Chinas Währung, der Yuan, und wie sie sich auf Sie auswirkt

Chinas Währung, dieRenminbioderYuan, ist an den US-Dollar gebunden, die Währung von Chinas größtem Handelspartner. China tut dies, um sich gegen Risiken durch Veränderungen des Dollarwerts abzusichern. China wurde auch vorgeworfen, den Wert des Yuan absichtlich niedrig zu halten, um seine Exportpreise zu drücken, doch eine Währungsmanipulation lässt sich nur schwer nachweisen.

Was ist der Yuan oder Renminbi?

Chinas Währung heißt „Yuan“ oder „Renminbi“. Die Begriffe werden leicht unterschiedlich verwendet. Renminbi bedeutet „Volkswährung“ und beschreibt die chinesische Währung im Allgemeinen. Der Yuan ist eine Maßeinheit. Eine gute Möglichkeit, sich den Unterschied vorzustellen, ist „Bargeld“ gegenüber „Dollar“.

Wie sich Yuan und Dollar gegenseitig beeinflussen

China koppelte seine Währung früher an den US-Dollar (USD), seinen größten Handelspartner.Es verwaltet nun seinen Wechselkurs gegenüber einem Korb von Währungen seiner größten Handelspartner, gewichtet nach dem Umfang des Handels, den sie mit den einzelnen Währungen tätigen. Derzeit hat der USD immer noch das größte Gewicht in diesem Korb.

Die People’s Bank of China (PBOC) verwaltet den Wert des Yuan so, dass er zusammen mit dem Dollar steigt und fällt. Der Wert des Dollars schwankt, weil er einem schwankenden Wechselkurs unterliegt. China ist im Juli 2005 von einem strikt festen Wechselkurs abgewichen. Die Währung ist nun flexibler, wird aber immer noch sorgfältig verwaltet.

Wie China Dollar anhäuft

Chinas Exporteure erhalten Dollar, wenn sie Waren in die USA versenden. Sie zahlen diese bei ihren örtlichen Banken ein. Die Bank zahlt ihnen im Gegenzug Renminbi, mit denen sie ihre Arbeiter und lokalen Lieferanten bezahlen. 

Die lokalen Banken überweisen dann Dollars an die Zentralbank. Mit den Dollars kauft es US-Staatsanleihen, die Zinsen zahlen. Dadurch ist China zu einem der größten ausländischen Inhaber von US-Staatsanleihen geworden.

Wie Chinas Zentralbank den Yuan verwaltet

Die PBOC überwacht den Wert des Yuan im Verhältnis zum Dollar. Steigt der Dollar zu weit über die Wechselkursbindung, verkauft die Bank Staatsanleihen auf dem Sekundärmarkt. 

Durch die Vergrößerung des Angebots an auf dem Markt zum Verkauf stehenden Staatsanleihen sinkt deren Wert, zusammen mit dem Wert des Dollars. Außerdem erhält die PBOC Bargeld, um mehr Yuan zu kaufen, wodurch der Wert der Währung steigt. 

Warum wird China Währungsmanipulation vorgeworfen?

Jedes Land, das seine Währung künstlich niedrig hält, um billige Exporte anzukurbeln, kann der Währungsmanipulation beschuldigt werden. Länder mit niedrigen Währungswerten exportieren mehr, weil ihre Produkte weniger kosten als die Produkte ihrer Konkurrenten.

Währungsmanipulationen sind schwer nachzuweisen. Ein fester Wechselkurs setzt ein Land naturgemäß dem Vorwurf der Währungsmanipulation aus. Um seine Argumente vorzubringen, muss das anklagende Land nachweisen, dass das angeklagte Land seine Währung niedrig gehalten hat, nur um die Exporte zu steigern. Im August 2019 bezeichneten die USA China als „Währungsmanipulator“. Nach Angaben des US-Finanzministeriums hat China in der Vergangenheit seine Währung unterbewertet, um sich einen unfairen Wettbewerbsvorteil zu verschaffen. 

