Wenn duIm Mai verkaufen und weggehen, werden Sie im Mai aus dem Aktienmarkt aussteigen, den Sommer und Frühherbst abwarten und dann im November wieder in die Aktien einsteigen.
Inhaltsverzeichnis
Wichtige Erkenntnisse
- „Im Mai verkaufen und weggehen“ bezieht sich auf eine langjährige Börsenstrategie, bei der Sie Ihre Positionen im Mai auflösen, den Sommer vom Handel mit dem Portfolio frei nehmen und im November wieder an die Börse gehen.
- Da diese Strategie den Rückkauf von Aktien unmittelbar nach Halloween beinhaltet, wird sie auch als Halloween-Indikator bezeichnet.
- Während es historische Belege dafür gibt, dass zwischen November und April höhere Renditen an den Aktienmärkten erzielt werden als zwischen Mai und Oktober, deuten jüngste Ergebnisse darauf hin, dass es für Sie besser ist, über die Sommermonate an der Börse investiert zu bleiben.
Definition und Beispiel für „Im Mai verkaufen und weggehen“
Wenn Sie im Mai verkaufen und dann wieder weggehen, verlassen Sie die Börse im Mai, warten den Sommer und Frühherbst ab und kaufen dann im November wieder in Aktien ein.
Notiz
Diese Strategie – mittlerweile eine Börsenlehre – erregte aufgrund von Daten zur saisonalen Aktienmarktentwicklung Aufmerksamkeit.
Seit 1945 erzielte der Standard & Poor’s (S&P) 500 zwischen Mai und Oktober eine durchschnittliche Rendite von 2 %. Allerdings verzeichnete derselbe Index zwischen November und April einen durchschnittlichen Anstieg von 6 %. In den letzten Jahren, seit 1990, sind diese Renditezahlen im Wesentlichen gleich geblieben und liegen bei 3 % bzw. 7 %.
- Alternativer Name: der Halloween-Indikator
Oft werden „Sell in May“ und „Go Away“ zusammen mit dem „Halloween-Indikator“ oder austauschbar damit erwähnt. Dieser Begriff entstand einfach deshalb, weil man, wenn man der Strategie „Sell in May and Go Away“ folgt, Anfang November, direkt nach Halloween, wieder an die Börse geht.
Als Beispiel, das wahrscheinlich nicht auf die meisten Menschen zutrifft, geht man davon aus, dass dieser Ansatz vor Jahrhunderten in Großbritannien entstand, als wohlhabende Anleger im Mai den Aktienmarkt verließen, um ihre Sommer auf dem Land zu verbringen und ihren Anlageportfolios erst im Herbst wieder große Aufmerksamkeit zu schenken.
Das heutige Äquivalent wären Großinvestoren wie Hedgefonds-Manager, die für den Sommer aus New York City fliehen und in die Hamptons reisen. Doch angesichts des Aufkommens des Internets und des 24/7-Handels ist dieser Effekt der Sommerpause möglicherweise nicht mehr so ausgeprägt wie früher, als Händler den Großteil ihrer Arbeitszeit an Orten wie dem Parkett der New Yorker Börse oder einem Bürogebäude in Manhattan verbrachten.
Wie „Im Mai verkaufen und weggehen“ funktioniert
Für den Rest von uns würde die Befolgung eines „Sell in May and Go Away“-Plans einfach bedeuten, dass wir unsere Positionen in dieser Zeit der historischen relativen Marktunterperformance zwischen Mai und Oktober aufgeben und irgendwann kurz nach Halloween wieder an die Börse gehen.
Aber nicht so schnell. Wie bei den meisten Dingen beim Handel und Investieren gibt es sowohl Nuancen als auch andere Faktoren zu berücksichtigen.
Muss ich im Mai verkaufen und dann weggehen?
Letztlich ist „Sell in May and Go Away“ nur ein weiterer Versuch, den Aktienmarkt zu timen. Auch wenn es funktionieren kann, könnte es mehr Ärger bereiten, als es wert ist, insbesondere wenn Sie ein langfristiger Investor sind.
Bevor wir einen Blick auf die Geschichte werfen, werfen wir einen Blick auf die Geschichte, die noch frisch ist. Im Mai 2021 riet J.P. Morgan Wealth Management davon ab, im Mai zu verkaufen und wegzugehen.
