Was ist eine Nachfrageinflation?

Von einer Nachfrageinflation spricht man, wenn die Gesamtnachfrage nach einer Ware oder Dienstleistung das Gesamtangebot übersteigt. Es beginnt mit einem Anstieg der Verbrauchernachfrage. Verkäufer reagieren auf einen solchen Anstieg mit mehr Angebot. Wenn jedoch kein zusätzliches Angebot verfügbar ist, erhöhen die Verkäufer ihre Preise. Dies führt zu einer Nachfrageinflation, die auch als „Preisinflation“ bezeichnet wird.

Sie ist die häufigste Inflationsursache.Der andere Grund, die Kostendruckinflation, ist seltener. Es beginnt mit einer Verringerung des Gesamtangebots oder einem Anstieg der Kosten dieses Angebots. Lieferanten erhöhen die Preise, weil sie wissen, dass die Verbraucher dafür zahlen werden. Diese Situation wird „inelastische Nachfrage“ genannt.

Sechs Ursachen für Nachfrageinflation

Es gibt sechs Ursachen für eine nachfragebedingte Inflation

1. Eine wachsende Wirtschaft

Der erste ist einwachsende Wirtschaft.Wenn Familien zuversichtlich sind, geben sie mehr aus, anstatt zu sparen. Sie erwarten Gehaltserhöhungen und bessere Jobs. Sie wissen, dass der Wert ihrer Häuser und anderer Investitionen steigen wird. Sie sind der Meinung, dass die Regierung bei der Lenkung der Wirtschaft das Richtige tut. Sie werden auch mehr Kredite aufnehmen, entweder über Auto- oder Immobilienkredite oder über Kreditkarten. Wenn sie nicht zu viel Kredit aufnehmen, ist das eine gesunde Ursache für Inflation. Es führt zu allmählichen und stetigen Preiserhöhungen.

2. Inflationserwartung

Der ehemalige Vorsitzende der US-Notenbank Ben Bernanke hat es so erklärt.Sobald die Menschen mit einer Inflation rechnen, werden sie jetzt Dinge kaufen, um künftig höhere Preise zu vermeiden. Dadurch erhöht sich die Nachfrage, was dann zu einer Nachfrageinflation führt. Sobald die Inflationserwartung einsetzt, ist es schwierig, sie auszurotten. Beispielsweise erwarteten Unternehmen in den 1970er Jahren höhere Zinsen und eine höhere Inflation. Das führte zu einer galoppierenden Inflation. Gleichzeitig führte Präsident Nixon Lohn- und Preiskontrollen ein, die das Wirtschaftswachstum verlangsamten.Die Kombination führte zu Stagflation.

Als Vorsitzender der US-Notenbank legte Bernanke ein Inflationsziel von 2 Prozent fest. Dies unterstützt ein gesundes Wirtschaftswachstum von 2 bis 3 Prozent.Das Ziel verwendet die Kerninflationsrate. Es eliminiert volatile Lebensmittel- und Energiekosten. 

3. Übermäßige Ausweitung der Geldmenge

Das ist der Fall, wenn zu viel Geld auf der Jagd nach zu wenigen Gütern ist. Das passiert, wenn die Regierung zu viel Geld druckt. Es tut dies, um seine Schulden zu begleichen. Ein Überangebot an Geld ist der Hauptgrund für die Hyperinflation. Es kann auch passieren, wenn die Fed dem Bankensystem zu viele Kredite zur Verfügung stellt. ​

4. Diskretionäre Finanzpolitik

Nach der keynesianischen Wirtschaftstheorie treiben Staatsausgaben die Nachfrage in die Höhe.Beispielsweise erhöhen Militärausgaben die Preise für militärische Ausrüstung. Wenn die Regierung die Steuern senkt, steigert das auch die Nachfrage. Verbraucher haben mehr frei verfügbares Einkommen, das sie für Waren und Dienstleistungen ausgeben können. Wenn dieser schneller zunimmt als das Angebot, entsteht Inflation. Steuererleichterungen für Hypothekenzinsen erhöhten beispielsweise die Nachfrage nach Wohnraum. Auch die staatliche Förderung der Hypothekenbürgen Fannie Mae und Freddie Mac stimulierte die Nachfrage. Obwohl es viele andere Gründe für die Immobilienblase gab, wären sie ohne die staatliche Finanzpolitik nicht so attraktiv gewesen. 

