Ersparnisse und Kredite, S&L-Geschichte und -Betrieb

Savings and Loans (S&Ls) sind spezialisierte Banken, die gegründet wurden, um bezahlbaren Wohneigentum zu fördern. Sie verdanken ihren Namen der Finanzierung von Hypotheken mit Ersparnissen, die von der Federal Deposit Insurance Corporation versichert sind. In der Vergangenheit haben sie höhere Zinssätze für Sparkonten angeboten, um mehr Einlagen anzuziehen, was ihre Fähigkeit, Hypotheken anzubieten, erhöht.

Früher Anbieter von Hypotheken

Vor dem Federal Home Loan Bank Act von 1932 waren die meisten Hypotheken für Eigenheime kurzfristig und wurden von Versicherungsgesellschaften und nicht von Banken bereitgestellt. S&Ls erhielten dann die Möglichkeit, Hypotheken mit einer Laufzeit von 30 Jahren anzubieten, die niedrigere monatliche Raten als zuvor boten. Es trug dazu bei, Wohneigentum erschwinglicher zu machen.

S&Ls haben sich in den letzten Jahrzehnten erheblich verändert. Die heute noch existierenden Banken funktionieren wie die meisten Geschäftsbanken und bieten Girokonten und andere gemeinsame Funktionen an. Der wesentliche Unterschied besteht darin, dass sie fast zwei Drittel ihres Vermögens in Wohnhypotheken investieren müssen.

Gründung der Sparkassen

Vor der Weltwirtschaftskrise handelte es sich bei Hypotheken um Kredite mit einer Laufzeit von 5 bis 10 Jahren, die refinanziert oder mit einer hohen Ballonzahlung abbezahlt werden mussten. Bis 1935 waren 10 % aller US-Häuser aufgrund dieser harten Bedingungen und sinkenden Immobilienpreise zwangsversteigert. Um das Blutbad zu stoppen, hat der New Deal die folgenden drei Dinge getan: 

1. Die Home Owner’s Loan Corporation kaufte 1 Million ausgefallene Hypotheken von Banken. Das HOLC hat sie in die langfristige Festhypothek umgewandelt, die wir heute kennen, und sie wieder eingeführt. 
2. Die Federal Housing Administration bot eine Hypothekenversicherung an.
3. Die Federal National Mortgage Association hat einen Sekundärmarkt für Hypotheken geschaffen.

Die FNMA hat auch Spar- und Kreditinstitute geschaffen, um diese Hypotheken auszugeben. Diese Veränderungen waren eine Reaktion auf eine wirtschaftliche Katastrophe. Aber sie haben den Eigenheimbesitz in den Vereinigten Staaten deutlich gesteigert.

Das Wachstum des Immobilienkreditmarktes

Im Jahr 1944 schuf die Veteranenverwaltung ein Hypothekenversicherungsprogramm, das die Zahlungen senkte. Das ermutigte zurückkehrende Kriegsveteranen, Häuser in den Vororten zu kaufen. Das Programm belebte die wirtschaftliche Aktivität in der Wohnungsbaubranche.

In den 1960er und 1970er Jahren wurden fast alle Hypotheken über S&Ls vergeben. Dank all dieser Bundesprogramme stieg der Wohneigentumsanteil von 43,6 % im Jahr 1940 auf 64 % im Jahr 1980.

Ärger für die S&Ls

Im Jahr 1973 sorgte Präsident Richard Nixon für eine grassierende Inflation, indem er den US-Dollar aus dem Goldstandard entfernte. S&Ls konnten die Zinssätze nicht erhöhen, um mit der steigenden Inflation Schritt zu halten, und verloren daher ihre Einlagen auf Geldmarktkonten. Dadurch wurden die für die Schaffung kostengünstiger Hypotheken erforderlichen Kapital-S&Ls untergraben. Die Branche forderte den Kongress auf, bestimmte Beschränkungen ihrer Geschäftstätigkeit aufzuheben.

Im Jahr 1982 unterzeichnete Präsident Ronald Reagan das Garn-St. Deutsches Verwahrstellengesetz. Dadurch konnten Banken die Zinssätze für Spareinlagen erhöhen, Gewerbe- und Verbraucherkredite vergeben und das Verhältnis von Beleihung zu Wert senken. S&Ls investierten in spekulative Immobilien und Gewerbekredite. Zwischen 1982 und 1985 stiegen diese Vermögenswerte um 56 %.

Zusammenbruch und Rettung

Der Zusammenbruch dieser Investitionen führte zum Bankrott der Hälfte der Banken des Landes. Als die Banken pleitegingen, fehlte den staatlichen und bundesstaatlichen Versicherungsfonds das Geld, das sie zur Rückerstattung ihrer Einlagen benötigten. 

