Wie sich Anleihen auf Hypothekenzinsen auswirken

Anleihen wirken sich auf die Hypothekenzinsen aus, da sie um die gleiche Art von Anlegern konkurrieren. Beide sind für Käufer attraktiv, die eine feste und stabile Rendite bei geringem Risiko wünschen.

Warum Anleihen ein geringes Risiko haben

Es gibt drei Gründe, warum Anleihen ein geringes Risiko aufweisen:

1. Es handelt sich um Kredite an große Organisationen wie Städte, Unternehmen und Länder. Es ist wahrscheinlicher, dass diese Unternehmen Kredite zurückzahlen als Privatpersonen.
2. Anleiheratingagenturen untersuchen jedes Unternehmen und jede Anleihe. Sie berichten über die Sicherheit dieser Produkte. Dies gibt Anlegern einen guten Grund zu der Annahme, dass eine bestimmte Anleihe ein geringes Risiko darstellt.
3. Anleihen können auf einem öffentlichen Markt weiterverkauft werden. Es handelt sich um Wertpapiere, die einfach zu handeln sind, sodass ein Anleger die Anleihe nicht während der gesamten Laufzeit des Darlehens behalten muss.

Dennoch bergen verschiedene Arten von Anleihen unterschiedliche Risikoniveaus. Anleiheinvestoren suchen nach vorhersehbaren Ergebnissen, aber einige sind bereit, ein höheres Risiko einzugehen, um eine bessere Rendite zu erzielen. Anleger vergleichen ständig das Risiko von Anleihen mit der Rendite, die die Zinssätze bieten. Die Anleihen mit dem höchsten Risiko, wie Junk-Anleihen und Anleihen aus Schwellenländern, bieten auch die höchste Rendite. Zu den Anleihen mit mittlerem Risiko und Ertrag zählen die meisten Unternehmensanleihen. Zu den sichersten Anleihen zählen die meisten Kommunalanleihen und US-Staatsanleihen.

Alle diese Anleihen konkurrieren mit Hypotheken um Investoren. Den größten Einfluss auf die Hypothekenzinsen haben jedoch Staatsanleihen. Wenn die Zinsen für Staatsanleihen zu niedrig sind, scheinen andere Anleihen bessere Anlagen zu sein. Wenn die Zinsen für Staatsanleihen steigen, müssen auch andere Anleihen ihre Zinsen erhöhen, um Anleger anzulocken.

Staatsanleihen steigern die Hypothekenzinsen

Da es sich um Anleihen mit längerer Laufzeit – in der Regel 15 oder 30 Jahre – handelt und sie von der individuellen Rückzahlung abhängig sind, weisen Hypotheken ein höheres Risiko auf als die meisten Anleihen. US-Schatzanweisungen bieten ähnliche Laufzeiten – 10, 20 und 30 Jahre –, sind jedoch aufgrund ihrer staatlichen Unterstützung äußerst sicher. Daher verlangen Anleger keine hohen Zinsen.

Banken halten die Zinssätze für Hypotheken nur wenige Prozentpunkte höher als für Staatsanleihen. Diese wenigen Punkte mit höherer Rendite reichen aus, um viele Anleger zu Hypotheken zu bewegen.

Wenn die Zinssätze für US-Schatzanweisungen steigen, bedeutet dies, dass Banken die Zinssätze für neue Hypotheken erhöhen können. Hauskäufer müssen für denselben Kredit jeden Monat mehr bezahlen. Dadurch können sie weniger Geld für den Hauspreis ausgeben. Wenn die Zinssätze steigen, sinken normalerweise die Immobilienpreise.

Treasurys wirken sich nur auf Festhypotheken aus

Die Renditen von Staatsanleihen wirken sich nur auf Festhypotheken aus. Die 10-jährige Schuldverschreibung betrifft herkömmliche Kredite mit einer Laufzeit von 15 Jahren, während die Anleihe mit einer Laufzeit von 30 Jahren Kredite mit einer Laufzeit von 30 Jahren betrifft. Wenn die Zinsen für Staatsanleihen steigen, steigen auch die Zinsen für diese Hypotheken. Banken wissen, dass sie die Zinsen erhöhen können, sobald ihre Hauptkonkurrenten dies tun.

