Für jemanden, der neu an der Wall Street ist, mögen die Aktienkurse mysteriös erscheinen. Sie gehen auf und ab; Menschen verdienen und verlieren Geld. Aber warum bewegen sich die Preise? Wer oder was entscheidet jeden Tag, wo diese Aktienkurse landen? Obwohl es viele Faktoren gibt, die den Kurs einer Aktie beeinflussen, gibt es Grundprinzipien, die Ihnen ein Gefühl dafür vermitteln können, warum eine Aktie so bewertet wird, wie sie ist.
Um grundlegendes Wissen aufzubauen, erklären wir zunächst, was die Kapitalmärkte sind und wie sie funktionieren. Anschließend befassen wir uns mit der Bestimmung der Aktienkurse. Sie lernen zwei wesentliche Theorien kennen: die Efficient Market Hypothesis (EMH) und die Intrinsic Value Theory.
Inhaltsverzeichnis
Kapitalmärkte verstehen
Ein großer Teil des Verständnisses der Gründe für Aktienkurse besteht darin, die Kapitalmärkte im Allgemeinen zu verstehen. Die Kapitalmärkte, oft einfach als „Wall Street“ bezeichnet, dienen drei Hauptzwecken.
Der Primärmarkt
Erstens etablieren die Kapitalmärkte den Primärmarkt, indem sie Kapitalsparer mit denjenigen verbinden, die Kapital aufnehmen möchten. Mit anderen Worten: Ein Unternehmer, der ein Unternehmen gründen oder ausbauen möchte, kann die Kapitalmärkte nutzen, um mit Investoren in Kontakt zu treten, die Geld übrig haben.
Notiz
Es gibt zwei Hauptmethoden, mit denen ein Unternehmen Kapital beschafft: die Ausgabe von Anleihen und Aktien.
Ein Unternehmen, das Anleihen ausgibt, schließt im Wesentlichen einen Kreditvertrag mit einem Investor ab und das Unternehmen verpflichtet sich, den Kredit zuzüglich Zinsen innerhalb eines festgelegten Zeitraums zurückzuzahlen. Ein Unternehmen, das Aktien ausgibt, verkauft Teileigentum am Unternehmen. Anstatt wie bei einem Darlehen eine Rückzahlung zu erhalten, wird der Investor diesen Teilbesitz zu einem späteren Zeitpunkt verkaufen – hoffentlich nachdem das Unternehmen gewachsen ist und seinen Wert gesteigert hat. Wenn der Wert des Unternehmens steigt, steigt auch der Aktienkurs, obwohl noch andere Faktoren zu berücksichtigen sind.
Der Sekundärmarkt
Zweitens ermöglichen die Kapitalmärkte einen Sekundärmarkt für bestehende Eigentümer von Aktien und Anleihen, um andere zu finden, die bereit sind, ihre Wertpapiere zu kaufen. Der Sekundärmarkt ergänzt den Primärmarkt durch die von ihm bereitgestellte Liquidität. Anleger investieren lieber, wenn sie glauben, jemanden zu finden, der die Wertpapiere kauft, die sie verkaufen möchten.
Investmentprofis
Schließlich bieten die Kapitalmärkte den Bürgern die Möglichkeit, ihre Anlageentscheidungen auszulagern. Wenn Investitionsentscheidungen von jemand anderem getroffen werden, können sich die Menschen auf ihre primäre Karriere oder Tätigkeit konzentrieren.
Kapitalmärkte bieten Institutionen und Privatpersonen die Möglichkeit, im Namen einer anderen Person zu investieren – und das gegen eine Gebühr. Diese Investition erfolgt manchmal über einen Broker-Dealer. Dies erfolgt zunehmend über ein Unternehmen, das ein registrierter Anlageberater (RIA) ist. Eine RIA unterliegt der treuhänderischen Pflicht, die Interessen der Kunden über die Interessen des Unternehmens zu stellen.
