Geldgeschwindigkeit

Die Geldumlaufgeschwindigkeit ist die Geschwindigkeit, mit der Menschen Bargeld ausgeben. Stellen Sie sich vor, wie hart jeder Dollar arbeitet, um die Wirtschaftsleistung zu steigern. Wenn die Umlaufgeschwindigkeit des Geldes hoch ist, bedeutet das, dass jeder Dollar schnell zum Kauf von Waren und Dienstleistungen verwendet wird. Es spiegelt die hohe Nachfrage wider, die zu mehr Produktion führt.

Wenn die Umlaufgeschwindigkeit niedrig ist, wird nicht jeder Dollar oft zum Kauf von Dingen verwendet. Stattdessen wird es für Investitionen und Ersparnisse verwendet. Diese geringe Nachfrage erzeugt nicht so viel Produktion.

Was ist die Geschwindigkeit des Geldes?

Die Geldumlaufgeschwindigkeit gibt an, wie oft jede Währungseinheit, beispielsweise der US-Dollar oder der Euro, in einem bestimmten Zeitraum zum Kauf von Waren oder Dienstleistungen verwendet wird. Die Federal Reserve beschreibt es als die Umschlagsrate der Geldmenge.

Formel

Die Umlaufgeschwindigkeit des Geldes wird berechnet, indem die Wirtschaftsleistung eines Landes durch seine Geldmenge dividiert wird. Es verwendet diese Gleichung.

Nominelles Bruttoinlandsprodukt

Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) misst alles, was von allen Menschen und Unternehmen innerhalb der Grenzen eines Landes produziert wird. Das nominale BIP misst diese Produktion ohne Berücksichtigung der Inflation. Um die Umlaufgeschwindigkeit des Geldes zu berechnen, müssen Sie das nominale BIP verwenden, da das Maß für die Geldmenge auch die Inflation nicht berücksichtigt.

Geldmenge

Zentralbanken verwenden entweder M1 oder M2, um die Geldmenge zu messen.M1 umfasst Bargeld, Reiseschecks und Girokontoeinlagen (einschließlich solcher, die Zinsen zahlen).

M2 fügt Sparkonten, Einlagenzertifikate unter 100.000 US-Dollar und Geldmarktfonds hinzu (mit Ausnahme derjenigen, die in IRAs gehalten werden). Die Federal Reserve verwendet M2, ein umfassenderes Maß für die Geldmenge.

Weder M1 noch M2 umfassen Finanzinvestitionen (wie Aktien, Anleihen oder Rohstoffe) oder Eigenheimkapital oder andere Vermögenswerte. Diese finanziellen Vermögenswerte müssen zunächst verkauft werden, bevor mit ihnen etwas gekauft werden kann.

Die Geldmenge umfasst keine Kreditkartenkäufe oder -beträge.Kreditkarten sind keine Form von Geld, obwohl sie als solche verwendet werden. Stattdessen handelt es sich um eine Form von Schulden. Das Kreditkartenunternehmen leiht Ihnen das Geld für den Kauf. Wenn Sie es von Ihrem Girokonto zurückzahlen, wirkt sich das auf die Geldmenge aus.

US-Geldgeschwindigkeit

Die US-Geldumlaufgeschwindigkeit betrug im vierten Quartal 2019 1,427. Das bedeutet, dass ein Dollar im vergangenen Jahr 1,427 Mal verwendet wurde.Das ist der niedrigste Stand seit mindestens 1960. Das bedeutet, dass Familien, Unternehmen und die Regierung das vorhandene Bargeld nicht mehr so ​​häufig für den Kauf von Waren und Dienstleistungen verwenden wie früher. Stattdessen horten sie es, investieren es oder nutzen es zur Schuldentilgung.

Diagramm der Geldgeschwindigkeit

Dieses Diagramm zeigt Ihnen den Rückgang der Geldumlaufgeschwindigkeit seit 1999. Es zeigt auch, dass die Ausweitung der Geldmenge das Wachstum nicht vorangetrieben hat. Dies ist einer der Gründe, warum es bei den Preisen für Waren und Dienstleistungen kaum zu einer Inflation gekommen ist. Stattdessen ist das Geld in Investitionen geflossen, wodurch Vermögensblasen entstanden sind.                                      

Quellen: Federal Reserve Bank of St. Louis. “M2-Geldbestand am Jahresende.”Büro für Wirtschaftsanalyse. “Nominales BIP, Tabelle 1.1.5, für Q4.” Federal Reserve Bank of St. Louis.”Geldgeschwindigkeit.”

Vier Gründe, warum sich die Geschwindigkeit des Geldes verlangsamt

Die Geschwindigkeit des Geldes verlangsamt sich, aber warum?Die expansive Geldpolitik, mit der die Finanzkrise 2008 gestoppt werden sollte, könnte eine Liquiditätsfalle geschaffen haben. Dann horten Menschen und Unternehmen Geld, anstatt es auszugeben.

Wie ist das passiert? Ein perfekter Sturm aus demografischen Veränderungen, Reaktionen auf die große Rezession und Programmen der Federal Reserve.