Die Federal Reserve beeinflusst kurzfristige und variabel verzinsliche Hypotheken. Die Fed legt einen Zielwert für den Leitzins fest – die Zinssätze, die die Banken sich gegenseitig für Übernachtkredite berechnen, die zur Aufrechterhaltung ihrer Mindestreservepflicht erforderlich sind. Dies wiederum hat Auswirkungen auf Folgendes:

• Der London Interbank Offered Rate (LIBOR): Die Zinssätze der Banken berechnen sich gegenseitig für Kredite von über Nacht bis zu einem Jahr
• Der Leitzins: Die Tarifbanken berechnen ihren besten Kunden

All dies beeinflusst Hypotheken mit variablem Zinssatz und andere Kredite mit schwankendem Zinssatz, unabhängig von Staatsanleihen und anderen Anleihen. Diese Tarife werden in der Regel regelmäßig zurückgesetzt.

Als sich Hypothekenzinsen auf Staatsanleihen auswirkten

Die Finanzkrise von 2008 führte zu niedrigen Zinssätzen für Staatsanleihen. Es war eines der wenigen Male, dass Hypothekenzinsen die Zinssätze für US-Staatsanleihen beeinflussten und nicht umgekehrt. Die Krise begann, als die Nachfrage der Anleger nach hypothekenbesicherten Wertpapieren stieg. Diese Wertpapiere sind durch Hypotheken besichert, die Banken verleihen. Anstatt sie 15 bis 30 Jahre lang zu behalten, verkaufen die Banken die Hypotheken an Fannie Mae und Freddie Mac. Diese beiden staatlichen Unternehmen bündeln sie und verkaufen sie auf dem Sekundärmarkt, wo Hedgefonds und große Banken sie als Investitionen kaufen.

Als die Anleger verrückt nach hypothekenbesicherten Wertpapieren wurden, führte dies letztendlich zur schlimmsten Rezession seit der Weltwirtschaftskrise. Die Finanzkrise hat gezeigt, dass viele hypothekenbesicherte Wertpapiere riskant waren. Sie enthielten hohe und nicht genannte Beträge an Subprime-Hypotheken. Als die Immobilienpreise im Jahr 2006 fielen, löste dies Zahlungsausfälle aus. Das Risiko breitete sich auf Investmentfonds, Pensionsfonds und Unternehmen aus, die diese Derivate besaßen. Das führte zur Finanzkrise und Rezession.

Inmitten dieses Abschwungs flüchteten Anleger auf der ganzen Welt in hochsichere Staatsanleihen. Ihre Forderung ermöglichte es der US-Regierung dann, die Zinssätze für Staatsanleihen zu senken.

Steigende Raten im Aufschwung

In den Jahren 2012 und 2013 erholten sich die Immobilienpreise von einem durch die Große Rezession verursachten Rückgang um 33 %. Die Preise begannen wieder zu steigen. Das war das Signal, das viele Immobilieninvestoren suchten. Als die Preise stiegen, waren sie wieder einmal der Meinung, dass Wohnraum eine gute Investition sei. Viele dieser Käufer nutzten Bargeld, das auf der Strecke blieb oder in andere Rohstoffe wie Gold investiert wurde. Diesen Anlegern war es egal, ob die Zinsen stiegen, weil sie keine Hypotheken brauchten.

Andere Hauskäufer brauchten Hypotheken, wussten aber, dass es noch viel Spielraum für einen weiteren Anstieg der Immobilienpreise gab. Sie waren zuversichtlich, dass Immobilien immer noch eine solide Investition seien, auch wenn die Zinsen etwas stiegen. Als die Wiederverkaufswerte der Häuser stiegen, konnten viele Hausbesitzer, deren Hypotheken auf dem Kopf standen, ihr Haus endlich verkaufen und ein neues kaufen.

Und nicht zuletzt kehrten im Zuge der anhaltenden Konjunkturerholung viele Menschen zum ersten Mal seit Jahren wieder an den Arbeitsplatz zurück. Sie lebten bei Verwandten oder Freunden und konnten es sich endlich leisten, auszuziehen und ein Haus zu kaufen. Auch wenn höhere Anleihezinsen zu einem Anstieg der Hypothekenzinsen führten, bremste dies den Immobilienmarkt nicht.

Anleihen – und insbesondere US-Schatzanweisungen – stehen in engem Zusammenhang mit den Hypothekenzinsen. Wenn Sie verstehen, was auf dem Anleihenmarkt passiert, können Sie sich ein gutes Bild davon machen, was auf dem Hypothekenmarkt bevorsteht.