 Seit 2014, als der Yuan ein 18-Jahres-Hoch erreichte, hat China den Wert seiner Währung gesenkt.Dafür gibt es viele Gründe. Im Jahr 2014 stieg der Dollar gegenüber den meisten Hauptwährungen um 15 %, was den Yuan mit sich zog. Infolgedessen war der Yuan im Vergleich zu anderen Handelspartnern, die nicht an den Dollar gekoppelt waren, überbewertet. 

Im Jahr 2015 hat der Internationale Währungsfonds (IWF) den Yuan zur offiziellen Reservewährung erklärt. Der IWF verlangte, dass der Yuan stärker von den Marktkräften bestimmt wird. Als China die Kontrollen lockerte, erlebte der Yuan eine größere Marktvolatilität. Doch der Yuan stieg nicht, wie viele dachten. Er fiel, was darauf hindeutet, dass der Markt den Yuan für überbewertet hielt.

Im Jahr 2019 senkte China den Wert des Yuan. Möglicherweise wurde versucht, die steigenden Kosten der durch den Handelskrieg von Präsident Trump verursachten Zölle auszugleichen. Später in diesem Jahr gaben die USA ihre Erklärung ab, dass China ein Währungsmanipulator sei.

Wie wirkt sich der Yuan auf Sie aus?

Wenn der Wert des Yuan niedrig ist, sinken die Preise vieler aus China in die USA und andere Länder importierter Produkte, was von den Verbrauchern als positiv angesehen werden kann. Die größten Kategorien sind Computer, Mobiltelefone, Bekleidung und Spielzeug/Sportartikel. Niedrige Importpreise minimieren zudem die Inflationsgefahr. 

Ein niedriger Yuan-Wert ist einer der Gründe für das große Handelsdefizit zwischen den USA und China. Der andere Grund ist, dass China seinen Arbeitern weniger bezahlen kann als US-Unternehmen, weil die Lebenshaltungskosten in China niedriger sind. 

Chinas Nachfrage nach Staatsanleihen trägt dazu bei, die US-Zinsen niedrig zu halten. Das kurbelt die US-Wirtschaft an, indem es die Kreditkosten senkt und es dem Kongress ermöglicht, die Bundesausgaben zu erhöhen. 

Die Wechselkursbindung Chinas beeinflusst auch den Wert des US-Dollars. Wenn die chinesische Zentralbank Staatsanleihen verkauft, senkt sie den Wert des Dollars, indem sie das Angebot an auf Dollar lautenden Vermögenswerten erhöht. 

Ein Zusammenbruch des Dollars wird jedoch wahrscheinlich nicht eintreten, da dies nicht im besten Interesse Chinas liegt. Der Verkauf eines großen Teils der Staatsanleihen würde Chinas eigene verbleibende Bestände schnell entwerten. Dennoch ist es für die USA unklug, sich bei einem anderen Land so stark zu verschulden.

Wie kann ich in chinesische Währung investieren?

Investitionen in die chinesische Währung sind unnötig, da diese immer noch lose an den Dollar gebunden ist. Wenn der Yuan steigt, liegt das nur daran, dass auch der Dollar gestiegen ist. Die chinesische Regierung fügt ein zusätzliches Risiko hinzu. Es könnte den Wert des Yuan aus politischen Gründen verändern. Dies lässt sich nur schwer vorhersehen und daher nur schwer davon profitieren.

Wenn Sie nach China reisen, befürchten Sie möglicherweise, dass die Währung vor Ihrer Reise steigen könnte. Eine Investition in einen Währungsfonds würde dieses Risiko ausgleichen. Wenn der Yuan steigen würde, würde auch Ihre Investition steigen. Dies würde die höheren Kosten Ihrer voraussichtlichen Reise ausgleichen. Hier sind zwei beliebte chinesische Währungs-ETFs:

• WisdomTree Chinese Yuan Strategy Fund (CYB)
• Marktvektoren Chinesischer Renminbi/USD ETN (CNY)

Häufig gestellte Fragen (FAQs)