Dank der Kapitalmärkte können Sie jemand anderen dafür bezahlen, Ihr Portfolio zu verwalten. Sie können mehr Zeit damit verbringen, Einnahmen zu generieren und weniger Zeit mit dem Lesen von 10-K-Anmeldungen oder Investmentfondsprospekten verbringen.
Wie Aktienkurse ermittelt werden
Nachdem Aktien eines Unternehmens auf dem Primärmarkt ausgegeben wurden, werden diese auf dem Sekundärmarkt verkauft – und weiterhin gekauft und verkauft. Auf dem Sekundärmarkt kommt es zu Aktienkursschwankungen, wenn Börsenteilnehmer Kauf- oder Verkaufsentscheidungen treffen.
Die Entscheidung zum Kauf, Verkauf oder Halten hängt davon ab, ob ein Anleger oder Anlageexperte der Ansicht ist, dass die Aktie unterbewertet, überbewertet oder richtig bewertet ist. Wenn eine Aktie 100 US-Dollar kostet, aber schätzungsweise 90 US-Dollar wert ist, dann ist sie nach Ansicht einiger Leute überbewertet. Wenn angenommen wird, dass der Wert 110 US-Dollar beträgt, gilt er als unterbewertet.
Warum sollte der Aktienkurs also 100 US-Dollar betragen, wenn er potenziell 90 US-Dollar oder sogar 110 US-Dollar pro Aktie wert ist? Es kommt auf Angebot und Nachfrage im Verhältnis zum Volumen der gekauften und verkauften Aktien an.Es sind die Investoren oder Teilhaber, die untereinander kaufen und verkaufen, die den aktuellen Marktwert eines Handels bestimmen.
Der Ask und der Bid
Die potenziellen Käufer geben einen Preis bekannt, den sie zu zahlen bereit wären, der sogenannte „Bid“. Die potenziellen Verkäufer geben einen Preis bekannt, den sie zu verkaufen bereit wären, der sogenannte „Ask“. Ein Market Maker in der Mitte arbeitet daran, Liquidität zu schaffen, indem er den Handel zwischen den beiden Parteien erleichtert.
Notiz
Vereinfacht gesagt bestimmen Brief und Geld den Aktienkurs.
Wenn Käufer und Verkäufer zusammenkommen, wird ein Handel ausgeführt und der Preis, zu dem der Handel stattfand, wird zum notierten Marktwert. Das ist die Zahl, die Sie auf Fernsehtickerbändern, Internet-Finanzportalen und Broker-Kontoseiten sehen.
Theorien hinter Aktienkursen
Während Brief und Geld im Wesentlichen den Preis einer Aktie bestimmen, geht es dabei nicht um größere Fragen, etwa darum, warum ein Verkäufer bereit war, zu einem bestimmten Preis zu verkaufen, oder warum der Käufer bereit war, einen bestimmten Betrag zu zahlen.
Effizienzmarkthypothese
Manche Leute halten es nicht für sinnvoll, diese tieferen Fragen zu stellen, und diese Denkweise wird als Hypothese eines effizienten Marktes bezeichnet. Die Theorie besagt, dass ein Aktienkurs den wahren Wert eines Unternehmens zu einem bestimmten Zeitpunkt widerspiegelt – unabhängig davon, was die Analyse der Fundamentaldaten des Unternehmens oder allgemeinere Markttrends vermuten lassen.
EMH-Anhänger sind Befürworter des passiven Investierens, einer Strategie, die einen breiten und neutralen Ansatz verfolgt, im Gegensatz zu fokussierter Analyse und Timing. Man geht davon aus, dass keine noch so umfassende Forschung die Zufälligkeit des Marktes vorhersagen kann. Daher ist es am besten, eine möglichst große Auswahl an Aktien zu kaufen und diese Aktien so lange wie möglich zu behalten.
Notiz
EMH ist keine allgemein akzeptierte Theorie und in manchen Anlegerkreisen sogar äußerst umstritten.
Eigenwerttheorie
Auf der anderen Seite des theoretischen Spektrums finden Sie die Theorie des inneren Werts. Diese Theorie besagt, dass Unternehmen jederzeit für mehr oder weniger als ihren Wert handeln.
