Aktienmarktentwicklung in Präsidentschaftswahljahren

Beeinflussen Präsidentschaftswahlen den Aktienmarkt? Einerseits ist der Aktienmarkt tatsächlich zyklisch, was es Anlegern ermöglicht, einen Blick auf die Geschichte zu werfen, um Trends zu beobachten und Vorhersagen zu treffen.

Andererseits kann man sich nicht immer darauf verlassen, dass zukünftige Renditen mit früheren übereinstimmen. Trotz einiger konsistenter Muster sind Wahljahre keine Ausnahme.

Wahljahre und Markttheorien

Laut dem Dimensional Funds-Bericht 2021 war der Markt in 20 der 24 Wahljahre von 1928 bis 2020 insgesamt günstig und verzeichnete nur viermal negative Renditen.

Wenn man die Jahre zwischen den Wahlen genauer untersucht, wird jedoch deutlich, dass das dritte Jahr der Amtszeit eines Präsidenten normalerweise das stärkste Jahr für den Markt ist, gefolgt vom vierten Jahr, dann dem zweiten und schließlich dem ersten Jahr.

Diese „Theorie des Präsidentschaftswahlzyklus“ wurde ursprünglich von Yale Hirsch aufgestelltAlmanach des BörsenhändlersSchöpfer. Dies wurde von Pepperdine-Professor Marshall Nickles in einem Papier mit dem Titel „Präsidentschaftswahlen und Börsenzyklen“ vorangetrieben, in dem Daten vorgelegt wurden, die zeigen, dass eine profitable Strategie darin bestehen würde, am 1. Oktober des zweiten Jahres einer Präsidentschaftsperiode zu investieren und am 31. Dezember des vierten Jahres zu verkaufen.

Diese Studien haben einige wichtige Trends aufgezeigt, aber das bedeutet nicht, dass sie immer gelten.

Aktuelle Wahlbeispiele

Die jüngste Geschichte hat diese Muster besonders in Frage gestellt. Während der Präsidentschaften von Barack Obama und Donald Trump hatten diese Börsentheorien keinen Bestand. In Obamas Worten waren die ersten beiden Jahre jeweils profitabler als das dritte. Für Trump war das erste Jahr profitabler als das zweite, bevor es in seinem dritten Jahr zu einem starken Anstieg kam, gefolgt von den volatilen Märkten des Jahres 2020.

Anleger, die versuchten, die Märkte während dieser Amtszeit des Präsidenten zu timen, stimmten nicht mit früheren Marktdaten überein.

Wenn Sie der Theorie folgen würden, dass im vierten Jahr einer Amtszeit bessere Renditen erzielt werden als im ersten, hätte der Markt im Jahr 2008 bessere Renditen erzielen müssen als im Jahr 2005, als George W. Bush seine zweite Amtszeit als Präsident begann und der S&P 500 Index um 4,9 % zulegte. Doch 2008, ein umstrittenes Wahljahr, verzeichnete einen Renditerückgang von 37,0 %. Wenn Sie der Theorie gefolgt wären und vom 1. Oktober 2006 bis zum 31. Dezember 2008 an der Börse investiert hätten, wären Ihre Investitionen zurückgegangen.

Zahlreiche Faktoren beeinflussen den Markt

Das Problem beim Investieren auf der Grundlage solcher Datenmuster besteht darin, dass es sich nicht um eine sinnvolle Möglichkeit handelt, Anlageentscheidungen zu treffen. Es klingt aufregend und erfüllt die Überzeugung vieler Menschen, dass es einen Weg gibt, „den Markt zu schlagen“. Aber eine Garantie gibt es nicht. Es sind zu viele andere Kräfte am Werk, die die Marktbedingungen beeinflussen.

Darüber hinaus sind die diesen Theorien zugrunde liegenden Annahmen möglicherweise auch nicht haltbar. Sie gehen davon aus, dass ein kürzlich gewählter Präsident im ersten Jahr einer Amtszeit daran arbeitet, seine Wahlversprechen einzulösen. Es wird davon ausgegangen, dass die letzten zwei Jahre von Kampagnen und Bemühungen zur Stärkung der Wirtschaft geprägt sein werden. Diese Annahmen können sich in einigen Fällen als wahr erweisen, jedoch nicht immer.

Es könnte besser sein, auf eine weniger aufregende, aber sicherere Art und Weise zu investieren, bei der es darum geht, Risiko und Rendite zu verstehen, zu diversifizieren und kostengünstige Indexfonds zu kaufen, um sie langfristig zu besitzen, unabhängig davon, wer die Wahl gewinnt. Wie der bekannte Ökonom und Nobelpreisträger Paul Samuelson es ausdrückte: „Wie der bekannte Ökonom und Nobelpreisträger Paul Samuelson es ausdrückte: „Investieren sollte eher so sein, als würde man Farbe beim Trocknen oder Gras beim Wachsen zusehen.“ Wenn Sie Spannung wollen, nehmen Sie 800 Dollar und fahren Sie nach Las Vegas.“ 

Aktienmarktrenditen im Wahljahr

Hier sind die Marktergebnisse für den S&P 500 für jedes Wahljahr seit 1928.

Häufig gestellte Fragen (FAQs)

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