Zeitleiste der Finanzkrise 2008

Die Finanzkrise von 2008 hat die Wall Street, die Main Street und die Bankenbranche verwüstet. Die Federal Reserve und die Bush-Regierung gaben Hunderte Milliarden Dollar aus, um die Finanzmärkte mit Liquidität zu versorgen. Sie haben hart gearbeitet, um einen völligen Zusammenbruch zu verhindern. Es wäre ihnen fast nicht gelungen. 

Januar 2008

Die Verkaufsrate bestehender Häuser fiel im Januar auf den niedrigsten Stand seit 10 Jahren.Nach Angaben der National Association of Realtors ging die Rate von 4,9 Millionen um 23,4 % zurück. Die Immobilienpreise fielen auf 201.100 US-Dollar, 4,6 % weniger als im Vorjahr. Der Wohnungsbestand betrug 4,19 Millionen, ein Bestand für 10,3 Monate.

22. Januar: FOMC senkt den Fed Funds Rate

Das Federal Open Market Committee (FOMC) reagierte mit einer Senkung des Leitzinses am 22. Januar 2008 auf 3,5 % und eine Woche später auf 3,0 %. 

Millionen von Hausbesitzern hatten Hypotheken mit variablem Zinssatz und niedrigen Einführungszinsen aufgenommen, wohlwissend, dass sie nach ein paar Jahren zurückgesetzt würden. Viele hatten vor, ihre Häuser schon vor diesem Zeitpunkt zu verkaufen, doch als die Immobilienpreise im Jahr 2006 fielen, konnten sie nicht verkaufen. Sie konnten sich auch die höheren monatlichen Zahlungen aufgrund der Zinsanpassung nicht leisten. Infolgedessen drohte ihnen eine Zwangsvollstreckung. Im Januar 2008 gab es 57 % mehr Zwangsvollstreckungen als zwölf Monate zuvor.

Februar 2008

Die Hausverkäufe gingen weiter zurück. Nach Angaben der National Association of Realtors gingen die Verkäufe im Februar im Jahresvergleich um 24 % zurück und erreichten 5,03 Millionen. Der durchschnittliche Wiederverkaufspreis für Eigenheime lag bei 195.900 US-Dollar, was einem Rückgang von 8,2 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Zahl der Zwangsvollstreckungen stieg im Jahresvergleich um 60 %.

13. Februar: Das Steuerrückerstattungsgesetz

Präsident Bush unterzeichnete am 13. Februar ein Steuerrückerstattungsgesetz, um dem angeschlagenen Immobilienmarkt zu helfen. Das Gesetz erhöhte die Obergrenzen für Darlehen der Federal Housing Administration und erlaubte Freddie Mac, Jumbo-Darlehen zurückzukaufen.

März 2008

Die Fed begann im März mit Rettungsaktionen, als der Vorsitzende erkannte, dass sie aggressive Maßnahmen ergreifen musste, um eine schlimmere Rezession zu verhindern. Ziel war es, den Libor zu senken und Hypotheken mit variablem Zinssatz erschwinglich zu halten. In ihrer Rolle als „Bank der letzten Instanz“ war sie in dieser Zeit die einzige Bank, die bereit war, Kredite zu vergeben.

8. März: Die Term Auction Facility-Auktion

Die Fed erhöhte ihr Term Auction Facility-Programm auf 50 Milliarden US-Dollar.Außerdem wurde eine Reihe befristeter Rückkaufgeschäfte initiiert: Rückkaufverträge mit einer Laufzeit von 28 Tagen mit Primärhändlern. Das Ziel der Fed bestand darin, 100 Milliarden US-Dollar in die Wirtschaft zu pumpen.

11. März: Rettung der Anleihehändler

Die Fed kündigte am 11. März an, dass sie Staatsanleihen im Wert von 200 Milliarden US-Dollar verleihen werde, um Anleihenhändler zu retten. Sie saßen auf hypothekenbesicherten Wertpapieren und anderen besicherten Schuldverschreibungen fest, die sie auf dem Sekundärmarkt nicht weiterverkaufen konnten. Die Subprime-Hypothekenkrise hatte den Sekundärmarkt für diese Schuldtitel ausgetrocknet.

