Ursachen des Konjunkturzyklus

Der Konjunkturzyklus wird durch die Kräfte von Angebot und Nachfrage verursacht – die Entwicklung des Bruttoinlandsprodukts (BIP), die Verfügbarkeit von Kapital und die Erwartungen an die Zukunft. Dieser Zyklus ist im Allgemeinen in vier verschiedene Segmente unterteilt: Expansion, Höhepunkt, Kontraktion und Tiefpunkt. Möglicherweise wird diese Reihe als „Wirtschaftszyklus“ oder „Handelszyklus“ bezeichnet.

Hier erfahren Sie, was jede der vier Phasen des Boom-Bust-Zyklus verursacht.

Expansionsphase des Konjunkturzyklus

Wenn Verbraucher zuversichtlich sind, kaufen sie jetzt. Sie wissen, dass es künftig Einkommen durch bessere Arbeitsplätze, höhere Immobilienwerte und steigende Aktienkurse geben wird. Da die Nachfrage steigt, stellen Unternehmen neue Arbeitskräfte ein. Der Anstieg des Verbrauchereinkommens stimuliert die Nachfrage zusätzlich. Eine etwas gesunde Inflation kann die Nachfrage ankurbeln, indem sie die Käufer dazu anregt, jetzt zu kaufen, bevor die Preise steigen. 

Eine gesunde Expansion kann sich plötzlich in einen gefährlichen Höhepunkt verwandeln. Es passiert, wenn zu viel Geld zu wenig Waren jagt. Dies kann entweder zu einer Preisinflation oder einer Vermögensblase führen.

Spitzenphase

Wenn die Nachfrage das Angebot übersteigt, kann es zu einer Überhitzung der Wirtschaft kommen. Investoren und Unternehmen konkurrieren darum, den Markt zu übertreffen, indem sie mehr Risiken eingehen, um zusätzliche Renditen zu erzielen. Diese Kombination aus Übernachfrage und der Schaffung riskanter Derivate führte 2005 zur Immobilienblase.

Einen Höhepunkt erkennt man immer an zwei Dingen: Erstens sagen die Medien, dass die Expansion nie enden wird. Zweitens scheint es, dass jeder und sein Bruder mit der Vermögensblase jede Menge Geld verdienen.

Konjunkturkontraktionsphase

Eine Kontraktion verursacht eine Rezession. Drei Arten von Ereignissen lösen eine Kontraktion aus. Dabei handelt es sich um einen raschen Anstieg der Zinssätze, eine Finanzkrise oder eine galoppierende Inflation. Angst und Panik ersetzen Vertrauen. Anleger verkaufen Aktien und kaufen Anleihen, Gold und den US-Dollar. Verbraucher verlieren ihren Arbeitsplatz, verkaufen ihre Häuser und kaufen nichts mehr als das Nötigste. Unternehmen entlassen Arbeitnehmer und horten Bargeld. 

Tiefphase

Bevor die Wirtschaft in eine neue Expansionsphase eintreten kann, müssen die Verbraucher wieder Vertrauen gewinnen. Dies erfordert häufig ein Eingreifen in die Geld- oder Fiskalpolitik. In einer idealen Welt arbeiten sie zusammen, aber leider kommt das nicht oft genug vor.

Wie die Geldpolitik den Konjunkturzyklus verändert

Die Geldpolitik ist die Art und Weise, wie die Zentralbank des Landes den Wirtschaftszyklus steuert. Es passt die Liquidität an, indem es die Zinssätze und die Geldmenge ändert.

Erweiterung:Die Zentralbanken versuchen, die Kerninflationsrate bei etwa 2 % zu halten, um eine gesunde Inflationserwartung zu schaffen.In den Vereinigten Staaten wird die Federal Reserve den Leitzins bei rund 2 % belassen.Wenn das Wirtschaftswachstum auf einem gesunden Wachstumsniveau bleibt, wird die Fed keine Änderungen vornehmen.

Gipfel: Zentralbanken erhöhen die Zinssätze während der Expansion, um den irrationalen Überschwang eines Höhepunkts zu vermeiden. Dies wird als „kontraktive Geldpolitik“ bezeichnet. Bei Bedarf verkaufen sie im Rahmen von Offenmarktgeschäften Staatsanleihen und andere Vermögenswerte.

Kontraktion:Zu diesem Zeitpunkt kann eine Börsenkorrektur darauf hindeuten, dass Vermögenswerte überbewertet sind. Die Fed kann zu einer expansiven Geldpolitik wechseln, wenn sich das Wirtschaftswachstum verlangsamt oder sogar negativ wird. Es wird die Zinssätze senken und Staatsanleihen im Rahmen von Offenmarktgeschäften kaufen.

Trog:Die Zentralbanken greifen zu allen Mitteln, um die Wirtschaft aus der Talsohle herauszuholen. Im Jahr 2008 nutzte die Fed eine Reihe innovativer Instrumente, um den Zusammenbruch von Banken zu verhindern. Außerdem weitete das Unternehmen seine Offenmarktaktivitäten im Rahmen eines Programms namens „Quantitative Easing“ aus.

Wie die Finanzpolitik den Konjunkturzyklus verändert

Die Finanzpolitik ist das, was gewählte Beamte nutzen, um den Konjunkturzyklus zu ändern, aber sie sind sich nicht einig darüber, wie sie am besten umgesetzt werden kann.Infolgedessen nutzen sie die Macht der Finanzpolitik nicht aus.

Erweiterung:Wenn sich die Wirtschaft in der Expansionsphase befindet, sind die Politiker zufrieden, weil ihre Wähler zufrieden sind. Sie werden andere Politikbereiche verfolgen, beispielsweise Außenpolitik, Verteidigung oder Einwanderung.

Gipfel:In der Phase des irrationalen Überschwangs ignorieren Politiker weiterhin die Finanzpolitik. Es wäre klug, eine kontraktive Finanzpolitik zu verfolgen, um den Höhepunkt zu vermeiden. Aber Politiker werden nicht wiedergewählt, wenn sie entweder die Steuern erhöhen oder die Ausgaben kürzen.

Kontraktion:Dann ist eine expansive Finanzpolitik von entscheidender Bedeutung. Gewählte Beamte senken schnell die Steuern und erhöhen die Ausgaben, um Arbeitsplätze, Nachfrage und Vertrauen zu schaffen. Die beste Lösung für die Arbeitslosigkeit in einer Konjunkturkrise sind staatliche Ausgaben für öffentliche Bau- und Bildungsstellen.

Trog:Zu diesem Zeitpunkt ist der Aufschrei unter den Wählern so groß, dass die gewählten Amtsträger etwas unternehmen müssen, um das Ruder herumzureißen. Dies gelang 2009 mit dem American Recovery and Reinvestment Act, der zum Ende der Großen Rezession führte.

Häufig gestellte Fragen (FAQs)