Wie hoch ist die Schuldenquote?

Definition

DerSchuldenquote im Verhältnis zum BIPvergleicht die Staatsverschuldung eines Landes mit seiner gesamten Wirtschaftsleistung für das Jahr. Seine Leistung wird am Bruttoinlandsprodukt (BIP) gemessen.

Definition und Beispiele für Schulden im Verhältnis zum BIP

Die Schuldenquote gibt an, wie stark die Wirtschaft eines Landes ist und wie wahrscheinlich es ist, seine Schulden zurückzuzahlen. Es wird verwendet, um Länder zu vergleichen oder festzustellen, ob einem Land möglicherweise wirtschaftliche Turbulenzen bevorstehen. Es ist auch eine einfache Möglichkeit, die Wirtschaftsleistung eines Landes (gemessen am Bruttoinlandsprodukt) mit seinem Schuldenstand zu vergleichen.Mit anderen Worten: Diese Kennzahl gibt den Analysten Aufschluss darüber, wie viel Geld das Land jedes Jahr verdient und wie dieser Betrag im Vergleich zu den Schulden steht, die das Land schuldet. Die Verschuldung wird als Prozentsatz des BIP ausgedrückt.

Am Ende des dritten Quartals 2022 betrug die Schuldenquote der USA 122 %.

Wie berechnet man die Schuldenquote?

Um die Schuldenquote zu ermitteln, teilen Sie die Schulden eines Landes durch sein BIP.

Sie können mehrere Quellen nutzen, um die Informationen zu finden, die Sie zur Berechnung des BIP eines Landes benötigen. Sie können beispielsweise die Website „Debt to the Penny“ des US-Finanzministeriums nutzen, die eine vollständige Aufschlüsselung der Schulden der Regierung bietet.

Sie können auch die Volkseinkommens- und Produktkonten des Bureau of Economic Analysis nutzen, um das BIP für aktuelle Zeiträume zu ermitteln.

So funktioniert die Schuldenquote

Die Schuldenquote ist für Investoren, Führungskräfte und Ökonomen nützlich. Dadurch können sie die Fähigkeit eines Landes beurteilen, seine Schulden zu begleichen. Eine hohe Quote – etwa 101 % – bedeutet, dass ein Land nicht genug produziert, um seine Schulden zu begleichen. Eine Quote von 100 % bedeutet, dass die Wirtschaftsleistung gerade ausreicht, um Schulden zu begleichen, während eine niedrigere Quote bedeutet, dass die Wirtschaftsleistung ausreicht, um Schulden zu begleichen.

Wenn ein Land ein Haushalt wäre, entspricht das BIP seinem Einkommen. Banken gewähren Ihnen einen größeren Kredit, wenn Sie mehr Geld verdienen. Ebenso werden Anleger gerne die Schulden eines Landes übernehmen, wenn dieses über eine vergleichsweise höhere Wirtschaftsleistung verfügt. Sobald sich Anleger jedoch Gedanken über die Rückzahlung machen, nehmen sie ein höheres Ausfallrisiko wahr und verlangen daher einen höheren Zinssatz für ihre Anlage. Das erhöht die Schuldenkosten des Landes. Wenn die Schuldenkosten zu stark steigen, gerät eine Volkswirtschaft in eine Finanzkrise.

Einschränkungen der Schuldenquote

Um eine Schuldenquote zu ermitteln, müssen Sie zwei Dinge wissen: den Schuldenstand des Landes und seine Wirtschaftsleistung. Diese Berechnung scheint ziemlich einfach zu sein, bis Sie feststellen, dass Schulden auf zwei Arten gemessen werden können.

Viele Analysten wie die Central Intelligence Agency betrachten nur die Staatsverschuldung – die Summe aller Staatsschulden abzüglich etwaiger Rückzahlungen.

Die US-Schulden bestehen aus Staatsschulden und einer weiteren Kategorie. Nach Angaben des US-Finanzministeriums bestehen die von der Öffentlichkeit gehaltenen Schulden aus Schatzanweisungen oder US-Sparbriefen, die sich im Besitz von Privatanlegern, Unternehmen und ausländischen Regierungen befinden. Die Staatsverschuldung in den USA liegt auch im Besitz von Pensionsfonds, Investmentfonds und Kommunalverwaltungen.

Das Finanzministerium berichtet auch über eine andere Kategorie namens „Intragouvernementale Beteiligungen“.CIA World Factbookberichtet nicht über diese Kategorie, da es sich um Schulden handelt, die die Bundesregierung sich selbst und nicht externen Kreditgebern schuldet.Dennoch dürfte es für viele Analysten hilfreich sein, die US-Schulden so genau wie möglich zu berechnen.

