AFlash-AbsturzDies ist der Fall, wenn der Wert eines Marktes im elektronischen Handel innerhalb eines kurzen Zeitraums sinkt.
Inhaltsverzeichnis
Wichtige Erkenntnisse
- Von einem Flash-Crash spricht man, wenn der Wert eines Marktes aufgrund des elektronischen, automatisierten Handels in kurzer Zeit sinkt.
- Flash-Abstürze werden in der Regel durch einen extrem großen Handelsblock sowie durch automatische Reaktionen von Computer-Handelsprogrammen verursacht.
- Der ursprüngliche Flash-Absturz ereignete sich im Jahr 2010 und seitdem gab es mehrere weitere.
- Ein Flash-Crash löst im Allgemeinen keine Rezession aus, könnte jedoch ausreichen, um eine Rezession auszulösen, wenn der Crash in der falschen Phase des Konjunkturzyklus stattfand.
Definition und Beispiele eines Flash-Absturzes
Ein Flash-Crash liegt vor, wenn der Wert eines Marktes im elektronischen Handel über einen kurzen Zeitraum erheblich sinkt. Der ursprüngliche Flash-Crash ereignete sich am 6. Mai 2010, als der Dow Jones Industrial Average innerhalb von 10 Minuten um fast 1.000 Punkte fiel. Der Absturz kostete 1 Billion US-Dollar an Eigenkapital.
Am Ende des Tages erlangte es den größten Teil seines verlorenen Territoriums zurück.Der Euro fiel gegenüber dem Dollar auf den tiefsten Stand seit einem Jahr.Eine Flucht in die Sicherheit ließ den Goldpreis auf 1.200 Dollar pro Unze steigen.Dadurch sank die Rendite 10-jähriger Schatzanweisungen auf 3,4 %.
Notiz
Das Gegenteil eines Flash-Crashs – ein schneller Anstieg der Preise auf einem Markt – wird manchmal als Flash-Spike bezeichnet.
Wie funktioniert ein Flash-Crash?
Ein extrem großer Handelsblock kann normalerweise einen Flash-Crash auslösen. Computer-Handelsprogramme verschlimmern jeden Absturz. Diese „Bots“ verwenden Algorithmen, die Abweichungen wie Verkaufsaufträge erkennen. Sie reagieren automatisch mit dem Verkauf ihrer Bestände, um weitere Verluste zu vermeiden.
Diese Programme verkaufen automatisch entsprechend ihrem Code, wenn ein Weltereignis oder ein Computerfehler ihnen mitteilt, dass etwas Ungewöhnliches passiert. Diese Handelsprogramme machen jede Aktienbewegung intensiver und erhöhen das Risiko.
Es besteht die Sorge, dass einer dieser Abstürze eine Rezession auslösen könnte. Ein typischer Börsencrash signalisiert einen Vertrauensverlust in die Wirtschaft. Wenn das Vertrauen nicht wiederhergestellt wird, kommt es zu einer Rezession. Anleger sind sich in der Regel darüber im Klaren, dass ein Flash-Crash auf einen technischen Fehler und nicht auf einen Vertrauensverlust zurückzuführen ist.
Aber ein Flash-Crash könnte einen Vertrauensverlust auslösen, wenn er lange genug anhält, um Anlass zur Sorge zu geben. Es würde auch den Reichtum der Anleger zerstören. Es könnte die Verbraucher sogar dazu verleiten, weniger zu kaufen, wenn es lange genug anhält. Es könnte gerade ausreichen, um in der falschen Phase des Konjunkturzyklus eine Rezession auszulösen.
Notiz
Regelmäßig kommt es zu Mini-Flash-Crashs, also schnellen Kursrückgängen einzelner Wertpapiere oder Futures.
Einige vergangene Flash-Abstürze
Im Jahrtausend kam es zu mehreren Flash-Abstürzen.