Der tatsächliche Wert des Unternehmens, den Benjamin Graham als „inneren Wert“ bezeichnet, ist der Nettobarwert der Erträge des Eigentümers.Dabei handelt es sich um das Geld, das dem Unternehmen von jetzt an bis zum Ende der Zeit entzogen werden kann, basierend auf der tatsächlichen Produktionskapazität des Unternehmens selbst. Mit anderen Worten: Wie viel Geld verdient das Unternehmen und wie lange kann es noch so viel verdienen?
Investoren, die dieser Theorie folgen, sind „Value-Investoren“. Dazu gehören berühmte Investoren wie Warren Buffett (dessen Mentor Benjamin Graham war). Seine häufig zitierten Witze basieren auf dieser Sichtweise, einschließlich seiner Überzeugung, dass „wenn ein Unternehmen gut läuft, auch die Aktie irgendwann nachzieht“ und „es weitaus besser ist, ein wunderbares Unternehmen zu einem fairen Preis zu kaufen, als ein faires Unternehmen zu einem tollen Preis zu kaufen.“ Wenn etwas den Aktienkurs eines Unternehmens fallen lässt, wird ein Value-Investor es unter die Lupe nehmen und entscheiden, ob es eine Kaufgelegenheit darstellt.
Das Fazit
Um zu verstehen, wie Aktienkurse entstehen, ist es wichtig, zunächst zu wissen, wie die Kapitalmärkte funktionieren. Auf den Kapitalmärkten bestimmen Käufer und Verkäufer gemeinsam den Aktienkurs. Es gibt viele Faktoren und Theorien darüber, warum Aktienkurse schwanken, aber zwei Theorien werden am häufigsten zitiert. Die Hypothese eines effizienten Marktes besagt, dass ein Aktienkurs den tatsächlichen Wert eines Unternehmens zu einem bestimmten Zeitpunkt widerspiegelt. Die Theorie des inneren Werts besagt, dass Unternehmen für mehr oder weniger als ihren Wert gehandelt werden können.
Häufig gestellte Fragen (FAQs)
Wie werden IPO-Aktienpreise ermittelt?
Während des Börsengangs (IPO) einer Aktie hatte der Markt noch keine Gelegenheit, den Wert einer Aktie zu bestimmen. Der anfängliche Aktienpreis wird normalerweise von der Investmentbank festgelegt, die ihn zeichnet, und zwar auf der Grundlage des Wertes vergleichbarer Aktien, der Finanzdaten des Unternehmens, der Erfahrung und der Vertriebsfähigkeiten.
Wie prognostizieren Sie Aktienkurse?
Es gibt keine Möglichkeit, die Entwicklung des Aktienkurses perfekt vorherzusagen, und verschiedene Anleger verlassen sich auf unterschiedliche Methoden. Einige verlassen sich auf die aktuelle Dynamik und Richtung einer Aktie, andere analysieren Unternehmensdetails wie Kurs-Gewinn-Verhältnisse, Gewinn pro Aktie und kompliziertere Kennzahlen. Verschiedene Methoden können Ihnen dabei helfen, fundierte Entscheidungen zu treffen, doch es besteht immer ein gewisses Maß an Risiko und Unsicherheit.
Wo können Sie Aktienkurse überprüfen?
Es gibt viele Möglichkeiten, online über die Aktienkurse auf dem Laufenden zu bleiben. Sie können die Aktienkurse den ganzen Tag über direkt an den Börsen oder auf verschiedenen Websites zur Aktienverfolgung überprüfen. Es gibt auch viele Apps und Tools für Daytrader, die eine minutengenaue Echtzeit-Aktienchartierung ermöglichen.
Willkommen auf meiner Seite!Ich bin Dr. J. K. Hartmann, Facharzt für Schmerztherapie und ganzheitliche Gesundheit. Mit langjähriger Erfahrung in der Begleitung von Menschen mit chronischen Schmerzen, Verletzungen und gesundheitlichen Herausforderungen ist es mein Ziel, fundiertes medizinisches Wissen mit natürlichen Methoden zu verbinden.
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