Die Fed versuchte, Zeit zu gewinnen, indem sie die notleidenden Schulden vorübergehend selbst übernahm.Es schützte sich, indem es die Schulden nur 28 Tage lang hielt und nur Schulden mit AAA-Rating akzeptierte.

14. März: Dringlichkeitssitzung der Federal Reserve

Die Federal Reserve hielt am 14. März ihre erste Dringlichkeitssitzung am Wochenende seit 30 Jahren ab. Drei Tage später, am 17. März, kündigte sie an, dass sie für die notleidenden Kredite von Bear Stearns bürgen werde. Sie wollte, dass JP Morgan Bear kaufte und den Bankrott verhinderte.

18. März: FOMC senkt den Leitzins erneut

Das FOMC senkte am 18. März den Leitzins um 0,75 % auf 2,25 %. Damit hatte sich der Zinssatz innerhalb von sechs Monaten halbiert. Dadurch wurde der Dollar unter Druck gesetzt, was zu einem Anstieg der Ölpreise führte.

Die Bundesaufsichtsbehörden stimmten zu, dass Fannie Mae und Freddie Mac am selben Tag weitere Subprime-Hypothekenschulden in Höhe von 200 Milliarden US-Dollar übernehmen durften.Die beiden staatlich geförderten Unternehmen würden Hypotheken von Banken kaufen. Anschließend verpacken sie diese in hypothekenbesicherte Wertpapiere und verkaufen sie an der Wall Street weiter.

Das Federal Housing Finance Board ermächtigte die regionalen Federal Home Loan Banks, zusätzliche 100 Milliarden US-Dollar an Subprime-Hypothekenschulden aufzunehmen.Die Kredite mussten von Fannie und Freddie Mac garantiert werden. Fed-Chef Ben Bernanke und US-Finanzminister Hank Paulson dachten, dass das Problem dadurch gelöst werden würde, aber sie unterschätzten, wie groß die Krise geworden war.

April 2008

Die Fed senkte den Zinssatz erneut und kaufte im Laufe des Jahres weitere toxische Bankschulden.

7. April: Mehr Geld für die Laufzeitauktionseinrichtung

Die Fed begann erneut mit der Aufstockung ihrer Term Auction Facility: 50 Milliarden US-Dollar am 7. April und weitere 50 Milliarden US-Dollar am 21. April.

30. April: FOMC senkt den Leitzins erneut

Am letzten Tag des Monats senkte das FOMC den Leitzins auf 2 %.

Mai 2008

Die Fed versteigerte weitere 150 Milliarden US-Dollar über die Term Auction Facility.

Juni 2008

Die Fed-Auktionen beliefen sich bis Juni auf insgesamt 1,2 Billionen US-Dollar. Die Federal Reserve hat über ihre Term Auction Facility 225 Milliarden US-Dollar geliehen. Es handelte sich um eine vorübergehende Überbrückungsmaßnahme zur Erhöhung der Liquidität.

Juli 2008

Die Befürchtungen der Wall Street führten dazu, dass die Aktien von Fannie Mae und Freddie Mac abstürzten, was es für private Unternehmen schwieriger machte, selbst Kapital zu beschaffen. Paulson versicherte den Zuhörern der Talkshow, dass das Bankensystem solide sei, auch wenn andere Banken scheitern könnten.

11. Juli: Die IndyMac Bank scheitert

Das Office of Thrift Supervision hat die IndyMac Bank am 11. Juli geschlossen.Die Polizei von Los Angeles warnte wütende IndyMac-Einleger, ruhig zu bleiben, während sie in der Schlange darauf warteten, Gelder von der insolventen Bank abzuheben. Die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) versicherte nur Einlagen bis zu 100.000 US-Dollar. Dieser Betrag wurde später auf 250.000 US-Dollar erhöht.

23. Juli: Paulson spricht

Paulson machte die Talkshow-Runden am Sonntag. Er erläuterte die Notwendigkeit einer Rettungsaktion für Fannie Mae und Freddie Mac. Die beiden Agenturen selbst hielten oder garantierten fast die Hälfte der Hypotheken des Landes in Höhe von 12 Billionen US-Dollar.

