Was ist Open Interest im Handel?

ByDr. J. K. Hartmann
Definition

Im Handel,offenes Interesseist die Anzahl der offenen Futures- oder Optionskontrakte für einen bestimmten Markt. Es dient als Hinweis auf die Stärke des Marktes, indem es zeigt, ob Bargeld in den jeweiligen Vertrag fließt oder aus ihm herausfließt.

Wichtige Erkenntnisse

  • Open Interest zeigt an, wie viele Kontrakte eines bestimmten Futures oder einer bestimmten Option noch am Markt offen sind.
  • Im Gegensatz zum Volumen, das lediglich die gesamte Kontraktbewegung für den Tag anzeigt, kann das offene Interesse anzeigen, in welche Richtung ein Kontrakt tendiert.
  • Steigendes Open Interest wird oft als Bestätigung des aktuellen Trends gewertet, da sich immer mehr Händlerpositionen engagieren.
  • Ein Rückgang des offenen Interesses während eines Trends kann auf eine Umkehr oder einen unruhigeren Preiszeitraum hinweisen.

Definition und Beispiel für offenes Interesse am Handel

Open Interest gibt an, wie viele Kontrakte eines bestimmten Futures oder einer bestimmten Option derzeit am Markt offen sind. Diese Zahl ändert sich im Laufe des Tages, wenn Händler Kontrakte kaufen und verkaufen. Open Interest ist ein wichtiger Indikator, den Händler im Auge behalten sollten, da er zeigen kann, ob ein bestimmter Markt einen Aufwärts- oder Abwärtstrend aufweist.

Offenes Interesse definiert

Offene Positionen werden in der Regel zusammen mit dem aktuellen Preis (Geld-, Brief- und Schlusskurs) und dem Volumen angezeigt, wenn ein Options- oder Futures-Kurs angezeigt wird. Das Volumen zeigt die Gesamtzahl der gehandelten Kontrakte für den Zeitraum. Das Volumen ist auch ein starker Indikator dafür, wie aktiv auf einem Markt gehandelt wird. Es sagt jedoch nicht so viel darüber aus, ob ein Future oder eine Option zum Kauf oder Verkauf tendiert.

Wichtig

Wenn das Open Interest zunimmt, ist dies oft ein Zeichen dafür, dass der Trend steigt. Wenn umgekehrt das Open Interest sinkt, ist dies oft ein Zeichen dafür, dass der Trend nachlässt. Je größer die Veränderungen im Open Interest sind, desto aussagekräftiger ist der Indikator für die Richtung eines Trends.

Beispiel für offene Positionen

Wenn Dave und Suzy denselben Optionskontrakt handeln und Dave drei Kontrakte für eine Long-Position kauft, beträgt das offene Interesse drei. Wenn Suzy einen Kontrakt verkauft, erhöht sich das offene Interesse auf vier. Das Open Interest würde sinken, wenn die Händler ihre Positionen aufgeben. Mit anderen Worten: Wenn Dave seine drei langen Kontrakte verkaufen würde, würde das offene Interesse auf einen sinken. Unabhängig davon, ob es sich bei ihren Eröffnungsgeschäften um Long- oder Short-Geschäfte handelt, erhöhen sie das offene Interesse und sinken, wenn sie ihre Geschäfte beenden. Nachfolgend finden Sie eine detailliertere Erläuterung, wie das Open Interest berechnet wird.

Wie Open Interest funktioniert

Das Open Interest wird berechnet, indem alle Kontrakte addiert werden, die mit Eröffnungsgeschäften verbunden sind. Subtrahieren Sie dann alle Kontrakte, die mit der Schließung von Geschäften verbunden sind. Angenommen, drei Händler (Händler A, Händler B und Händler C) handeln alle auf dem ES-Terminmarkt. Ihre Geschäfte könnten sich auf folgende Weise auf das offene Interesse auswirken:

  • Händler A geht einen Long-Trade ein, indem er einen Kontrakt kauft.
    Das offene Interesse steigt auf 1.
  • Händler B geht einen Long-Trade ein, indem er vier Kontrakte kauft.
    Das offene Interesse steigt auf 5.
  • Händler A verlässt seinen Handel durch den Verkauf eines Kontrakts.
    Das offene Interesse sinkt auf 4.
  • Händler C geht einen Short-Trade ein, indem er vier Kontrakte verkauft.
    Das offene Interesse steigt auf 8.

