Was sind zyklische Aktien?

ByDr. J. K. Hartmann
Definition

Zyklische Aktiensind diejenigen, die mit der Wirtschaft auf und ab gehen. Die Gewinne aus diesen Aktien können beträchtlich sein, wenn die Wirtschaft boomt, während die Verluste während eines Abschwungs erheblich sein können.

Wichtige Erkenntnisse

  • Zyklische Aktien sind solche, deren Wert im Zusammenhang mit der Gesamtwirtschaft steigt und fällt.
  • Sie werden auch als Offensivaktien bezeichnet, weil Anleger mit ihnen hohe Renditen erzielen können, wenn der Markt steigt.
  • Es ist wichtig, ein Gleichgewicht zwischen zyklischen und nichtzyklischen Investitionen herzustellen, die unabhängig von der Wirtschaftslage stabil bleiben.

Definition und Beispiele zyklischer Aktien

Zyklische Aktien, auch Offensivaktien genannt, sind Anlagen, die den Auf- und Abtrends des Marktes folgen. Wenn Verbraucher Geld ausgeben, steigen die zyklischen Aktienwerte. Wenn dies nicht der Fall ist, sinken die Werte.

Automobilunternehmen sind klassische zyklische Aktien. Wenn es der Wirtschaft gut geht und die Menschen arbeiten, laufen die Autoverkäufe gut. Wenn die wirtschaftliche Unsicherheit groß ist, kommt es zu Entlassungen, die Arbeitslosigkeit steigt und die Menschen entscheiden sich möglicherweise, mit neuen Anschaffungen zurückzuhalten.

Wie zyklische Aktien funktionieren

Unternehmen expandieren in wirtschaftlich guten Zeiten. Sie kaufen neue Ausrüstung, bauen neue Anlagen und haben Geld, um in Forschung und Entwicklung zu investieren. Unternehmen aus den Bereichen Ausrüstungsverkauf, Bauwesen, Immobilien und Technologie sind zyklische Aktien. Dies gilt auch für Unternehmen in diskretionären Ausgabenkategorien wie Restaurants und Unterhaltung.

Wenn sich die Wirtschaft verlangsamt, reduzieren Unternehmen ihre Lagerbestände, verschieben Expansionen und verzögern Einkäufe. Zyklische Aktien von Unternehmen wie der Stahlherstellung und dem Stahlvertrieb leiden, wenn das Geschäft nachlässt.

Aus diesem Grund gelten zyklische Aktien als offensive Anlagetaktik. Sie setzen sie strategisch ein, in der Hoffnung, bei guter Konjunktur möglichst schnell hohe Renditen zu erwirtschaften.

Zyklische vs. nichtzyklische Aktien

Nichtzyklische Aktien oder defensive Aktien sind Aktien, die im Allgemeinen auf lebenswichtigen Gütern basieren – Zahnpasta, Seife oder Grundnahrungsmitteln, die Menschen auch dann kaufen, wenn die Wirtschaft schwächelt. Diese Aktien schneiden in wirtschaftlichen Abschwüngen gut ab, da die Nachfrage nach Produkten und Dienstleistungen in dieser Kategorie unabhängig von der Konjunkturentwicklung anhält.

Nichtzyklische Aktien stellen jene Artikel und Dienstleistungen dar, auf die Verbraucher und Unternehmen nicht verzichten können. Ein weiteres Beispiel sind Versorgungsunternehmen. Verbraucher und Unternehmen benötigen Wasser, Gas und Strom. Wenn die Wirtschaft hingegen wächst, hinken diese Aktien tendenziell hinterher.

Notiz

In Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs sind für Anleger die stetigen Gewinne nichtzyklischer Aktien notwendig. Dabei handelt es sich um lebenswichtige Rohstoffe, die als defensive Taktik gelten, da Anleger auch in einem wirtschaftlichen Tiefpunkt noch Renditen erwirtschaften.

Was es für Privatanleger bedeutet

Um als Investor erfolgreich zu sein, benötigen Sie eine gesunde Balance aus offensiven und defensiven Strategien. Das bedeutet, dass Ihr Portfolio Folgendes umfassen sollte:

  • Eine Mischung aus Aktien, Anleihen und Bargeld
  • Diversifizierung nach Größe und Branche
  • Eine Mischung aus Substanz- und Wachstumsaktien

Eine weitere Taktik, die Sie ausprobieren können, besteht darin, zyklische und nichtzyklische Aktien in Ihrem Portfolio zu mischen, um sich ändernden Konjunkturzyklen entgegenzuwirken.

Wenn Anleger das Gefühl haben, dass die Wirtschaft auf Zahnpasta-Zeiten zusteuert – ein Rückgang der zyklischen Aktienwerte, der zu einer Abhängigkeit von nichtzyklischen Aktien führt – verlieren zyklische Aktien an Wert.

Notiz

Die Aktienkurse zyklischer und nichtzyklischer Aktien hängen davon ab, wie sich der Konjunkturzyklus ändert. Zyklische Aktien bewegen sich mit dem Zyklus stärker, sowohl nach oben als auch nach unten. Nichtzyklische Aktien zeigen im Verhältnis zum Geschäftszyklus wenig Bewegung.

Standard- und Poors-Sektoren

Standard & Poors (S&P) klassifiziert Aktien in 11 Sektoren. Zwei der Sektoren, Basiskonsumgüter und Versorger, sind nichtzyklische Aktien. Der Rest ist zyklisch, obwohl verschiedene Sektoren eine höhere oder niedrigere Volatilität aufweisen, sodass einige mäßig zyklisch und andere stark zyklisch sind.

So klassifiziert S&P Aktien nach Sektor:

  • Ermessensspielraum für Verbraucher
  • Grundnahrungsmittel
  • Energie
  • Finanzen
  • Gesundheitspflege
  • Industrie
  • Informationstechnologie
  • Materialien
  • Immobilie
  • Telekommunikationsdienstleistungen
  • Dienstprogramme 

Notiz

Nicht alle Anleger folgen den Sektorklassifizierungen von S&P. Seien Sie nicht überrascht, wenn Sie eine Website besuchen und auf andere Sektorkennungen stoßen. Es kann jedoch eine gute Idee sein, bei einer Reihe von Klassifizierungen zu bleiben, um sich selbst und andere nicht zu verwirren.

Das Fazit

Es lohnt sich, den Konjunkturzyklus im Auge zu behalten, um zu verstehen, wo er sich befindet und wohin er geht. Für Anleger, die eine konservativere Haltung anstreben, sollten nichtzyklische Aktien – von denen viele kontinuierlich Dividenden zahlen – Teil Ihres Portfolios sein. Dazu gehören Unternehmen wie Colgate-Palmolive und die Coca-Cola Company.

Bedenken Sie jedoch, dass diese relative Sicherheit ihren Preis hat. Der Preis, den Sie für risikoärmere, nichtzyklische Aktien und Anlagen zahlen, besteht in geringeren Renditen und einem längeren Zeitrahmen, um Ihre finanziellen Ziele zu erreichen. Aber in Zeiten wirtschaftlicher Turbulenzen kann der Sicherheitsfaktor ein Trost für diejenigen sein, die sich dem Rentenalter nähern oder wissen, dass sie eher früher als später auf ihre Mittel zugreifen müssen.