30. Juli: Das Housing and Economic Recovery Act

Der Kongress verabschiedete am 30. Juli den Housing and Economic Recovery Act.Es gab dem Finanzministerium die Befugnis, Kredite von Fannie Mae und Freddie Mac in Höhe von bis zu 25 Milliarden US-Dollar zu garantieren. Außerdem wurde eine neue Aufsichtsbehörde für Fannie und Freddie geschaffen, die Federal Housing Finance Agency. Außerdem wurden FHA-Darlehensgarantien in Höhe von 300 Milliarden US-Dollar, Steuererleichterungen für Wohnimmobilien in Höhe von 15 Milliarden US-Dollar und Wohnbauzuschüsse in Höhe von 3,9 Milliarden US-Dollar gewährt.

September 2008

Die FHFA erlaubte dem Finanzministerium, Vorzugsaktien von Fannie und Freddie zu erwerben, um sie über Wasser zu halten. Sie könnten auch Kredite vom Finanzministerium aufnehmen. Das Finanzministerium durfte ihre hypothekenbesicherten Wertpapiere kaufen. 

7. September: Fannie und Freddie unter Denkmalschutz

Die FHFA stellte Fannie und Freddie am 7. September unter Denkmalschutz.Dies ermöglichte es der Regierung, die beiden zu regieren, bis sie stark genug waren, um zu einer unabhängigen Verwaltung zurückzukehren. Die Rettungsaktion von Fannie und Freddie kostete den Steuerzahler zunächst 187 Milliarden US-Dollar, aber die beiden zahlten alle Kosten zurück und fügten dem Gesamtfonds im Laufe der Zeit einen zusätzlichen Gewinn von 58 Milliarden US-Dollar hinzu. 

15. September: Die Insolvenz von Lehman Brothers löst weltweite Panik aus

Paulson forderte Lehman Brothers auf, einen Käufer zu finden, doch nur zwei Banken zeigten Interesse: Bank of America und British Barclays.

Die Bank of America wollte, dass die Regierung die erwarteten Verluste in Höhe von 65 bis 70 Milliarden US-Dollar deckt, doch Paulson lehnte dies ab. Das US-Finanzministerium hatte keine rechtliche Befugnis, Kapital in Lehman Brothers zu investieren, da der Kongress das Troubled Asset Relief Program noch nicht genehmigt hatte. Lehman Brothers war eine Investmentbank, daher konnte die Regierung sie nicht wie die Staatsunternehmen Fannie Mae und Freddie Mac verstaatlichen. Auch keine Bundesregulierungsbehörde wie die FDIC könnte es übernehmen.

Barclays gab bekannt, dass seine britischen Aufsichtsbehörden einem Lehman Brothers-Deal nicht zustimmen würden.

Die Finanzmärkte gerieten ins Wanken, als Lehman Insolvenz anmeldete. Der Dow fiel um 504 Punkte, der schlimmste Rückgang seit sieben Jahren. Die Kurse von US-Staatsanleihen stiegen, da Anleger in ihre relative Sicherheit flohen. Die Ölpreise brachen ein.

16. September: Die Fed kauft AIG für 85 Milliarden US-Dollar

Die American International Group Inc. wandte sich wegen einer Notfinanzierung an die Federal Reserve. Das Unternehmen hatte weltweit Hypotheken in Billionenhöhe versichert. Das globale Bankensystem wäre zusammengebrochen, wenn es zusammengebrochen wäre. AIG ging Risiken mit Bargeld aus vermeintlich hochsicheren Versicherungspolicen ein. und nutzte es, um Gewinne zu steigern, indem es unregulierte Credit Default Swaps anbot.

Der Reserve Primary Fund „hat das Geld verloren“. Er verfügte nicht über genügend Bargeld, um alle stattfindenden Rücknahmen auszuzahlen.

17. September: Wirtschaft fast zusammengebrochen

Aufgrund der Verluste aus der Lehman-Pleite flohen Anleger aus Geldmarktfonds. Sie haben die Rekordsumme von 172 Milliarden US-Dollar von ihren Geldmarktkonten abgehoben.In einer typischen Woche werden nur etwa 7 Milliarden US-Dollar abgehoben.

