Was ist eine Überschneidung von Investmentfonds?

Definition

Überschneidungen bei Investmentfondstritt auf, wenn ein Anleger verschiedene Investmentfonds besitzt, die viele der gleichen Wertpapiere halten oder ähnlich auf die Marktbedingungen reagieren. Durch die Minimierung von Fondsüberschneidungen wird auch das Marktrisiko für Anleger minimiert.

Definition und Beispiel für die Überschneidung von Investmentfonds

Überlappungen bei Investmentfonds treten auf, wenn ein Anleger zwei oder mehr Investmentfonds besitzt, die viele der gleichen Wertpapiere halten. Fondsüberschneidungen verringern die Diversität Ihres Portfolios und erhöhen Ihr Anlagerisiko.

Wenn Sie beispielsweise zwei Investmentfonds besitzen, die in viele der gleichen Aktien investieren, werden beide Anlagen unter den gleichen Bedingungen Geld verlieren. Sie verringern die Vorteile der Diversifizierung, indem Sie das Engagement in denselben Aktien erhöhen, auch wenn Sie zwei verschiedene Fonds besitzen, die auf den ersten Blick ein vielfältiges Portfolio zu schaffen scheinen.

So funktioniert die Überschneidung von Investmentfonds

Stellen Sie sich ein Venn-Diagramm mit zwei Kreisen vor, die jeweils einen Investmentfonds darstellen und sich in der Mitte überlappen. Als Investor möchten Sie nicht, dass sich die Kreise zu stark überschneiden – Sie möchten die Überlappung so gering wie möglich halten.

Fondsüberschneidungen kommen häufig vor, weil zwei Fonds möglicherweise versuchen, dasselbe zu tun. Beispielsweise halten viele Indexfonds verschiedener Broker, die denselben Index abbilden, viele der gleichen Aktien. Wenn Sie in zwei Indexfonds von zwei verschiedenen Brokern investieren würden, die denselben Index abbilden, käme es daher zu einem hohen Grad an Fondsüberschneidungen.

Fondsüberschneidungen können jedoch auch bei zwei Fonds auftreten, die unterschiedliche Ziele verfolgen und zunächst nur geringe Überschneidungen aufweisen. Mit der Zeit können sich ihre jeweiligen Stile jedoch annähern. Dies wird als „Stildrift“ bezeichnet und ist keine Seltenheit. Beispielsweise könnte ein Mid-Cap-Aktienfonds langsam zu einer Large-Cap-Kategorisierung tendieren, da der Fondsmanager nach und nach Aktien größerer Unternehmen kauft.

Ein Managerwechsel kann auch zu Änderungen bei den Fondsüberschneidungen führen, wenn ein neuer Manager oder ein neues Managementteam Aktien kauft, die denen eines Fonds ähneln, den Sie bereits besitzen.

Was es für Privatanleger bedeutet

Die Eliminierung von Fondsüberschneidungen ist ein wichtiger Bestandteil der Aufrechterhaltung eines diversifizierten Anlageportfolios. Sobald Sie Fonds identifiziert haben, die ein hohes Maß an Überschneidungen aufweisen, wählen Sie einen aus, den Sie in Ihrem Portfolio behalten möchten, und ersetzen Sie den anderen durch einen neuen Fonds.

Es gibt mehrere Möglichkeiten, die Überschneidung von Fonds zu überprüfen.

Untersuchen Sie die Ziele des Fonds

Der einfachste Weg, Fondsüberschneidungen zu erkennen und zu vermeiden, ist die Betrachtung der Fondskategorien. Dies kann Ihnen bei der Auswahl von Investmentfonds helfen, die keine ähnlichen Ziele verfolgen. Versuchen Sie beispielsweise, nicht mehr als einen Large-Cap-Aktien- oder Indexfonds zu haben. Wenn Sie zwei oder mehr Fonds derselben Kategorie haben, halten diese viele der gleichen Wertpapiere und reagieren auf ähnliche Weise auf den Markt. Stattdessen könnten Sie Ihr Fondsportfolio mit einem Large-Cap-Fonds, einem ausländischen Aktienfonds, einem Small-Cap-Aktienfonds und einem Rentenfonds diversifizieren.

Vergleichen Sie den R-Quadrat-Wert der Mittel

Wenn Sie mehrere Fonds bevorzugen oder einen 401(k)-Plan mit begrenzten Auswahlmöglichkeiten haben, können Sie Fondsüberschneidungen erkennen, indem Sie sich ein statistisches Maß namens „R-Quadrat (R2)“ oder den „Bestimmtheitskoeffizienten“ ansehen.

Das R-Quadrat gibt Ihnen Aufschluss über die Korrelation (Ähnlichkeit) einer bestimmten Investition mit einer bestimmten Benchmark. Ein R-Quadrat von 100 zeigt an, dass Bewegungen im Index alle Bewegungen eines Fonds erklären können. Beispielsweise sollte ein S&P 500-Indexfonds einen R-Quadrat von 100 mit der S&P 500-Benchmark haben.

R-Quadrat-Werte lassen sich in drei Kategorien einteilen:

• 1 %–40 %: geringe Korrelation zur Benchmark
• 40 %–70 %: durchschnittliche Korrelation zur Benchmark
• 70 %–100 %: hohe Korrelation zur Benchmark

Sehen Sie sich den R-Quadrat der Mittel in Ihrem Portfolio im Vergleich zur gleichen Benchmark an. Wenn einer Ihrer Fonds in dieselbe Kategorie von R-Quadrat-Werten fällt, gibt es ein hohes Maß an Fondsüberschneidungen. Möglicherweise müssen Sie über eine Diversifizierung Ihrer Mittel nachdenken, um Ihr Marktrisiko zu begrenzen.

Suchen Sie nach verschiedenen Managern

Eine weitere Möglichkeit, mögliche Fondsüberschneidungen zu erkennen, besteht darin, zu prüfen, wer den Fonds verwaltet. Egal wie brillant die Person oder das Team auch sein mag, Investmentfondsmanager haben bestimmte Philosophien und Stile, von denen sie selten abweichen.

Fonds mit demselben Manager verhalten sich wahrscheinlich ähnlich oder enthalten ähnliche Wertpapiere, die der Manager bevorzugt. Durch die Diversifizierung Ihrer Fondsmanager können Sie Ihre Bestände diversifizieren und Fondsüberschneidungen vermeiden.