Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) ist eine gängige Methode zur Messung der Rentabilität eines Unternehmens. Diese Kennzahl ist eine von mehreren Finanzberechnungen, die sowohl Eigentümern als auch potenziellen Investoren ein Bild von der finanziellen Gesundheit und dem Wert eines Unternehmens vermitteln.
In diesem Artikel geht es um das EBITDA, wie es berechnet wird und was es für Sie als Investor bedeutet.
Inhaltsverzeichnis
Wichtige Erkenntnisse
- EBITDA steht für „Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen“.
- Es misst das Betriebseinkommen eines Unternehmens ohne Berücksichtigung anderer Einkommensarten und Abzüge.
- Sowohl Geschäftsinhaber als auch Investoren können das EBITDA als eine von mehreren Möglichkeiten nutzen, um die Rentabilität und die allgemeine finanzielle Gesundheit eines Unternehmens zu bewerten.
- Das EBITDA spiegelt weder den Cashflow wider, noch unterliegt es den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP).
Definition von EBITDA
EBITDA, das für „Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen“ steht, ist eine Berechnung, mit der die Einnahmen aus der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens ermittelt werden, indem diese Einnahmen von nicht betrieblichen Variablen getrennt werden. Um diese Kennzahl zu verstehen, die die betriebliche Rentabilität und die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens besser widerspiegeln kann, ist es wichtig, sich jede Komponente des Akronyms genauer anzusehen.
Geschäftsergebnis
Der Gewinn ist dasselbe wie der Nettogewinn oder das Nettoeinkommen eines Unternehmens. Es handelt sich um Einnahmen abzüglich Ausgaben und umfasst Einnahmen aus allen Arten von Quellen.
Das Betriebseinkommen ist das Einkommen, das ein Unternehmen aus seiner Haupttätigkeit, dem Verkauf von Produkten oder der Erbringung von Dienstleistungen, erzielt. Diese Zahl wird in der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens als „Nettoeinkommen“ ausgewiesen, das Einkommen nach Bruttogewinn (Gewinn aus betrieblicher Tätigkeit).
Die Variablen des EBITDA
Die vier Variablen werden normalerweise in zwei Abschnitten eines Jahresabschlusses ausgewiesen: Zinsaufwendungen und Steuern, dann Abschreibungen und Amortisationen.
- Interesse:Zinsaufwendungen sind die Kosten für die Verwendung von geliehenem Geld für geschäftliche Aktivitäten. Dabei kann es sich um Zinsen für einen Geschäftskredit oder eine Unternehmensinvestition handeln.
- Steuern:Steuern für das EBITDA sind die von Unternehmen gezahlten Steuern, einschließlich Einkommenssteuern, Verbrauchssteuern und Beschäftigungssteuern (Sozialversicherungs- und Medicare-Steuern sowie Arbeitslosensteuern).
- Abschreibungen und Amortisationen: Abschreibungen und Amortisationen sind Begriffe, die den Prozess des Abzugs der Kosten für den Kauf und die Nutzung langfristiger Vermögenswerte beschreiben, mit denen ein Unternehmen Gewinne erwirtschaftet. Abhängig von der Art des Vermögenswerts zieht ein Unternehmen diese Kosten über einen bestimmten Zeitraum ab.Die Abschreibung ist der Abzugsprozess für Sachanlagen wie Fahrzeuge, Gebäude, Maschinen und Ausrüstung.Die Abschreibung wird verwendet, um die Kosten für immaterielle Vermögenswerte abzuziehen, die keine physische Form haben, wie Urheberrechte, Marken und Patente.
Notiz
Die EBITDA-Informationen für ein börsennotiertes Unternehmen finden Sie entweder im Jahresbericht an die Aktionäre oder im 10-K-Formular, einem bei der Securities and Exchange Commission (SEC) eingereichten Jahresbericht. Sie können die EDGAR-Datenbank der SEC verwenden, um diese Einreichungen zu finden.
Wie berechnet man das EBITDA?
Hier ist die Formel zur Berechnung des EBITDA:
EBITDA = Nettoeinkommen + Zinsaufwand + Steuern + Abschreibungen + Amortisation = Nettoeinkommen aus dem operativen Geschäft.
