Präsident George W. Bush unterzeichnete am 13. Februar 2008 den Economic Stimulus Act von 2008. Er wollte mit dem 168 Milliarden US-Dollar schweren Konjunkturpaket eine drohende Rezession verhindern.
Die Abschwächung des Immobilienmarkts im Jahr 2006 hatte Auswirkungen auf die Wirtschaft. Im September 2007 begannen die Libor-Zinssätze über den Leitzins der US-Notenbank zu steigen. Libor ist der Zinssatz, den Banken einander für Tagesgeld-, Einmonats-, Dreimonats-, Sechsmonats- und Einjahresdarlehen berechnen. Es ist der Maßstab für Bankzinsen auf der ganzen Welt.
Steigende Libor-Sätze führten dazu, dass die Banken Angst davor hatten, sich gegenseitig Kredite zu gewähren. Sie hatten zu viele Subprime-Hypotheken in ihren Büchern. Viele hielten hypothekenbesicherte Wertpapiere, die wertlos geworden waren. Die Abhängigkeit der Banken von Derivaten zur Gewinnsteigerung würde zur Finanzkrise 2008 führen. Tatsächlich waren Derivate die Hauptursache der Finanzkrise 2008.
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Details
Durch das Paket wurden die Steuern auf die ersten 6.000 US-Dollar des steuerpflichtigen Einkommens für Einzelpersonen und die ersten 12.000 US-Dollar des Einkommens für Paare abgeschafft.An 130 Millionen Steuerzahler wurde ein Scheck zur Erstattung von Anreizen verschickt, und zwar in folgender Höhe:
- Einzelpersonen würden bis zu 600 US-Dollar erhalten
- Verheiratete Paare würden bis zu 1.200 US-Dollar erhalten
- Wer Kinder hat, erhält pro unterhaltsberechtigtem Kind 300 US-Dollar
Durch das Bush-Konjunkturprogramm erhielten 20 Millionen Rentner von der Sozialversicherung und Kriegsversehrte einen Scheck. Einzelpersonen erhielten jeweils 300 US-Dollar, während Paare 600 US-Dollar erhielten, wenn sie mindestens 3.000 US-Dollar an Leistungen verdienten. Aber diejenigen, die nur ein zusätzliches Sicherheitseinkommen bezogen, erhielten keine Schecks.
Das Bush-Konjunkturprogramm erhöhte auch die Kreditlimits für Fannie Mae, Freddie Mac und die Federal Housing Administration. Die staatlich geförderten Agenturen könnten Subprime-Hypotheken aus den Bilanzen der Banken entfernen.
Notiz
Als die Agenturen die toxischen Schulden übernahmen, begannen sie, ihre Bilanzen zu überfordern. Später im selben Jahr gingen Fannie und Freddie bankrott.
Das Paket sollte Unternehmen 50 Milliarden US-Dollar einsparen. Sie könnten zusätzliche 50 % beim Kauf neuer Geräte abziehen. Kleine Unternehmen profitierten von hohen Aufwandsentschädigungen.
Vorteile
Das Bush-Konjunkturprogramm belief sich auf etwa 1 % des Bruttoinlandsprodukts. Befürworter des Gesetzentwurfs sagten, er sei groß genug, um Auswirkungen auf die 14 Billionen US-Dollar schwere Wirtschaft zu haben. Die meisten Ökonomen waren sich einig, dass Steuerrückerstattungen die Verbraucherausgaben sofort ankurbeln würden. Noch besser funktionieren würden Rabatte, die auf Familien mit niedrigem Einkommen abzielen. Es ist wahrscheinlicher, dass sie es ausgeben, als es zu sparen.
Die Gewerbesteuerentlastung gab den Unternehmen in diesem Jahr einen Anreiz, zu expandieren. Doch der Anreiz reichte nicht aus, um neue Arbeitsplätze zu schaffen. Die Finanzkrise 2008 versetzte die Unternehmen in zu große Panik.
Nachteile
Als die Schecks in den Händen der Steuerzahler eintrafen, war es Spätsommer. Es war zu spät, um das erste Halbjahr zu beeinflussen.
Es war auch zu spät, um die Rezession zu verhindern. Zu diesem Zeitpunkt standen Fannie Mae und Freddie Mac kurz vor dem Bankrott. Diese beiden hielten oder garantierten die Hälfte der Hypotheken des Landes. Am 22. Juli 2008 bat US-Finanzminister Henry Paulson den Kongress, dem Finanzministerium zu gestatten, von Fannie und Freddie gehaltene Subprime-Hypotheken in Höhe von 25 Milliarden US-Dollar zu garantieren. Die Nachricht ließ ihre Aktienkurse einbrechen und löschte sie praktisch aus. Am 23. Juli ermächtigte der Kongress das Finanzministerium, sie zu retten und zu verstaatlichen, um den US-Immobilienmarkt zu retten. Das Finanzministerium musste im Laufe der Zeit Vorzugsaktien und hypothekenbesicherte Wertpapiere im Wert von 187 Milliarden US-Dollar kaufen. Damit war die Rettungsaktion für Fannie und Freddie die größte in der Geschichte der USA.
Selbst wenn die Schecks früher eingetroffen wären, hätten sie keinen großen Unterschied gemacht. Steuerrückerstattungsschecks sind kein effizientes Mittel zur Ankurbelung der Wirtschaft. Die größte Wirkung wird durch die Erhöhung des Lebensmittelmarkenprogramms erzielt. Laut einer Studie von Economy.com erzeugen sie für jeden ausgegebenen Dollar eine Nachfrage von etwa 1,73 $.
Notiz
Die Scheckempfänger haben das Geld nicht in die Wirtschaft zurückgezahlt.
Eine Umfrage aus dem Jahr 2008 ergab, dass nur 20 % derjenigen, die Schecks erhielten, diese ausgaben.Weitere 32 % stecken das Geld ins Sparen. Der Rest nutzt die Schecks zur Schuldentilgung.
Am wichtigsten ist vielleicht, dass die Steuersenkungen nicht durch einen Rückgang der Staatsausgaben ausgeglichen wurden. Dadurch entstand ein Haushaltsdefizit von 500 Milliarden US-Dollar. Als Bush sein Amt niederlegte, hatte sich die Bundesverschuldung auf 10 Billionen Dollar verdoppelt. Eine hohe Staatsverschuldung schwächt die Währung eines Landes. Tatsächlich schwächte sich der Dollar ab, als die Schulden zunahmen. Infolgedessen stiegen die Ölpreise, was zu einer Inflation führte.
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