AParallelverschiebungin der Zinsstrukturkurve entsteht, wenn Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten gleichzeitig die gleiche Änderung des Zinssatzes aufweisen. Diese Punkte bilden eine Kurve, wenn sie in einem Diagramm dargestellt werden.
Inhaltsverzeichnis
Wichtige Erkenntnisse
- Eine Parallelverschiebung der Zinsstrukturkurve liegt dann vor, wenn sich die Zinssätze über alle Laufzeiten hinweg um die gleiche Anzahl Basispunkte ändern.
- Das Zinskurvenrisiko wird auch als „Zinsrisiko“ bezeichnet. Dabei handelt es sich um das Risiko, dass sich Zinsänderungen auf die Anleihepreise auswirken.
- Eine Parallelverschiebung der Zinsstrukturkurve führt weder zu einer Abflachung noch zu einer Steilheit der Zinsstrukturkurve. Stattdessen zeigt es eine Änderung der Zinssätze.
- Parallelverschiebungen in der Zinsstrukturkurve sind für Sie wenig aussagekräftig, wenn Sie Anleihen kaufen und diese bis zur Fälligkeit halten.
Definition und Beispiel einer Parallelverschiebung
Die „Renditekurve“ bezieht sich auf die Beziehungen zwischen mehreren Faktoren: kurzfristige Zinssätze, mittlere Zinssätze und langfristige Zinssätze. Die Form der Kurve dieser Punkte in einem Diagramm hängt von den Zinssätzen und Laufzeiten der gemessenen Schuldtitel ab.
Eine Parallelverschiebung der Zinsstrukturkurve tritt auf, wenn die Zinssätze für alle festverzinslichen Laufzeiten um die gleiche Anzahl von Basispunkten steigen oder fallen. Eine solche Änderung würde die Zinsstrukturkurve parallel zu ihrer aktuellen Position im Diagramm verschieben, ohne dass sich ihre Steigung ändert.
Nehmen wir an, dass einjährige, fünfjährige, achtjährige, zehnjährige, 15-jährige, 20-jährige und 30-jährige Anleihen alle um 1,5 % oder 150 Basispunkte gegenüber ihrem vorherigen Niveau steigen würden. Das wäre eine Parallelverschiebung der Zinsstrukturkurve. Die Kurve würde sich nicht ändern. Alle darauf befindlichen Datenpunkte würden sich in die gleiche Richtung bewegen. Die Kurve selbst würde ihre vorherige Steigung und Form behalten.
Wie funktioniert eine Parallelverschiebung der Zinsstrukturkurve?
Langfristige Zinssätze sind höher als kurzfristige Zinssätze, wenn die Zinsstrukturkurve nach oben tendiert, was in den meisten Fällen der Fall ist. Dies ist auf das höhere Inflationsrisiko bei längeren Laufzeiten zurückzuführen. Während dieser normalen Zinsstrukturkurven kommt es am häufigsten zu Parallelverschiebungen.
Notiz
Unter Inflationsrisiko versteht man die Gefahr, dass die Inflation steigt. Es verringert den Wert der Auszahlungen einer Investition.
Wenn die Zinsstrukturkurve invertiert ist oder abfällt, bedeutet dies, dass die langfristigen Zinssätze niedriger sind als die kurzfristigen Zinssätze. Es könnte ein Zeichen dafür sein, dass eine Rezession bevorsteht.
Was ist das Zinskurvenrisiko?
Zu den marktgängigen festverzinslichen Wertpapieren zählen Staatsanleihen, Unternehmensanleihen oder steuerfreie Kommunalanleihen. Wer in diese investiert, muss sich mit vielen Arten von Risiken auseinandersetzen, einschließlich des Renditekurvenrisikos, besser bekannt als „Zinsrisiko“. Hierbei handelt es sich um die Gefahr, dass Verschiebungen der Renditekurve zu erheblichen Schwankungen der Anleihepreise führen können.
Warnung
Zu den üblichen Risiken, vor denen man sich schützen sollte, gehören das Inflationsrisiko, das Rückzahlungsrisiko und das Kündigungsrisiko. Das Kündigungsrisiko ist das Risiko, dass eine kündbare Anleihe gekündigt oder zurückgezahlt wird.
Stellen Sie sicher, dass Sie sich der Auswirkungen der Marktzinsen auf Anleihepreise und -renditen bewusst sind, wenn Sie in Anleihen investieren. Zwischen Preisen und Zinssätzen besteht häufig ein umgekehrtes Verhältnis. Wenn die Marktzinsen steigen, fallen die Anleihekurse und umgekehrt. Die Renditen sinken, wenn die Marktzinsen sinken und die Anleihepreise steigen. Der Kauf der Anleihe wird teurer. Die Zinsen sind niedriger.
Das Zinsrisiko kann enorme Verluste oder Jahre in „Unterwasser“- oder unterwertigen Positionen bedeuten, insbesondere wenn es nicht sorgfältig gemanagt wird. Dies kann besonders nachteilig für Hedgefonds, ETFs oder Privatkonten sein, die Leverage nutzen, um die Rendite festverzinslicher Wertpapiere zu steigern.
Was es für Privatanleger bedeutet
Parallele Verschiebungen der Zinsstrukturkurve sind praktisch nicht sinnvoll, wenn man Anleihen kauft und diese bis zur Fälligkeit hält. Sie haben keinen Einfluss auf den endgültigen Cashflow, die Steuern und die Kapitalgewinne oder -verluste der gehaltenen Anleihen.
Aber was ist mit denen, die ihre Positionen möglicherweise vor Fälligkeit auflösen? Eine Möglichkeit, sich vor größeren Zinsänderungen zu schützen, könnte darin bestehen, die Laufzeit zu verkürzen. Nähere Fälligkeitstermine mildern oft die Volatilität. Eine andere Möglichkeit ist die Verwendung von Investment Laddering, bei dem Sie eine Mischung aus festverzinslichen Anlagen mit unterschiedlichen Laufzeiten kaufen, von kurzfristig bis langfristig. Sie haben zu jedem Zeitpunkt eine Fälligkeit vor sich, was bedeutet, dass bei Bedarf Kapital zur Verfügung steht. Wenn Sie es nicht benötigen, können Sie es auf eine längere Laufzeit verlängern und so von den oft höheren Renditen längerfristiger Anlagen profitieren.
Laddering ist eine von drei Anlagestrategien für Anleihen, die einen großen Unterschied in Ihrem Risikoprofil bewirken können. Sie können eine Gruppe von Wertpapieren aufbauen, die in kürzerer Zeit eine höhere Gesamtrendite erzielen können. Es kann Ihnen das Beste aus beiden Welten bieten.
Willkommen auf meiner Seite!Ich bin Dr. J. K. Hartmann, Facharzt für Schmerztherapie und ganzheitliche Gesundheit. Mit langjähriger Erfahrung in der Begleitung von Menschen mit chronischen Schmerzen, Verletzungen und gesundheitlichen Herausforderungen ist es mein Ziel, fundiertes medizinisches Wissen mit natürlichen Methoden zu verbinden.
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