Was ist eine straffe Geldpolitik?

Definition

Straffe Geldpolitikbezieht sich auf die Maßnahmen, die eine Zentralbank ergreift, um die Inflation und eine überhitzte Wirtschaft zu begrenzen. Eine straffe Geldpolitik wird gemeinhin als kontraktive Geldpolitik bezeichnet.

Definition und Beispiele einer straffen Geldpolitik

Eine straffe oder kontraktive Geldpolitik kommt typischerweise dann zum Einsatz, wenn eine Zentralbank die Inflation unter Kontrolle halten möchte. Wenn Verbraucher und Unternehmen zu viel ausgeben und Kredite aufnehmen, kann es zu einer Überhitzung der Wirtschaft kommen, was zu einem erheblichen Anstieg des Preisniveaus für Waren und Dienstleistungen führen könnte.

• Alternativer Name: Kontraktive Geldpolitik

Unter Inflation versteht man den Anstieg des Preisniveaus von Artikeln wie Lebensmitteln oder Kleidung im Laufe der Zeit. Um die Inflation zu minimieren oder zu verlangsamen, könnte eine Zentralbank es für Verbraucher teurer machen, Geld auszugeben, und für Unternehmen, sich Geld zu leihen, indem sie die Zinssätze erhöht. Dies ist eine Form der kontraktiven Geldpolitik – sie schränkt die Ausgaben ein oder reduziert sie.

Jede Zentralbank verfügt über geldpolitische Instrumente, mit denen sie die Inflation und die Geldmenge beeinflussen kann. Beispielsweise verfügt die Zentralbank der USA, die Federal Reserve, über drei wesentliche geldpolitische Instrumente: Offenmarktgeschäfte, den Diskontsatz und Mindestreserveanforderungen. Andere Zentralbanken nutzen ähnliche Instrumente. Beispielsweise verwendet die Bank of England den Bankzinssatz – der dem Diskontsatz der Federal Reserve ähnelt – und den Kauf von Vermögenswerten als ihre primären geldpolitischen Instrumente.

Wie funktioniert eine straffe Geldpolitik?

In den USA kommt es bei den Sitzungen des Federal Open Market Committee (FOMC) zu Änderungen der Geldpolitik.

Wenn die Fed den Leitzins erhöhen möchte, um die Geldmenge zu „verengen“ oder zu „beschränken“, könnte sie Anleihen an Banken verkaufen.Wenn dies geschieht, steht den Banken weniger Geld für die Kreditvergabe zur Verfügung, was den Wettbewerb um Kredite erhöht. Es kann auch den Federal Funds Rate erhöhen. Wenn sich der Federal Funds-Zinssatz ändert, ändern sich auch andere Marktzinssätze, beispielsweise der Leitzins, der sich auf die Zinssätze für Hypotheken, Darlehen und Sparkonten auswirken kann.

Wenn die Zinsen steigen, geben Sie möglicherweise weniger Geld aus und Unternehmen investieren oder leihen weniger. Dies alles kann dazu beitragen, das Wirtschaftswachstum und die Inflation zu bremsen. 

Wann würde eine Zentralbank eine straffe Geldpolitik anwenden?

Die Fed verfolgt bei der US-Geldpolitik vor allem zwei Ziele: maximale Beschäftigung und Preisstabilität.

Wenn es um Preisstabilität geht, liegt das langfristige Ziel einer durchschnittlichen Inflation bei 2 %. Wenn die Aussichten für eine durchschnittliche Inflation über 2 % liegen, wird die Federal Reserve versuchen, eine straffe Geldpolitik einzuführen. Eine zu hohe Inflation könnte dazu führen, dass die Preise schneller steigen als die Löhne und die Verbraucher an Kaufkraft verlieren.

Unter Kaufkraft versteht man die Waren und Dienstleistungen, die ein Verbraucher typischerweise für einen bestimmten Geldbetrag kauft. Wenn die Inflation zu einem Preisanstieg führt, können Sie möglicherweise nicht mehr die gleiche Menge an Waren und Dienstleistungen kaufen, die Sie in der Vergangenheit gekauft haben. Wenn mit einer höheren Inflation zu rechnen ist, können Sie jetzt mehr Waren kaufen, um später höhere Preise zu vermeiden.

Um mit einem solchen Anstieg der Güternachfrage Schritt zu halten, müssten Unternehmen ihre Produktion steigern und die Preise erhöhen, wenn sie nicht mehr produzieren können. Dies könnte die Warenpreise weiter erhöhen und zu mehr Inflation führen. Um dies zu verhindern, führt die Federal Reserve eine straffe Geldpolitik durch.

Umgekehrt bedeutet eine niedrige Inflationsrate oder Deflation, also ein Rückgang des Preisniveaus, dass die Preise in Zukunft sogar noch niedriger sein könnten als heute. Wenn Sie davon ausgehen, dass die Preise in Zukunft niedriger sein werden als die heutigen Preise, kann es sein, dass Sie den Kauf von Waren verzögern und Unternehmen die Übernahme neuer Investitionsprojekte verzögern. Dies könnte das Wirtschaftswachstum verlangsamen. Die Fed würde dann eine expansive Geldpolitik verfolgen. In diesem Fall würden die Zinssätze sinken, sodass Unternehmen neue Investitionen tätigen und Sie mehr Geld ausgeben. 

Wie oft betreibt die Federal Reserve eine straffe Geldpolitik?

Eine straffe Geldpolitik soll die Wirtschaft „schrumpfen“ oder bremsen. Da die Federal Reserve das Wirtschaftswachstum aufrechterhalten will, wurde die kontraktive Geldpolitik nur sparsam zur Abkühlung der Wirtschaft eingesetzt. Wenn die erwartete Inflation jedoch hoch genug ist, muss die Federal Reserve handeln, um die negativen Auswirkungen schnell steigender Preise zu bekämpfen.

Bis Ende 2021 erreichte die Inflation in den USA ein Niveau wie seit den 1980er Jahren nicht mehr. Im Dezember 2021 lag die Inflation bei 7 %.Denken Sie daran: Die Fed strebt eine Inflationsrate von 2 % an, 7 % waren also viel höher als ihr Ziel. Im März 2022 lag die Inflation bei 8,5 %.Aufgrund dieser hohen Inflation kündigte das FOMC auf seiner Sitzung im März 2022 an, dass es den Zielzinssatz für Fed Funds um 25 Basispunkte auf 0,25 % bis 0,50 % erhöhen werde.Es war das erste Mal seit 2018, dass die Fed die Zinsen angehoben hat.

Dies ist ein gutes Beispiel dafür, wie die Fed ihre Instrumente durch eine straffe Geldpolitik nutzt, um den Leitzins anzuheben, in der Hoffnung, die Inflation abzukühlen.