19. September: Paulson und Bernanke treffen sich mit dem Kongress

Paulson und Bernanke trafen sich am 19. September mit führenden Vertretern des Kongresses, um die Krise zu erläutern.Republikaner und Demokraten erkannten, dass die Kreditmärkte nur noch wenige Tage von einem Zusammenbruch entfernt waren. Die Staats- und Regierungschefs waren bereit, parteiübergreifend zusammenzuarbeiten, um eine Lösung zu finden, aber viele einfache Kongressabgeordnete waren nicht an Bord. 

Bernanke kündigte an, dass die Fed den Banken und Unternehmen das Geld leihen werde, das sie benötigen, damit sie das Geld nicht aus Geldmarktfonds abziehen müssten.Zusammen mit der Ankündigung des Rettungspakets beruhigte dies die Märkte ausreichend, um die Wirtschaft am Laufen zu halten.

20. September: Das Finanzministerium legt dem Kongress Gesetze vor

Paulson legte dem Kongress am 20. September ein dreiseitiges Dokument vor, in dem er darum bat, ein Rettungspaket in Höhe von 700 Milliarden US-Dollar zu genehmigen.Das Finanzministerium würde die Mittel verwenden, um hypothekenbesicherte Wertpapiere aufzukaufen, die vom Ausfall bedroht waren. Paulson wollte diese Schulden aus den Büchern der Banken, Hedgefonds und Pensionsfonds entfernen, die sie hielten.

21. September: Das Ende der Ära „Gier ist gut“.

Goldman Sachs und Morgan Stanley, zwei der erfolgreichsten Investmentbanken an der Wall Street, bewarben sich um die Zulassung zu regulären Geschäftsbanken. Sie wollten den Schutz der Fed.

Das Finanzministerium garantierte am 21. September Geldmarktfonds im Wert von 50 Milliarden US-Dollar.

23. September: Das endgültige Rettungspaket

Der Kongressabgeordnete Barney Frank, Vorsitzender des Housing Financial Service Committee, arbeitete mit den Gesetzgebern zusammen, um einen Plan auszuhandeln, der weniger kostete und den Steuerzahlern mehr Schutz bot. Diese Maßnahmen fanden Eingang in den endgültigen Rettungsplan. 

26. September: Washington Mutual geht bankrott

Die Washington Mutual Bank ging bankrott, als ihre in Panik geratenen Einleger innerhalb von 10 Tagen 16,7 Milliarden US-Dollar abzogen. Es verfügte nicht über genügend Kapital, um sein Geschäft zu betreiben. Dann übernahm die FDIC. Die Bank wurde für 1,9 Milliarden US-Dollar an J.P. Morgan verkauft.

29. September: Der Börsencrash

Der Aktienmarkt brach zusammen, als das US-Repräsentantenhaus das Rettungspaket ablehnte. Der Dow Jones Industrial Average sank um 770 Punkte. Der Morgan Stanley Capital International World Index fiel an einem Tag um 6 %, der stärkste seit seiner Einführung im Jahr 1970. Gold stieg auf über 900 $ pro Unze und Öl fiel auf 95 $ pro Barrel. Die Federal Reserve verdoppelte ihre Währungsswaps mit ausländischen Zentralbanken in Europa, England und Japan auf 620 Milliarden US-Dollar, um die Finanzstabilität wiederherzustellen.

Oktober 2008

Der Kongress verabschiedete am 3. Oktober das 700-Milliarden-Dollar-Rettungsgesetz für Banken, das es dem Finanzministerium ermöglicht, Aktien von in Schwierigkeiten geratenen Banken zu kaufen. Es war der schnellste Weg, Kapital in das eingefrorene Finanzsystem zu pumpen. Die Fonds des Troubled Asset Relief Program retteten auch AIG und Automobilunternehmen. Es stellte die Kreditmärkte wieder her und half Hausbesitzern, eine Zwangsvollstreckung zu vermeiden.

