Washington Mutual war eine konservative Spar- und Kreditbank. Im Jahr 2008 wurde sie zur größten Pleitebank in der Geschichte der USA. Bis Ende 2007 hatte WaMu mehr als 43.000 Mitarbeiter, 2.200 Niederlassungen in 15 Bundesstaaten und Einlagen in Höhe von 188,3 Milliarden US-Dollar.Die größten Kunden waren Privatpersonen und kleine Unternehmen.
Fast 60 % des Geschäfts entfielen auf das Privatkundengeschäft und 21 % auf Kreditkarten. Nur 14 % stammten aus Wohnungsbaudarlehen, aber das reichte aus, um den Rest des Geschäfts zu zerstören. Ende 2008 war es bankrott.
Warum ist WaMu gescheitert?
Washington Mutual scheiterte aus fünf Gründen. Erstens machte es in Kalifornien viele Geschäfte. Der Wohnungsmarkt entwickelte sich dort schlechter als in anderen Teilen des Landes. Im Jahr 2006 begannen die Immobilienwerte im ganzen Land zu sinken. Und das, nachdem im Jahr 2004 ein Spitzenwachstum von fast 14 % gegenüber dem Vorjahr erreicht wurde.
Bis Dezember 2007 sank der landesweite Durchschnittswert eines Eigenheims um 6,5 % gegenüber seinem Höchststand von 2006.Die Immobilienpreise waren seit Jahrzehnten nicht gesunken. Landesweit gab es einen Wohnungsbestand im Wert von etwa 10 Monaten. In Kalifornien gab es unverkaufte Lagerbestände im Wert von über 15 Monaten. Normalerweise verfügte der Staat über Lagerbestände im Wert von etwa sechs Monaten.
Bis Ende 2007 beliefen sich viele Kredite auf mehr als 100 % des Eigenheimwerts. WaMu hatte versucht, konservativ zu sein. Es hat nur 20 % seiner Hypotheken mit einem Beleihungsverhältnis von mehr als 80 % gezeichnet.Aber als die Immobilienpreise fielen, spielte das keine Rolle mehr.
Der zweite Grund für das Scheitern von WaMu war, dass das Unternehmen seine Filialen zu schnell ausbaute. Infolgedessen befanden sich die Standorte in zu vielen Märkten in schlechten Lagen. Infolgedessen wurden zu viele Subprime-Hypotheken an unqualifizierte Käufer vergeben.
Der dritte Grund war der Zusammenbruch des Sekundärmarkts für hypothekenbesicherte Wertpapiere im August 2007. Wie viele andere Banken konnte WaMu diese Hypotheken nicht weiterverkaufen. Sinkende Immobilienpreise führten dazu, dass sie mehr waren, als die Häuser wert waren. Die Bank konnte kein Bargeld beschaffen.
Im vierten Quartal 2007 wurden ausgefallene Hypotheken in Höhe von 1,6 Milliarden US-Dollar abgeschrieben. Aufgrund der Bankenregulierung musste das Unternehmen Bargeld zurücklegen, um für künftige Verluste vorzusorgen. Infolgedessen meldete WaMu für das Quartal einen Nettoverlust von 1,9 Milliarden US-Dollar. Der Nettoverlust für das Jahr betrug 67 Millionen US-Dollar.Das ist weit entfernt von dem Gewinn von 3,6 Milliarden US-Dollar im Jahr 2006.
Ein vierter war der Konkurs von Lehman Brothers am 15. September 2008. WaMu-Einleger gerieten in Panik, als sie das hörten. In den nächsten zehn Tagen hoben sie 16,7 Milliarden US-Dollar von ihren Spar- und Girokonten ab. Es waren über 11 % der gesamten Einlagen von WaMu.Die Federal Deposit Insurance Corporation sagte, die Bank verfüge nicht über ausreichende Mittel, um das Tagesgeschäft abzuwickeln.Die Regierung begann, nach Käufern zu suchen. Die Insolvenz von WaMu lässt sich besser im Kontext der Finanzkrise von 2008 analysieren.
Der fünfte hatte die mittlere Größe von WaMu. Es war nicht groß genug, um zu groß zum Scheitern zu sein. Infolgedessen würden das US-Finanzministerium oder die Federal Reserve das Unternehmen nicht retten, wie sie es bei Bear Stearns oder der American International Group getan haben.
Wer hat Washington Mutual übernommen?
Am 25. September 2008 übernahm die FDIC die Bank und verkaufte sie für 1,9 Milliarden US-Dollar an JPMorgan Chase.Am nächsten Tag meldete Washington Mutual Inc., die Holdinggesellschaft der Bank, Insolvenz an.Nach Lehman Brothers war es die zweitgrößte Insolvenz der Geschichte.
Oberflächlich betrachtet scheint es, dass JPMorgan Chase ein gutes Geschäft gemacht hat. Für rund 300 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten wurden lediglich 1,9 Milliarden US-Dollar gezahlt. Aber Chase musste notleidende Kredite in Höhe von 31 Milliarden US-Dollar abschreiben.Außerdem musste 8 Milliarden US-Dollar an neuem Kapital aufgebracht werden, um die Bank am Laufen zu halten. Kein anderes Bankangebot für WaMu. Citigroup, Wells Fargo und sogar Banco Santander South America haben es weitergegeben.
Aber Chase wollte das WaMu-Netzwerk von 2.239 Filialen und eine starke Einlagenbasis. Die Akquisition verschaffte dem Unternehmen eine Präsenz in Kalifornien und Florida. Im März 2008 hatte WaMu sogar angeboten, die Bank zu kaufen. Stattdessen entschied sich WaMu für eine 7-Milliarden-Dollar-Investition der Private-Equity-Firma Texas Pacific Group.
Wer hat die Verluste erlitten?
Anleihegläubiger, Aktionäre und Bankinvestoren mussten die größten Verluste hinnehmen. Anleihegläubiger verloren rund 30 Milliarden US-Dollar durch ihre Investitionen in WaMu. Die meisten Aktionäre verloren bis auf 5 Cent pro Aktie.
Andere haben alles verloren. Beispielsweise verlor TPG Capital seine gesamte Investition von 1,35 Milliarden US-Dollar. Die WaMu-Holdinggesellschaft verklagte JPMorgan Chase auf Zugang zu Einlagen in Höhe von 4 Milliarden US-Dollar. Die Deutsche Bank verklagte WaMu wegen Ansprüchen in Höhe von 10 Milliarden US-Dollar wegen nicht mehr gültiger Hypothekenpapiere. Darin hieß es, WaMu wisse, dass sie betrügerisch seien und solle sie zurückkaufen. Es war unklar, ob die FDIC oder JPMorgan Chase für einen dieser Ansprüche haftbar waren.
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