Ethereum-Flash-Crash 2017
Am 22. Juni 2017 stürzte der Preis von Ethereum an der Global Digital Asset Exchange (GDAX) innerhalb von Sekunden um bis zu 10 Cent von rund 319 US-Dollar ab.
Flash-Crash an den europäischen Aktienmärkten 2022
Die Citigroup übernahm die Verantwortung für den Flash-Crash vom 2. Mai 2022, der dazu führte, dass einige europäische Aktien abrupt nachgaben. Anscheinend hat einer der Händler bei der Eingabe einer Transaktion einen Fehler gemacht (daher der Name „Fat Finger Crash“), doch kurz darauf erkannte Citi den Fehler und korrigierte ihn.
NYSE-Flash-Crash 2015
Am 8. Juli 2015 wurde der Handel auf dem Parkett der New York Stock Exchange (NYSE) für drei Stunden und 38 Minuten eingestellt. Der Handel wurde schnell auf die 11 anderen Börsen verlagert, darunter die NASDAQ, BATS und viele „Dark Pools“. Die NYSE verlor dadurch 40 % des Handelsvolumens.
Die Ursache für die Abschaltung ist noch unbekannt. Es könnte mit der Schließung der Homepage des Wall Street Journals oder dem Flugverbot von United Airlines in Zusammenhang stehen. Beides geschah am selben Tag.
Bond-Flash-Crash 2014
Die Rendite der 10-jährigen Schatzanleihe fiel am 15. Oktober 2014 innerhalb weniger Minuten von 2,02 % auf 1,86 %.Es erholte sich schnell. Der Einbruch ließ es wie einen plötzlichen Anstieg der Nachfrage nach diesen Banknoten erscheinen. Die Anleiherenditen sinken, wenn die Preise steigen. Es war der stärkste Tagesrückgang seit 2009.Die Lautstärke war doppelt so hoch wie die Norm.
Viele geben den auf Algorithmen basierenden Programmen die Schuld, die für den Großteil des Handels im US-Finanzministerium verantwortlich sind, wobei Schätzungen zufolge 50 % in Barwertpapieren und 60 bis 70 % in Futures getätigt werden. Durch die Zunahme des elektronischen Handels verringerten sich die Einbindung der Bank und die telefonischen Bestellungen. Die Kombination aus Automatisierung und Hochfrequenzhandel kann jede Reaktion im Markt beschleunigen.
Außerdem war die Liquidität der zum Verkauf stehenden Anleihen begrenzt. Die Markttiefe war unerwartet gering, obwohl das Volumen der 10-jährigen Anleihe gestiegen war.
2010 Dow-Flash-Crash
Der Dow fiel am 6. Mai 2010 innerhalb von 10 Minuten um 1.000 Punkte. Es war der stärkste Punkterückgang seit Beginn der Aufzeichnungen und kostete 1 Billion US-Dollar an Eigenkapital.
Ein Londoner Vorstadtbewohner, Navinder Sarao, saß zu dieser Zeit in seinem Haus und benutzte einen PC. Fünf Jahre später, im Jahr 2015, stellten die Ermittler fest, dass Sarao Hunderte von „E-mini S&P“-Futures-Kontrakten abgeschlossen und schnell wieder gekündigt hatte. Er bediente sich einer illegalen Taktik, die als „Spoofing“ bekannt ist.Waddell & Reed vernichtete dadurch die Liquidität der Terminkontrakte, indem es Kontrakte im Wert von 4,1 Milliarden US-Dollar verkaufte.
Die CME Group warnte Sarao und seinen Broker MF Global, dass seine Geschäfte nach Treu und Glauben ausgeführt werden sollten.
Notiz
Durch Spoofing wird der Marktpreis manipuliert, indem der Preis fälschlicherweise erhöht und dann schnell mit Gewinn verkauft wird.