Hier ist die Begründung des Unternehmens, veröffentlicht am 26. Mai 2021:
„[D]ie Sommermonate 2021 dürften alles andere als glanzlos sein. Die historisch schwache saisonale Aktienmarktentwicklung könnte durch die Gewinne überlagert werden, die durch die Wiedereröffnung der Wirtschaft, ausgelöst durch ein staatliches Konjunkturprogramm, die lockere Geldpolitik der Federal Reserve, steigende Impfraten, sinkende COVID-19-Fälle und steigende Renditen von Staatsanleihen, ausgelöst werden.“
Ein Blick auf die Entwicklung des S&P 500 zwischen diesem Mai-Datum und Ende Oktober 2021 zeigt, dass J.P. Morgan die richtige Entscheidung getroffen hat.
Der wichtigste börsengehandelte Fonds (ETF), der den S&P 500-Index abbildet, der SPDR S&P 500 ETF Trust, allgemein bekannt als SPY, schloss am 26. Mai bei 419,07. SPY beendete den Oktober bei 459,25, was einem Plus von 9,6 % entspricht.
Dies übertraf deutlich die historische durchschnittliche Jahresrendite des S&P 500 von 3,3 % zwischen Mai und Oktober seit 1990. Ebenfalls seit 1990 erzielte der S&P 500 zwischen November und April eine durchschnittliche Rendite von 8,3 %.
Hinzu kommt diese bahnbrechende Studie aus den Niederlanden aus dem Jahr 1998, die in 36 der 37 von der Studie analysierten Märkte eine bessere Aktienmarktperformance zwischen November und April als zwischen Mai und Oktober feststellte.
Eine Studie der George Fox University in Oregon aus dem Jahr 2017 kam zu ähnlichen Ergebnissen hinsichtlich der Performance zwischen den beiden Zeiträumen, schlug jedoch eine relativ aggressive Strategie vor, den Aktienmarkt bis zum Sommer leerzuverkaufen und im Herbst wieder long zu gehen. Allerdings kommen die Forscher zu dem Schluss, dass die „Sell in May and Go Away“-Theorie kaum mehr als eine „sich selbst erfüllende Prophezeiung“ ist, da Händler und Investoren bereits mit einem Abwärtstrend im Sommer rechnen, gefolgt von einem Aufwärtstrend nach Halloween.
Notiz
Wie das Jahr 2021 gezeigt hat, sind die Umstände manchmal wichtiger als eine alternative Strategie. Sie könnten erhebliche Gewinne verpassen, wenn Sie einen Sommer auslassen, in dem sich der Aktienmarkt gut entwickelt.
Tatsächlich hätten Sie zwischen 2010 und 2020 nur davon profitiert, wenn Sie im Mai verkauft und im Jahr 2011 aufgegeben hätten. In jedem zweiten Jahr dieses Jahrzehnts hätten Sie den Markt um etwa 0,8 % bis 13,9 % übertroffen, wenn Sie von Mai bis Oktober investiert geblieben wären.
Darüber hinaus halten Sie möglicherweise keine Anlagen in breiten Indizes wie dem S&P 500. Fidelity weist darauf hin: „… seit 1990 gab es eine deutliche Divergenz in der Performance der Sektoren zwischen den [zwei] Zeiträumen – wobei zyklische Sektoren in den ‚besten [sechs] Monaten‘ im Durchschnitt deutlich die defensiven Sektoren übertrafen.“
„Die Sektoren Nicht-Basiskonsumgüter, Industrie, Materialien und Technologie übertrafen den Rest des Marktes von November bis April deutlich. Alternativ übertrafen defensive Sektoren in diesem Zeitraum von Mai bis Oktober den Markt“, so Fidelity.
Das Unternehmen schlägt zwar vor, dass Anleger auf der Grundlage dieser Daten eine „Sektorrotation“ in Betracht ziehen, mahnt jedoch zur Vorsicht und genauen Überlegung. Fidelity weist darauf hin, dass es sinnvoller sein könnte, im Mai die Gewinner loszulassen, die Sie nicht auf lange Sicht behalten möchten, und diese Gewinne zu verwenden, um an Ihrer ursprünglichen Anlagestrategie festzuhalten.
J.P. Morgan gibt im Wesentlichen den gleichen Rat und warnt davor, dass die steuerlichen Konsequenzen eines so häufigen Ein- und Ausstiegs aus Positionen alle Gewinne schmälern könnten, die Sie durch den Verkauf im Mai und den Weggang erzielen.
Willkommen auf meiner Seite!Ich bin Dr. J. K. Hartmann, Facharzt für Schmerztherapie und ganzheitliche Gesundheit. Mit langjähriger Erfahrung in der Begleitung von Menschen mit chronischen Schmerzen, Verletzungen und gesundheitlichen Herausforderungen ist es mein Ziel, fundiertes medizinisches Wissen mit natürlichen Methoden zu verbinden.
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