Expansive Geldpolitik

Die Fed senkte den Leitzins im Jahr 2008 auf Null und beließ ihn bis 2015 dort. Das bedeutet, dass die Banken sich gegenseitig Gebühren für Übernachtkredite berechnen. Es legt den Zinssatz für kurzfristige Anlagen wie Einlagenzertifikate, Geldmarktfonds oder andere kurzfristige Anleihen fest. Da die Zinsen nahe Null liegen, besteht für Sparer kaum ein Anreiz, diese Anlagen zu kaufen. Stattdessen behalten sie es einfach in bar, weil es bei null Risiko fast die gleiche Rendite bringt.

Das quantitative Lockerungsprogramm der Fed ersetzte hypothekenbesicherte Wertpapiere und US-Schatzanweisungen der Banken durch Kredite. Dies senkte die Zinssätze für langfristige Anleihen, einschließlich Hypotheken, Unternehmensanleihen und Staatsanleihen.

Die Fed begann 2008 damit, den Banken Zinsen auf ihre Reserven zu zahlen.Die Banken hatten noch mehr Gründe, ihre überschüssigen Reserven zu horten, um diese risikofreie Rendite zu erzielen, anstatt sie zu verleihen. Banken erhalten nicht viel mehr Zinsen aus Krediten, um das Risiko auszugleichen.

Die Fed hat ein weiteres neues Instrument namens Reverse Repos eingeführt. Die Fed zahlt den Banken Zinsen für das Geld, das sie sich über Nacht von ihnen „leiht“. Die Fed braucht das Geld nicht. Dies geschieht lediglich, um den Leitzins zu kontrollieren. Banken werden keine Fed-Gelder für weniger Geld verleihen, als sie als Zinsen für die Reverse-Repo-Geschäfte erhalten.

Das Dodd-Frank Bank Reform and Consumer Protection Act ermöglichte es der Fed, von den Banken zu verlangen, mehr Kapital vorzuhalten. Das bedeutete, dass die Banken weiterhin überschüssige Reserven hielten, anstatt mehr Kredite durch Kredite zu gewähren.

Als Folge dieser Maßnahmen stiegen die Überschussreserven der Banken von 1,8 Milliarden US-Dollar im Dezember 2007 auf 2,7 Billionen US-Dollar im August 2014.Die Banken hätten diese Reserven nutzen sollen, um mehr Kredite zu vergeben und so den Kredit in die Geldmenge zu stecken. Stattdessen waren sie nach der Rezession zurückhaltend bei der Kreditvergabe. Zudem war die Nachfrage seitens der Kreditnehmer nicht so groß.

Kontraktive Finanzpolitik

Die Fed trägt nicht die alleinige Schuld. Der Kongress hätte mit der Fed zusammenarbeiten sollen, um die Wirtschaft durch eine nachhaltigere expansive Fiskalpolitik aus der Rezession zu bringen.

Kongressabgeordnete drohten 2011 mit Zahlungsverzug. Sie drohten 2012 mit der Fiskalklippe mit Steuererhöhungen und Ausgabenkürzungen. Sie kürzten die Ausgaben durch Sequestrierung und schlossen 2013 die Regierung.

Diese Sparmaßnahmen zwangen die Fed, ihre expansive Geldpolitik länger als vorgesehen beizubehalten. Niedrige Zinsen führten dazu, dass die Banken mit Krediten nicht so viel Geld verdienten, wie sie es sich gewünscht hätten. Dadurch verringerte sich die Bereitschaft, Kredite zu vergeben.

Vermögensvernichtung

Die große Rezession zerstörte den Reichtum. Das mittlere Familienvermögen in den Vereinigten Staaten sank von 146.600 US-Dollar im Jahr 2007 auf 87.800 US-Dollar im Jahr 2013.Bis 2016 war er lediglich auf 101.800 US-Dollar gestiegen. Das ist weniger als 1998.

Demografischer Wandel

Last but not least sind es die demografischen Veränderungen. Die Babyboomer gehen ohne ausreichende Ersparnisse in den Ruhestand. Nach Angaben des Boston College Center for Retirement Research werden weniger als die Hälfte der Amerikaner im Ruhestand genug haben, um ihren geplanten Lebensstandard aufrechtzuerhalten.

Die Finanzkrise von 2008 hat die Situation noch verschlimmert.Fast jeder erlebte einen Einbruch seines Nettovermögens zusammen mit den Börsen- und Immobilienpreisen. Nachdem die Fed die Zinssätze gesenkt hatte, erzielten Sparer eine deutlich geringere Rendite auf festverzinsliche Anlagen. Gleichzeitig hatten viele Anleger Angst davor, erneut in Aktien zu investieren.

Das Employee Benefit Research Institute (EBRI) hat herausgefunden, dass fast die Hälfte (48 %) der Arbeitnehmer vorzeitig in den Ruhestand gehen.Einige werden aufgrund von Entlassungen in den Vorruhestand gezwungen. Andere haben kranke Eltern oder Ehepartner, die Pflege benötigen. Viele müssen wegen ihrer eigenen unerwarteten Krankheit ihre Arbeit aufgeben.

Infolgedessen verkleinern die Babyboomer ihr Einkommen und knausern ein paar Cent, was wiederum das Wirtschaftswachstum verlangsamt.

Häufig gestellte Fragen (FAQs)