notenbank. Das lässt die Anleihen des eigenen Landes attraktiver erscheinen.
• US-Senatoren üben Druck auf China aus, seine Währung anzuheben, damit die Vereinigten Staaten wettbewerbsfähiger werden können. Je höher China seine Währung steigen lässt, desto weniger Staatsanleihen benötigt es.

Aber der CBO hat das letzte Wort. Darin wurde gewarnt, dass selbst ein allmählicher Rückgang des Dollarwerts zu einem niedrigeren Lebensstandard in den USA führen würde. Es könnte zu einer Inflation durch teurere Importe kommen, die die Zinssätze in die Höhe treiben würde.

Wie das US-Girokontodefizit Teil von Swip Health of Payments ist

In der Buchhaltung eines Landes ist der Swip Health of Payments (BOP) die Gesamtaufzeichnung seiner internationalen Transaktionen. Es besteht aus dem Kapitalkonto, dem Kapitalkonto und dem Girokonto.

Das Finanzkonto (früher als „Geldflusskonto“ bekannt) misst den Erwerb von Vermögenswerten in der Wirtschaft des Landes. Das Kapitalkonto erfasst Kapitaltransfers zwischen US-Bürgern und Nicht-Bürgern. Die Leistungsbilanz misst die Handelsbilanz sowie Investitionen und Nettozahlungen. Die Handelsbilanz ist der größte Teil der Leistungsbilanz. Wenn das Land mehr für Importe ausgibt als es exportiert, spricht man von einem „Defizit“ in der Leistungsbilanz.

Die US-Exporte beliefen sich im Jahr 2020 auf 2,13 Billionen US-Dollar, während die Importe 2,81 Billionen US-Dollar betrugen. Damit beläuft sich das US-Handelsdefizit im Jahr 2020 auf 679 Milliarden US-Dollar.