Was sind Schwellenländeranleihen in Landeswährung?

ByDr. J. K. Hartmann

Das Währungsrisiko wird auch als FX-Risiko bezeichnet. FX steht für „Foreign Exchange“. Dabei handelt es sich um das Risiko, dass eine Anlage, die auf eine Fremdwährung lautet, an Wert verliert, da die Währung selbst gegenüber dem US-Dollar an Wert verliert.

Aber auch das Gegenteil kann passieren. Es erhöht Ihre positive Rendite, wenn eine Fremdwährung gegenüber dem Dollar an Wert gewinnt. Ein interessantes Beispiel sind Schwellenländeranleihen.

Wichtige Erkenntnisse

  • Anleger in Schwellenländeranleihen können auf Dollar lautende Anleihen oder auf lokale Währungen lautende Anleihen kaufen.
  • Es erhöht Ihre positive Rendite, wenn eine Fremdwährung gegenüber dem US-Dollar an Wert gewinnt.
  • Viele Fonds werden so verwaltet, dass sie zwischen auf Dollar und Lokalwährung lautenden Anleihen wechseln.
  • Schauen Sie sich jede potenzielle Investition in einen Anleihenfonds genau an, um sicherzustellen, dass Sie die Währungsbezeichnungen der Anleihen im Portfolio verstehen.

Schwellenländeranleihen: Auf Dollar lautend im Vergleich zur Landeswährung

Wenn Sie in Schwellenländeranleihen investieren möchten, haben Sie zwei Möglichkeiten. Die erste besteht darin, in die auf Dollar lautenden Schulden der Entwicklungsländer der Welt zu investieren. Auf Dollar lautend bedeutet einfach, dass die Anleihen in US-Dollar ausgegeben werden. Sie müssen beim Kauf nicht in Fremdwährungen umrechnen. Zusätzlich zu den Höhen und Tiefen, die mit Anleihen aus Schwellenländern einhergehen, hat das Währungsrisiko keine Auswirkungen.

Anleihen, die auf lokale Währungen und nicht auf US-Dollar lauten, sind die zweite Art von Schwellenländeranleihen. In diesem Fall müssen Sie vor dem Kauf der Anleihe Dollar in Fremdwährung umrechnen. Zusätzlich zur Preisbewegung der zugrunde liegenden Anleihe wird der Wert der Anlage durch den Anstieg oder Rückgang der Fremdwährung/des US-Dollars beeinflusst. Dollar-Wechselkurs.

Angenommen, Sie kaufen brasilianische Schulden in Landeswährung im Wert von 1 Million US-Dollar. Allerdings müssen Sie Ihre Dollars zunächst in die Landeswährung umrechnen. Der Preis der Anleihe ist ein Jahr später genau derselbe, aber die Währung hat gegenüber dem Dollar um 5 % abgewertet.

Diese Abwertung von 5 % führt zu einem zusätzlichen Wertverlust von 5 %, wenn Sie die Anleihe verkaufen und wieder in US-Dollar umtauschen. Dies ist der Fall, obwohl der Nominalpreis der Anleihe inReals ist unverändert.

Auf Dollar oder Fremdwährung lautend?

Die richtige Passform für Sie hängt von Ihren eigenen Bedürfnissen ab. Lokalwährungsfonds haben zwei Vorteile. Erstens ermöglicht es Ihnen, Ihre Bestände weg vom US-Dollar zu diversifizieren. Zweitens können Sie so vom positiven Effekt der Schwellenländer mit stärkerem Wirtschaftswachstum profitieren.

Das Währungsrisiko erhöht gleichzeitig die Volatilität. Dies wird in Zeiten, in denen Sie Risiken vermeiden möchten, ein wichtigerer Faktor. Es ist sinnvoll zu erwarten, dass Lokalwährungsfonds schlechter abschneiden als ihre auf Dollar lautenden Gegenstücke. Dollarbasierte Schulden können in Zeiten der Unsicherheit für neue Anleger in der Anlageklasse oder für diejenigen mit geringerer Risikotoleranz die bessere Option sein.

Wie sich die Leistung unterscheidet

Wachsende Sorgen über die europäische Schuldenkrise lösten im September 2011 eine Flucht aus risikoreicheren Anlagen aus. EMB (der Schwellenmarkt-ETF, der auf Dollar lautende Schuldtitel hält) erzielte inmitten dieses Ausverkaufs eine Rendite von -4,9 %. ELD hält Schulden in Landeswährung. Gleichzeitig betrug die Rendite -10,2 %, ein großer Unterschied in einem so kurzen Zeitraum.

ELD erzielte in den ersten beiden Monaten des Jahres 2012 eine Rendite von 7,6 % und übertraf die Rendite von EMB von 2,1 % – ein sehr positiver Zeitraum für die Märkte.Aber der Kontrast gleicht sich mit der Zeit tendenziell aus.

Sie haben viele Möglichkeiten

Wenn Sie einen Teil Ihres Portfolios in ausländische Anleihen investieren möchten, müssen Sie sich zwischen auf Dollar lautenden oder auf Lokalwährung lautenden Anleihefonds entscheiden (oder eine gewünschte Kombination aus beiden festlegen). Einige Fondsgesellschaften bieten beides an. PIMCO bietet sowohl den PIMCO Emerging Markets Bond Fund (Ticker: PEBIX) als auch den PIMCO Local Emerging Bond Fund (PELBX) an.

Notiz

Sie können zwischen Produkten wie dem iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond Fund (EMB) oder dem Wisdom Tree Emerging Markets Local Debt Fund (ELD) wählen.

Das Fazit

Viele Fonds werden so verwaltet, dass sie zwischen auf Dollar und Lokalwährung lautenden Anleihen wechseln. Schauen Sie sich jede Investition in einen Rentenfonds genau an, um sicherzustellen, dass Sie die Währungsbezeichnungen der Anleihen im Portfolio verstehen. Vergewissern Sie sich, dass der Fonds zu Ihrem Risikoprofil passt und mit Ihrem Gesamtinvestitionsplan kompatibel ist.

Häufig gestellte Fragen (FAQs)

Was ist Währungsrisiko?

Das Währungsrisiko ist das Risiko, dem Anleger den Schwankungen der Währung eines Landes im Vergleich zu anderen Landeswährungen ausgesetzt sind. Wenn Sie beispielsweise in der Landeswährung (Euro) in einen deutschen Werkzeugmaschinenhersteller investieren, wird Ihre Investition an Wert gewinnen und verlieren, wenn der Wert des Euro steigt und fällt.

Was ist ein Schwellenländeranleihenfonds?

Ein Schwellenmarkt ist ein nationaler Markt, der im Vergleich zu reifen Märkten wie den Vereinigten Staaten durch schnelles Wachstum gekennzeichnet ist.Ein Schwellenländer-Anleihenfonds investiert in Anleihen, die in diesen Märkten ausgegeben werden. Schwellenländeranleihenfonds bieten Wachstumspotenzial und Diversifizierung. Sie bergen auch mehrere Risiken: Währungsrisiko, politisches Risiko und wirtschaftliches Risiko.