5. Starkes Branding

Durch Marketing kann eine hohe Nachfrage nach bestimmten Produkten entstehen, eine Form der Vermögensinflation. Ein gutes Beispiel sind Apple-Produkte, darunter der iPod, das iPad und das iPhone. Die Preise für diese Waren sind höher als für vergleichbare Produkte. Das liegt daran, dass der Verbraucher das Gefühl hat, dass Apple seine Bedürfnisse versteht, auch emotionale. Der Besitz eines Apple-Produkts hat etwas Besonderes. Dadurch kann Apple höhere Preise verlangen.

6. Technologische Innovation

Ein Unternehmen, das eine neue Technologie entwickelt, besitzt den Markt, bis andere Unternehmen herausfinden, wie man sie kopiert. Die Menschen werden Produkte mit Technologien verlangen, die ihr tägliches Leben wirklich verbessern. Die neue Technologie schafft auch ein Ansehen für diejenigen, die das neueste Gerät besitzen müssen. Beispielsweise war der elektrische Sportwagen von Tesla ein technologischer Durchbruch.Es wurden neue fortschrittliche Motoren, Antriebsstränge und Batteriepakete verwendet. Es ist so erfolgreich, dass es diese Teile an andere Automobilhersteller verkauft. 

Beispiele für Nachfrage-Pull-Inflation

Ein weiteres Beispiel für technologische Innovation waren Finanzprodukte. Credit Default Swaps waren eine neue Art von Versicherungsprodukten.Sie sichern gegen Zahlungsausfälle bei Hypotheken und anderen Arten von Krediten ab. Diese Deckung führte zu einer höheren Nachfrage nach einer weiteren Innovation, den Asset-Backed Securities. Dadurch konnten Wertpapiere, die die Preise von Hypotheken nachbildeten, ähnlich wie Aktien auf einem Sekundärmarkt verkauft werden.

Diese Wertpapiere hätten ohne eine weitere technologische Innovation, Supercomputer, nicht geschaffen werden können.Sie verarbeiten den Wert dieser komplexen Derivate. Mit der steigenden Nachfrage nach den Wertpapieren stieg auch der Preis der zugrunde liegenden Vermögenswerte, nämlich der Häuser. Wenn die Inflation nur eine Vermögenswertkategorie betrifft, spricht man von „Vermögensinflation“. Die Nachfrage der Banken nach Hypotheken zur Absicherung der Derivate trieb die Immobilienpreisinflation bis 2006 voran.Zu diesem Zeitpunkt holte das Angebot schließlich die Nachfrage ein und die Immobilienpreise begannen zu fallen. Es trug zur Entstehung der Finanzkrise von 2008 bei.

Gleichzeitig hat die Fed die Geldmenge überdehnt. Um die Rezession zu bekämpfen, senkte sie 2003 den Leitzins auf 1 Prozent.Dort blieb es ein Jahr lang. Die Inflation stieg auf 3,3 Prozent. Die Immobilienpreise stiegen stärker und bildeten eine Blase.

Die Deregulierung ermöglichte es den Banken, jedem Menschen Hypotheken aufzubürden. Als die Leute fast umsonst Geld leihen konnten und keine Anzahlung brauchten, machte es keinen Sinn, zu mieten. Aufgrund der niedrigen Zinsen nutzten Hausbesitzer ihre Häuser als Geldautomaten. Sie gaben ihr Eigenheimkapital für medizinische Versorgung, Wohnraum und Konsumgüter aus. Die Inflation zeigte sich jedoch nur bei den Immobilienpreisen und im Gesundheitswesen. Der Preis für alles andere ist dank China nicht gestiegen. Die Währung, der Yuan, blieb an den Dollar gekoppelt.Dadurch wurden die Preise seiner Exporte in die Vereinigten Staaten künstlich gesenkt.

Nach der Finanzkrise 2008 kam es zu einer Vermögensinflation bei den Gold- und Ölpreisen.Es kam zu einer Deflation bei den Immobilienpreisen und dem persönlichen Einkommen.Die Nachfrageinflation setzte sich bei den Goldpreisen fort, bis sie einen Rekordwert erreichten. Das waren 1.918 $ pro Unze im August 2011.Die Nachfrage nach Gold stieg, da sich die Anleger über die Krise in der Eurozone und die Schuldenkrise in den USA Sorgen machten.Infolgedessen kauften sie Gold als Absicherung gegen einen Zusammenbruch des Dollars oder des Euro.

Häufig gestellte Fragen (FAQs)