6. Oktober: Die globalen Aktienmärkte brechen zusammen

Weltweit brachen die Aktienmärkte trotz des Rettungspakets ein. Die Zentralbanken griffen ein, um Privatbanken die Möglichkeit zu geben, über Nacht Kredite zu vergeben, um zu verhindern, dass der Zusammenbruch zu einer Depression wird. 

7. Oktober: Kommerzielles Kreditprogramm in Höhe von 1,7 Billionen US-Dollar

Die Federal Reserve stimmte zu, kurzfristige Kredite direkt an Unternehmen zu vergeben, die diese anderswo nicht bekommen konnten. Die Zinssätze lagen im Oktober zwischen 2 % und 4 %. Dies war unter normalen Umständen hoch, im Vergleich zu den damaligen Libor-Sätzen jedoch niedrig. Die Fed kaufte hochwertige Schuldtitel mit einer Laufzeit von drei Monaten. Dutzende Unternehmen haben sich angemeldet, darunter Morgan Stanley, der Finanzzweig von General Electric, Ford Motor Credit und GMAC Mortgage, LLC.

8. Oktober: Zentralbanken koordinieren globale Maßnahmen

Die Federal Reserve und die Zentralbanken der Europäischen Union, Kanadas, des Vereinigten Königreichs, Schwedens und der Schweiz senkten ihre Zinssätze jeweils um einen halben Prozentpunkt. Die chinesische Zentralbank senkte ihren Leitzins um 0,27 Prozentpunkte. Dies geschah, um den Libor zu senken und so die Kosten für Bankkredite zu senken. Als Reaktion darauf sanken die Tagesgeldzinsen der Banken, was auf einen möglichen Wendepunkt in der Krise hindeutet. 

Die Fed verlieh den AIG-Tochtergesellschaften weitere 37,8 Milliarden US-Dollar im Tausch gegen festverzinsliche Wertpapiere.

14. Oktober: Beispiellose Aktion

Die EU verpflichtete sich, 1,8 Billionen US-Dollar auszugeben, um die Finanzierung der Banken zu gewährleisten, Aktien zu kaufen, um den Bankrott zu verhindern, und alle anderen notwendigen Schritte zu unternehmen, um die Banken wieder dazu zu bringen, sich gegenseitig Kredite zu gewähren. Dies geschah, nachdem das Vereinigte Königreich 88 Milliarden US-Dollar für den Kauf von Anteilen insolventer Banken und 438 Milliarden US-Dollar für die Bürgschaft für Kredite bereitgestellt hatte. Die Bank of Japan erklärte sich bereit, unbegrenzt Dollar zu verleihen und ihr Programm zum Verkauf von Bankaktien auszusetzen.

Die EU forderte die USA auf, die Bankenregulierung zu verstärken.Außerdem wünschte man sich eine stärkere Rolle des Internationalen Währungsfonds. Als Reaktion auf diese globale Einheitsfront änderte Paulson die Art und Weise, wie er TARP-Mittel verwenden würde. Er stimmte zu, Anteile an Großbanken zu erwerben, anstatt toxische Hypothekenschulden zu kaufen.

21. Oktober: Die Fed vergibt 540 Milliarden US-Dollar

Die Federal Reserve hat 540 Milliarden US-Dollar geliehen, um den Geldmarktfonds genügend Bargeld zur Verfügung zu stellen, um eine anhaltende Welle von Rücknahmen zu bewältigen. Seit August wurden über 500 Milliarden US-Dollar von den Geldmärkten abgezogen.

Die Money Market Investor Funding Facility (MMIFF) der Fed wurde von JPMorgan Chase verwaltet.Der MMIFF würde bis zu 600 Milliarden US-Dollar an Einlagenzertifikaten, Banknoten und Commercial Papers kaufen, die innerhalb der nächsten 90 Tage fällig werden. Die restlichen 60 Milliarden US-Dollar würden von den Geldmärkten selbst kommen.

Die Asset-Backed Commercial Paper Money Market Mutual Fund Liquidity Facility der Fed wurde am 19. September eingerichtet. Am 15. Oktober hatte sie 122,8 Milliarden US-Dollar an solchen Darlehen ausstehend.

