Wie sich das Wirtschaftswachstum auf die Wertentwicklung von Anleihen auswirkt

Wirtschaftstrends sind entscheidende Treiber für die Entwicklung des Anleihenmarktes. Aber die Wirtschaft beeinflusst Anleihen in vielerlei Hinsicht; es hängt davon ab, wie stark sie dem Zinsrisiko ausgesetzt sind. Wie andere Anlagearten sind Anleihen an die Wirtschaftslage gebunden, da die Unternehmen und Regierungen, die sie ausgeben, innerhalb dieser Wirtschaft ansässig sind.

Anleihen wirken sich auf die Wirtschaft aus, und die Wirtschaft wirkt sich auf Anleihen aus. Hier erfahren Sie, wie sie miteinander verbunden sind und wie sie sich gegenseitig beeinflussen.

Wie Wirtschaftswachstum funktioniert

Wirtschaftswachstum entsteht, wenn ein Land seine Wirtschaftsleistung steigert, die als „Bruttoinlandsprodukt“ (BIP) bezeichnet wird. Das BIP ist das am häufigsten verwendete Maß für die Leistung einer Volkswirtschaft. Eine positive Veränderung des BIP bedeutet Wirtschaftswachstum; Eine negative Veränderung bedeutet Schrumpfung.

Wenn die Wirtschaft wächst, steigt die Nachfrage nach Geld. Es wird mehr Geld verlangt, weil mehr Produkte und Dienstleistungen verfügbar sind. Die Menschen können mehr ausgeben, da mit dem Wachstum oft auch die Beschäftigungsquote und die Löhne steigen.

Zinsrisiko

Das Zinsrisiko bedeutet, dass die Anleiherenditen je nach Ausmaß der Zinsschwankungen schwanken. Die Höhe des Risikos, das einer Anleihe durch Zinsänderungen entsteht, hängt von einigen Faktoren ab: der Zeit bis zur Fälligkeit der Anleihe, dem Kuponsatz der Anleihe oder ihrer jährlichen Zinszahlung.

Je länger Sie eine Anleihe halten, desto mehr Risiko gehen Sie ein. Dieses Risiko besteht nur für Anleger, die die Anleihe nicht bis zur Fälligkeit halten. Wenn Sie sich entscheiden, die Anleihe vor Fälligkeit an einen Dritten zu verkaufen, spielen die Schwankungen der Zinssätze eine Rolle. Wenn die Zinssätze seit dem ersten Kauf der Anleihe gestiegen sind, müssen Sie sie wahrscheinlich für weniger verkaufen, als Sie ursprünglich dafür bezahlt haben. Das liegt daran, dass Anleihepreise und Zinssätze in einem umgekehrten Verhältnis zueinander stehen.

Wie sich das Wirtschaftswachstum auf Anleihen auswirkt

Eine höhere Währungsnachfrage führt zu Inflation, also einem Rückgang der Kaufkraft einer Währung. Mit anderen Worten: Ein Artikel, der heute 1 US-Dollar wert ist, könnte in einer Woche weniger als 1 US-Dollar wert sein. Um die Inflation zu bekämpfen, setzt die Federal Reserve (Fed) geldpolitische Instrumente ein. Dazu gehören Zinsen auf erforderliche Reserven, Reverse-Repurchase über Nacht und der Diskontsatz. Diese Instrumente tragen dazu bei, den Federal Funds Rate zu beeinflussen, der sich dann auf die Zinssätze auswirkt.

Steigende Zinsen können das Interesse der Anleger an Aktien steigern, da Anleihen günstiger verkauft werden. Ein langsameres Wirtschaftswachstum verringert die Geldnachfrage. Das liegt daran, dass Privatpersonen und Unternehmen seltener Kredite zur Finanzierung von Projekten und Anschaffungen aufnehmen.

Eine geringere Nachfrage nach Krediten führt zu sinkenden Preisen und steigenden Zinsen. Anleihen können dann aufgrund ihrer festen Rendite attraktiver werden als Aktien.

Wachstumstrends und andere Anleihenmarktsegmente

US-Staatsanleihen gelten als Benchmark für die Wertentwicklung von Anleihen. Wenn Sie also ein Anleiheinvestor sind, können Sie einige Ihrer Entscheidungen auf die Renditen von Staatsanleihen stützen.

Einige andere Arten von Anleihen als Staatsanleihen profitieren von einem stärkeren Wirtschaftswachstum, anstatt darunter zu leiden. Zu diesen Segmenten gehören häufig Hochzinsanleihen, Schwellenländeranleihen und Unternehmensanleihen mit niedrigerem Rating. Die Renditen dieser Anleihen sind hoch genug, dass geringfügige Schwankungen der Renditen von Staatsanleihen weniger Auswirkungen haben.

Unternehmensanleihen und Schwellenländeranleihen werden auf der Grundlage ihrer Bonitätseinstufung gehandelt, die von ihrer Finanzkraft abhängt. Je besser ihre Bilanzen, Kassenbestände und Geschäftstrends sind, desto geringer ist die Wahrscheinlichkeit eines Zahlungsausfalls.

Je geringer die Wahrscheinlichkeit eines Anleiheausfalls ist, desto niedriger ist die Rendite, die Sie erwarten können. Anleger fordern eine höhere Rendite, wenn die Wahrscheinlichkeit eines Anleiheausfalls erhöht ist, sind jedoch bereit, eine geringere Rendite zu akzeptieren, wenn die Wahrscheinlichkeit eines Ausfalls gering ist.

Eine stärkere Konjunktur senkt die Renditen von Staatsanleihen und Anleihen, dürfte aber viel eher ein positiver Faktor für höher verzinsliche Anleihen sein, bei denen die Kreditwürdigkeit des Emittenten eine große Rolle spielt. Dieser Unterschied trägt zur Diversifizierung bei. Dies ist eine klügere Option, als Ihre Bestände auf ein einzelnes Segment des Anleihenmarktes zu konzentrieren.