Die folgende Tabelle zeigt ein Beispiel für die EBITDA-Berechnung.
| Nettoeinkommen | 200.000 $ |
| Rückstellung für Einkommenssteuern | 15.000 $ |
| Nettozinsaufwand | 5.000 $ |
| Abschreibungen und Amortisationen | 8.000 $ |
| = . | 228.000 $ |
Was EBITDA für Privatanleger bedeutet
Anleger können die EBITDA-Informationen mehrerer Unternehmen im Rahmen ihrer Analyse zu Investitionszwecken vergleichen. Es ermöglicht ihnen, Unternehmen ausschließlich auf der Grundlage ihrer Geschäftstätigkeit zu betrachten, ohne die Auswirkungen von Steuern, Schuldenhöhen und den Kosten ihrer Kapitalinvestitionen.
Es beantwortet die Frage: „Welches Unternehmen generiert am besten Einnahmen?“ Wenn Anleger mehrere Unternehmen unterschiedlicher Art betrachten, können sie diese nach ihrem EBITDA einstufen, um zu sehen, welches Unternehmen am besten in der Lage ist, Verkäufe in Gewinne umzuwandeln.
Das EBITDA ist eine von mehreren Methoden zur Analyse der Rentabilität. Eine ähnliche Analyse ist EBIT, Ergebnis vor Zinsen und Steuern.
Notiz
Das EBIT umfasst Zinsaufwendungen und potenzielle Steueraufwendungen, beinhaltet jedoch nicht die Abschreibungen, also die Kosten für Investitionen in Kapitalanlagen.
Einschränkungen des EBITDA
Obwohl das EBITDA bei der Bestimmung der Rentabilität hilfreich sein kann, gibt es bei der Verwendung dieser Kennzahl dennoch gewisse Einschränkungen. Beispielsweise spiegelt das EBITDA nicht den Cashflow wider, der eine weitere wichtige Kennzahl für Unternehmen darstellt. Der Cashflow ist der Zufluss und Abfluss von Bargeld zu und von einem Unternehmen, der in einer Kapitalflussrechnung ausgewiesen wird.
Das EBITDA wird auch nicht als Maß für den Nettogewinn berücksichtigt, wie es für allgemein anerkannte Rechnungslegungsstandards (GAAP) erforderlich ist. Möglicherweise sehen Sie in einer EBITDA-Berechnung „Non-GAAP“, da dieser Begriff nicht den Standards entspricht.
Häufig gestellte Fragen (FAQs)
Was ist das bereinigte EBITDA?
Einige Unternehmen schließen eine Berechnung zur Anpassung des EBITDA ein für:
- Ungewöhnliche Gebühren
- Aktienbasierte Vergütung für Führungskräfte
- Verluste bei der Schuldentilgung
- Erträge oder Verluste aus aufgegebenen Geschäftsbereichen (z. B. Schließung von Standorten)
Dabei handelt es sich um besondere Umstände, die sich einmalig oder kurzfristig auf die Ertragslage des Unternehmens auswirken können.
Was ist die EBITDA-Marge?
Die Marge, manchmal auch Sicherheitsmarge genannt, wird in der Buchhaltung verwendet, um den Umsatz eines Unternehmens im Vergleich zu seinem Gewinn zu berechnen. Anleger nutzen die Marge, um potenzielle Investitionen auf mögliche Verluste hin zu bewerten und den besten Preis für eine Aktie zu ermitteln, die zu einem Preis gehandelt wird, der unter ihrem inneren Wert liegt.
Die EBITDA-Marge ist nur eine von vielen Möglichkeiten, wie Anleger die Sicherheitsmarge bewerten.
Was ist ein gutes EBITDA-Multiple?
Multiplikatoren sind Kennzahlen, die zum Vergleich potenzieller Investitionen verwendet werden, die Anleger möglicherweise in Betracht ziehen. Einige typische EBITDA-Multiplikatoren sind:
- EBITDA im Vergleich zum Umsatz
- EBITDA im Vergleich zu Vertriebs-, allgemeinen und Verwaltungskosten (VVG-Kosten).
- EBITDA im Vergleich zu Forschungs- und Entwicklungskosten (F&E).
Um zu wissen, ob ein EBITDA-Multiplikator gut ist, müssen Sie ihn mit anderen ähnlichen Unternehmenstypen vergleichen. Beispielsweise beträgt eine durchschnittliche EBITDA-/Umsatzmarge für die Werbebranche 17,39 %, was bedeutet, dass das EBITDA 17,39 % des Umsatzes beträgt.Dies ist ein Maß für die Rentabilität; Ein über dem Durchschnitt liegendes EBITDA-/Umsatz-Multiplikator bedeutet, dass ein Unternehmen profitabler ist.
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