Damals dachten alle, der Absturz sei auf die griechische Schuldenkrise zurückzuführen. Die Schulden des Landkreises waren gerade von Ratingagenturen auf den Status einer Junk-Bond-Anleihe herabgestuft worden. Dies führte zu Protesten auf den Straßen. Sollte die Europäische Zentralbank (EZB) Griechenland zahlungsunfähig machen, könnte dies zu Zahlungsausfällen anderer schuldenbelasteter Länder wie Portugal, Irland und Spanien führen. Anleger, die Anleihen dieser Länder hielten, hätten enorme Verluste erlitten.
Viele dieser Investoren waren Banken, daher stieg der London Inter-Bank Offered Rate (LIBOR). Dies ähnelte dem, was während der Bankenkreditkrise 2007 geschah.Es löste Angst vor einem Kreditstopp bei europäischen Banken aus.
Wie viele andere Abstürze in der Vergangenheit führte es nicht zu einer Rezession.
2013 und andere NASDAQ-Flash-Crashes
Die NASDAQ ist berühmt für Flash-Crashs. Ab 12:14 Uhr wurde geschlossen. bis 15:25 Uhr EDT am 22. August 2013. Einer der Computerserver an der NYSE konnte nicht mit einem NASDAQ-Server kommunizieren, der ihn mit Aktienkursdaten versorgte. Trotz mehrerer Versuche konnte das Problem nicht gelöst werden und der überlastete Server an der NASDAQ fiel aus.
Computerfehler an der NASDAQ führten außerdem zu Verlusten in Höhe von 500 Millionen US-Dollar für Händler, als der Börsengang von Facebook (jetzt Meta) startete. Der Börsengang wurde am 18. Mai 2012 um 30 Minuten verschoben. Händler konnten keine Aufträge erteilen, ändern oder stornieren. Als der Fehler behoben wurde, wurden rekordverdächtige 565 Millionen Aktien gehandelt.
Ist die Börse manipuliert?
Michael Lewis, Autor vonFlash-Jungs, sagte, dass das Vorhandensein dieser Hochfrequenzhandelsprogramme dazu führt, dass ein einzelner Anleger nicht weiterkommen kann. Die Programme nehmen riesige Datenmengen auf und treffen Entscheidungen und Geschäfte in Sekundenbruchteilen, lange bevor ein Mensch dazu in der Lage ist. Unternehmen, die sie nutzen, wie Goldman Sachs und JP Morgan, haben seit Jahren keinen Handel mehr verloren. Der Aktienmarkt sei für den durchschnittlichen Anleger manipuliert, sagt Lewis.
Lewis verteidigte seine Forschung gegenüber dem CEO von BATS, der zweitgrößten Börse nach der NYSE, auf CNBC. Es ist eine vollelektronische Börse wie die NASDAQ, aber größer.
Wie sich das alles auf Sie auswirkt
Wenn die Wall Street nicht manipuliert ist, kann es für Sie genauso gut sein. Es gibt keine Möglichkeit, dass ein einzelner Aktienwähler mehr Informationen sammeln kann als mit diesen Computer-Handelsprogrammen. Aus diesem Grund bewegen sich so viele Anlageklassen im Gleichschritt. Auch diese Programme sind nicht reguliert.
Aber die Situation ist nicht hoffnungslos. Es ist unmöglich, diese Programme im Alltag zu überdenken, aber Sie können erkennen, wohin sich der Markt entwickelt, indem Sie den Konjunkturzyklus verfolgen. Halten Sie ein gut diversifiziertes Portfolio. Passen Sie Ihre Vermögensallokation vierteljährlich an, um eine angemessene Rendite zu erzielen. Denken Sie daran: Es kommt nicht darauf an, wie viel Sie verdienen, sondern darauf, wie wenig Sie verlieren.
Willkommen auf meiner Seite!Ich bin Dr. J. K. Hartmann, Facharzt für Schmerztherapie und ganzheitliche Gesundheit. Mit langjähriger Erfahrung in der Begleitung von Menschen mit chronischen Schmerzen, Verletzungen und gesundheitlichen Herausforderungen ist es mein Ziel, fundiertes medizinisches Wissen mit natürlichen Methoden zu verbinden.
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