Was es für Privatanleger bedeutet

Die Schuldenquote hilft Ökonomen und Regierungen, ein Gefühl dafür zu bekommen, wie es einer Volkswirtschaft geht. Allerdings machen sich die meisten Menschen darüber keine Sorgen – aber wenn Sie ein internationaler Investor sind, könnten Sie es sein. Es gibt einige Gründe, warum Sie es verstehen oder sich ansehen sollten, bevor Sie in einem anderen Land investieren.

Das Wirtschaftswachstum kann sich ab einem bestimmten Niveau verlangsamen

Eine Studie der Weltbank aus dem Jahr 2013 ergab, dass sich das Wirtschaftswachstum verlangsamt, wenn die Schuldenquote über einen längeren Zeitraum 77 % übersteigt. Jeder Prozentpunkt Schulden über diesem Niveau kostet das Land 0,017 Prozentpunkte Wirtschaftswachstum.

Schwellenländer reagieren noch empfindlicher auf das Verhältnis von Schulden zu BIP. Jeder zusätzliche Prozentpunkt der Verschuldung über 64 % wird das Wachstum in diesen Märkten jedes Jahr um 0,02 Prozentpunkte verlangsamen.

Dieser Wachstumsrückgang hält eine Volkswirtschaft davon ab, ihr volles Produktionspotenzial auszuschöpfen, denn jedes Mal, wenn es einen Produktionszuwachs gibt, wird dieser Zuwachs durch die Verschuldung geschmälert.

Sie können Schulden zwischen Ländern vergleichen

Mit der Schuldenquote können Sie die Schuldenstände verschiedener Länder vergleichen. Beispielsweise ist Deutschlands Staatsverschuldung um ein Vielfaches höher als die Griechenlands, aber sein BIP betrug 2017 4,2 Billionen US-Dollar, viel mehr als die 299 Milliarden US-Dollar Griechenlands. Die Schuldenquote Deutschlands betrug weniger als 64 %, während sie in Griechenland fast 193 % betrug.Es ermöglichte Deutschland, Griechenland während seiner Schuldenkrise zu retten.

Die griechische Schuldenkrise entstand, weil ausländische Regierungen und Banken einen Großteil der griechischen Schulden hielten. Als Griechenlands Banknoten fällig wurden, wurden seine Schulden von Ratingagenturen wie Standard & Poor’s herabgestuft, was zu einem Anstieg der Zinssätze führte. Infolgedessen musste Griechenland einen Weg finden, mehr Einnahmen zu erzielen. Man einigte sich darauf, die Ausgaben zu kürzen und dafür die Steuern zu erhöhen. Diese Maßnahme verlangsamte die Wirtschaft des Landes weiter, verringerte die Einnahmen und verringerte seine Fähigkeit, seine Schulden zu tilgen.

Betrachten Sie zum Vergleich Japan. Im Jahr 2020 lag die Schuldenquote des Landes bei 257 %.Allerdings befindet sich Japan in der einzigartigen Situation, dass der Großteil seiner Schulden im Inland gehalten wird und es über eine große Anzahl ausländischer Vermögenswerte verfügt. Beide Faktoren könnten dazu führen, dass das Ausfallrisiko geringer ist.

Es könnte eine Rezession signalisieren

Wenn die Schuldenquote eines Landes im Verhältnis zum BIP steigt, ist das oft ein Zeichen dafür, dass eine Rezession im Gange ist. Das BIP eines Landes sinkt in einer Rezession. Dies führt dazu, dass die Steuern (Bundeseinnahmen) sinken, während die Regierung mehr ausgibt, um ihre Wirtschaft anzukurbeln. Im Idealfall führen Konjunkturimpulse zu Ausgaben, Ausgaben schaffen Wachstum und die Rezession lässt nach. Es entsteht mehr Wirtschaftsaktivität, was zu höheren Steuern und Bundeseinnahmen führt und dazu beiträgt, die Schuldenquote wieder ins Gleichgewicht zu bringen.

Der beste Faktor für das Vertrauen der Anleger in die Zahlungsfähigkeit einer Regierung ist die Rendite ihrer Schulden. Wenn die Renditen niedrig sind, besteht eine große Nachfrage nach seinen Schulden. Es muss keine so hohe Rendite erwirtschaften, um Investoren anzulocken. Die Vereinigten Staaten haben in dieser Hinsicht Glück gehabt und können Anleihen mit relativ niedrigen Renditen anbieten.