Open Interest wird komplizierter, wenn man bedenkt, dass jeder der Händler von jemand anderem kauft oder verkauft, der verkauft oder kauft. Manchmal eröffnen beide Parteien Geschäfte und erhöhen das offene Interesse, während ein anderes Mal eine Partei ein Geschäft schließt und die andere eröffnet (keine Auswirkung auf das offene Interesse). Es könnte auch sein, dass beide Parteien ihre Geschäfte schließen (das offene Interesse sinkt). 

Notiz

Open Interest ist nicht dasselbe wie Volumen. Mit der Lautstärke erhöhen sowohl Ein- als auch Ausgänge die Lautstärke. Beim Open Interest führen Einträge dazu, dass das Open Interest steigt; Exits führen dazu, dass das offene Interesse sinkt.

Was Open Interest für Privatanleger bedeutet

Open Interest wird häufig als Bestätigungssignal für die aktuelle Preisbewegung verwendet. Für sich genommen liefert es jedoch nicht viele Informationen über die Preisbewegung. Es zeigt an, wie viele Kontrakte sich derzeit in offenen Positionen befinden, sagt aber nicht, wer Long- oder Short-Positionen einnimmt. 

Maß für Stärke oder Schwäche

Das zunehmende offene Interesse zeigt, dass der aktuelle Preistrend stark ist, da die Anzahl der im Spiel befindlichen Kontrakte zunimmt. Mit anderen Worten: Die Aktivität nimmt zu und die Begeisterung für den Umzug ist groß. Sinkende offene Positionen deuten darauf hin, dass es zu einer Abschwächung der aktuellen Preisentwicklung kommen könnte. Händler schließen ihre Positionen schneller, als neue Händler sie eröffnen.

Umkehrungen und bereichsgebundene Märkte

Steigende offene Positionen bei gleichzeitig steigendem Preis deuten darauf hin, dass sich die Aufwärtsbewegung der Preise fortsetzen könnte. Ein sinkendes Open Interest bei gleichzeitig steigendem Preis zeigt jedoch, dass sich die Aufwärtsbewegung des Preises möglicherweise bald umkehrt.

Open Interest wird auch verwendet, um zu bestimmen, ob ein Markt wahrscheinlich im Trend liegt oder sich an eine Spanne (unruhig) hält. Ein steigendes offenes Interesse zeigt, dass die Rate neuer Positionen zunimmt, was darauf hindeutet, dass auf dem Markt aktiv gehandelt wird und es wahrscheinlicher ist, dass er sich im Trend befindet.

Ein sinkendes offenes Interesse zeigt, dass die Rate neuer Positionen abnimmt, was darauf hindeutet, dass der Markt möglicherweise weniger aktiv gehandelt wird und eher an eine Spanne gebunden ist.

Ein Wort der Vorsicht

Ein geringes offenes Interesse an einer Option oder einem Terminkontrakt kann auch bedeuten, dass es keinen aktiven Markt dafür gibt. Auch der Band liefert diese Informationen. Doch selbst wenn es viele offene Positionen gibt, bedeutet das nicht unbedingt, dass ein Futures- oder Optionskontrakt an einem bestimmten Tag ein großes Volumen erzielen wird. Da das offene Interesse offene Positionen widerspiegelt, könnten diese Positionen mit geringem Volumen offen bleiben, aber letztendlich möchten diese Händler ihre Positionen schließen.