29. Oktober: Eine weitere Zinssenkung der Fed Funds

Am 29. Oktober senkte das FOMC den Leitzins drastisch auf 0,25 Punkte bis Null. Es war der niedrigste Zinssatz in seiner Geschichte.Der Rabattsatz wurde auf 0,5 % gesenkt. 

November 2008

Die Fed hat ihr Hilfspaket im November umstrukturiert.Reduzierung seines Darlehens in Höhe von 85 Milliarden US-Dollar auf 60 Milliarden US-Dollar. Der Kredit in Höhe von 37,8 Milliarden US-Dollar wurde zurückgezahlt und gekündigt.

Das Finanzministerium kaufte AIG-Vorzugsaktien im Wert von 40 Milliarden US-Dollar. Die Fonds ermöglichten es AIG, ihre Credit Default Swaps rational abzuwickeln und den Bankrott abzuwenden, und sie schützten die ursprüngliche Investition der Regierung. 

18. November: GM, Ford und Chrysler beantragen Rettungsaktionen

GM, Ford und Chrysler beantragten Rettungsgelder in Höhe von 50 Milliarden US-Dollar. Der Mehrheitsführer im Senat, Harry Reid, sagte, die Großen Drei sollten mit „… einem verantwortungsvollen Plan zurückkehren, der uns eine realistische Chance gibt, die benötigten Stimmen zu bekommen.“

21. November: Eine FDIC-Garantie

Die FDIC erklärte sich bereit, Kredite in Höhe von bis zu 1,3 Billionen US-Dollar zu garantieren, die Banken sich gegenseitig gewährten. Etwa 1,2 Millionen Arbeitslose erhielten zusätzliche drei Monatsleistungen.

25. November: Die Treasury Partnership

Das Finanzministerium hat sich mit der Federal Reserve zusammengetan, um einen Teil des TARP zu nutzen, um einem Einfrieren des Verbraucherkreditmarktes entgegenzuwirken. Der 1-Billionen-Dollar-Sekundärmarkt für Kreditkarten-, Auto- und Studienkreditschulden war zum Stillstand gekommen. Die Schulden waren als forderungsbesicherte Wertpapiere verkauft worden, und die Anleger hatten genauso große Angst, sie zu kaufen, wie es sich um hypothekenbesicherte Subprime-Anleihen handelte. Das Programm „Term Asset-Backed Securities Loan Facility“ hielt diese Kreditkartenunternehmen über Wasser.

Am selben Tag gewährte das Finanzministerium der Citigroup eine Finanzspritze in Höhe von 20 Milliarden US-Dollar. Im Gegenzug erhielt das Unternehmen Vorzugsaktien im Wert von 27 Milliarden US-Dollar, was einer jährlichen Rendite von 8 % entspricht, sowie Optionsscheine zum Kauf von nicht mehr als 5 % der Stammaktien von Citi zu einem Preis von 10 US-Dollar pro Aktie.

26. November: Weitere Hilfe für Fannie Mae und Freddie Mac

Die Fed gab bekannt, dass sie 800 Milliarden US-Dollar für den Kauf von hypothekenbesicherten Wertpapieren von Fannie Mae und Freddie Mac sowie für Verbraucherkredite ausgeben will.Infolgedessen sanken die Zinssätze für 30-jährige Festhypotheken von 6,38 % auf 5,5 %.

Mit der Commercial-Paper-Fazilität hat die Fed die Kreditvergabe an Geschäftsbanken erfolgreich wiederbelebt, obwohl sich die Aktivität stabilisierte.

Viele der Programme der Fed, wie das Commercial Lending Program und ein Programm zum Aufkauf toxischer Kreditkartenschulden, hatten noch keine Chance, in Kraft zu treten.

Dezember 2008

Das Finanzministerium investierte 105 Milliarden US-Dollar an TARP-Mitteln in acht Banken als Gegenleistung für Vorzugsaktien. Der Staat würde eine Dividende von 5 % erhalten, die im Laufe der Zeit auf 9 % ansteigen würde. Die meisten Banken kauften den Staat auf, sobald die Krise vorbei war.

Häufig gestellte Fragen (FAQs)