Im Jahr 1989 wurde der George H.W. Die Bush-Regierung rettete die Branche mit dem „Financial Institutions Reform, Recovery, and Enforcement Act“. FIRREA stellte zunächst 50 Milliarden US-Dollar zur Verfügung, um insolvente Banken zu schließen, gründete die Resolution Trust Corporation, um Bankvermögen weiterzuverkaufen, und nutzte den Erlös zur Entschädigung von Einlegern. FIRREA verbot S&Ls, risikoreichere Kredite zu vergeben. 

Leider hat die Spar- und Kreditkrise das Vertrauen in Institutionen zerstört, die einst als sichere Quellen für Eigenheimhypotheken galten, weil sie von staatlichen Fonds unterstützt wurden.

Vergangene Fehler wiederholen

Wie anderen Banken war es S&Ls durch das Glass-Steagall-Gesetz verboten, Einlegergelder an der Börse und in risikoreiche Unternehmungen zu investieren, um höhere Renditen zu erzielen. Die Clinton-Regierung hob Glass-Steagall auf, um US-Banken den Wettbewerb mit weniger regulierten internationalen Banken zu ermöglichen. Es ermöglichte Banken, FDIC-versicherte Einlagen zu nutzen, um in riskante Derivate zu investieren.

Das beliebteste dieser riskanten Anlageinstrumente waren die hypothekenbesicherten Wertpapiere (MBS). Banken verkauften Hypotheken an Fannie Mae oder die Federal Home Loan Mortgage Corporation. Anschließend bündelten sie die Hypotheken und verkauften sie als MBS an andere Anleger auf dem Sekundärmarkt.

Viele Hedgefonds und große Banken würden die Kredite kaufen und sie wiederum neu verpacken und mit den im Paket enthaltenen Subprime-Hypotheken weiterverkaufen. Diese institutionellen und großen Käufer waren durch den Besitz von Credit Default Swaps (CDS) gegen Zahlungsausfälle versichert. Die Nachfrage nach den kompakten und hochverzinslichen MBS war so groß, dass die Banken begannen, Hypotheken an jedermann zu verkaufen. Die Immobilienblase weitete sich aus.

Finanzkrise 2006

Alles lief gut, bis die Immobilienpreise im Jahr 2006 zu fallen begannen. Genau wie während der Weltwirtschaftskrise begannen Hausbesitzer, ihre Hypotheken nicht mehr zu bedienen, und der gesamte Derivatemarkt, der die verpackten und neu verpackten Wertpapiere verkaufte, brach zusammen. Die Zeitleiste der Finanzkrise 2008 schildert die entscheidenden Ereignisse, die sich in der schlimmsten US-Finanzkrise seit der Weltwirtschaftskrise ereigneten.

Washington Mutual war 2008 die größte Spar- und Kreditbank. Während der Finanzkrise ging ihr das Geld aus, da sie ihre Hypotheken nicht auf dem zusammengebrochenen Sekundärmarkt weiterverkaufen konnte. Als Lehman Brothers bankrott ging, gerieten die WaMu-Einleger in Panik. In den nächsten zehn Tagen zogen sie 16,7 Milliarden US-Dollar ab. Die FDIC übernahm WaMu und verkaufte es für 1,9 Milliarden US-Dollar an JPMorgan Chase.

S&Ls nach der Krise

Der Unterschied zwischen Geschäftsbanken und S&Ls hat sich deutlich verringert. Im Jahr 2019 gab es laut FDIC nur 659 Spar- und Kreditgeschäfte. Die Agentur betreute fast die Hälfte davon.Dank der FIRREA-Rettungsaktion in den 1980er Jahren sind S&Ls heute wie jede andere Bank.

Die meisten verbleibenden S&Ls können ähnliche Bankdienstleistungen wie andere Geschäftsbanken anbieten, einschließlich Giro- und Sparkonten. Der wesentliche Unterschied besteht darin, dass 65 % des Vermögens eines S&L in Wohnhypotheken investiert werden müssen.

Ein weiterer wesentlicher Unterschied ist der lokale Fokus der meisten S&Ls. Im Vergleich zu Banken, bei denen es sich oft um große, multinationale Konzerne handelt, sind S&Ls häufiger in lokalem Besitz und werden von ihnen kontrolliert und ähneln in ihrer Art eher Kreditgenossenschaften. Aus diesem Grund sind sie oft ein guter Ort, um die besten Hypothekenzinsen zu erhalten.