Wie sich Schatzanweisungen auf Hypothekenzinsen auswirken

Die Festhypothekenzinsen fielen im Jahr 2020 auf historische Tiefststände, da die Federal Reserve am 15. März 2020 das Ziel für den Leitzins auf nahezu Null senkte.Die Zinssenkungen der Fed waren eine Reaktion auf die COVID-19-Pandemie und die daraus resultierende Rezession.

Anleger flüchteten in die Sicherheit von Staatspapieren, was die Rendite der 10-jährigen Schatzanleihe am 4. August 2020 auf ein Allzeittief von 0,52 % drückte.Infolgedessen sanken die Hypothekenzinsen, da sie tendenziell den Renditen von US-Staatsanleihen folgen.

Bis 2022 erhöhte die Fed jedoch die Zinsen, um die Inflation zu bekämpfen, und bis Mai 2022 war die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen auf fast 3,5 % gestiegen, was die Hypothekenzinsen auf über 5 % trieb.

Wie Hypothekenzinsen den Renditen von Staatsanleihen folgen

US-Schatzanweisungen, -Anleihen und -Schuldverschreibungen sind ein Indikator für feste Hypothekenzinsen, wie die folgende Tabelle zeigt.

Wie genau wirken sich die Renditen von Staatsanleihen auf die Zinssätze aus? Anleger, die eine stabile und sichere Rendite wünschen, vergleichen die Zinssätze aller festverzinslichen Produkte. Sie vergleichen die Renditen kurzfristiger Staatsanleihen mit Einlagenzertifikaten (CDs) und Geldmarktfonds. Sie vergleichen die Renditen langfristiger Staatsanleihen mit hypothekenbesicherten Wertpapieren und Unternehmensanleihen. Alle Anleiherenditen werden von den Renditen von Staatsanleihen beeinflusst, da sie um denselben Anlegertyp konkurrieren.

CDs und Geldmarktfonds sind für Anleger etwas riskanter, da sie nicht garantiert sind. Um das höhere Risiko auszugleichen, bieten sie einen etwas höheren Zinssatz an. Aber sie sind immer noch sicherer als alle nichtstaatlichen Anleihen, weil sie kurzfristig sind.

Hypotheken wiederum bieten eine höhere Rendite bei höherem Risiko. Anleger kaufen Wertpapiere, die durch den Wert der Wohnungsbaudarlehen besichert sind – sogenannte hypothekenbesicherte Wertpapiere. Wenn die Renditen von Staatsanleihen steigen, verlangen Anleger in hypothekenbesicherte Wertpapiere höhere Zinsen. Sie wollen eine Entschädigung für das größere Risiko.

Wer noch höhere Renditen möchte, kann Unternehmensanleihen kaufen. Ratingagenturen wie Standard and Poor’s bewerten Unternehmen und ihre Anleihen hinsichtlich des Risikoniveaus. Diese Anleihepreise wirken sich auf die Hypothekenzinsen aus, da Anleihen und Hypotheken um dieselben risikoarmen Anleger konkurrieren, die eine feste Rendite wünschen.

Fed Funds Rate und variabel verzinsliche Hypotheken

Die Renditen von Staatsanleihen wirken sich nur auf Festhypotheken aus. Die 10-jährige Anleihe betrifft konventionelle Kredite mit einer Laufzeit von 15 und 30 Jahren.

Bei Hypotheken mit variablem Zinssatz (ARMs) hat der Fed-Funds-Zinssatz den größten Einfluss. Der Fed-Funds-Zinssatz ist der Zinssatz, den Banken einander für Übernachtkredite berechnen, die zur Aufrechterhaltung ihrer Mindestreservepflicht erforderlich sind. Es beeinflusst den Leitzins, der als Benchmark für die Preisgestaltung von Krediten dient.Die Fed hat das Ziel für den Leitzins nur zweimal in der Geschichte auf eine Spanne von 0 % bis 0,25 % gesenkt, einmal während der Finanzkrise 2008 und einmal im März 2020.

So funktionieren Schatzanweisungen

Das US-Finanzministerium verkauft Wechsel, Schuldverschreibungen und Anleihen, um die US-Schulden zu begleichen. Es werden Schuldverschreibungen mit einer Laufzeit von zwei, drei, fünf, sieben und zehn Jahren ausgegeben. Anleihen werden mit einer Laufzeit von 20 und 30 Jahren ausgegeben. Rechnungen werden mit einer Laufzeit von einem Jahr oder weniger ausgestellt.Die Leute bezeichnen jedes Treasury-Wertpapier auch als Anleihe, Treasury-Produkt oder Treasury. Die 10-Jahres-Anleihe ist das beliebteste Produkt.

Treasury-Auktionen

Das Finanzministerium verkauft Anleihen auf einer Auktion. Sie legt für jede Anleihe einen festen Nennwert und Zinssatz fest. Wenn eine große Nachfrage nach Staatsanleihen besteht, werden diese zu einem bestimmten Preis an den Meistbietenden vergeben über der Nennwert.Dadurch verringert sich der Ertrag bzw. die Gesamtrendite der Investition. Das liegt daran, dass der Bieter mehr zahlen muss, um die angegebenen Zinssätze zu erhalten.

Bei geringer Nachfrage zahlen die Bieter weniger als den Nennwert. Das steigert den Ertrag. Der Bieter zahlt weniger, um den angegebenen Zinssatz zu erhalten. Aus diesem Grund bewegen sich die Renditen immer in die entgegengesetzte Richtung zu den Preisen für Staatsanleihen. Um mit den aktuellen Zinssätzen Schritt zu halten, passen sich die Preise und Renditen der auf dem freien Markt gehandelten Anleihen ständig an.

Treasury-Nachfrage und Hypothekenzinsen

Wenn keine große Nachfrage besteht, sinken die Anleihepreise und zum Ausgleich steigen die Renditen. Dadurch wird es teurer, ein Haus zu kaufen. Und wenn Käufer mehr für ihre Hypothek bezahlen müssen, sind sie gezwungen, günstigere Häuser zu kaufen, was Bauherren dazu ermutigt, die Hauspreise zu senken.

Niedrige Renditen für Staatsanleihen bedeuten niedrigere Hypothekenzinsen. Hauskäufer könnten sich dann möglicherweise größere Häuser leisten. Die erhöhte Nachfrage stimuliert den Immobilienmarkt, was die Wirtschaft ankurbelt. Niedrigere Zinssätze ermöglichen es Hausbesitzern auch, sich eine zweite Hypothek zu leisten. Sie werden dieses Geld für Heimwerkerarbeiten oder den Kauf weiterer Konsumgüter verwenden. Beides belebt die Wirtschaft.

Häufig gestellte Fragen (FAQs)