Was ist eine Goldlöckchen-Wirtschaft?

Definition

AGoldlöckchen-Wirtschaftliegt vor, wenn das Wachstum weder zu heiß noch zu kalt ist. Hitze kann Inflation verursachen und Kälte kann eine Rezession verursachen.

Definition und Beispiele einer Goldlöckchen-Ökonomie

Eine Goldlöckchen-Wirtschaft hat eine ideale Wachstumsrate von 2 % bis 3 %, gemessen am Wachstum des Bruttoinlandsprodukts. Gemessen an der Kerninflationsrate weist es moderat steigende Preise auf. Die Federal Reserve hat diese Zielinflationsrate auf 2 % festgelegt.

Der Begriff wurde möglicherweise von David Shulman, leitender Ökonom des UCLA Anderson Forecast, erfunden, der 1992 einen Artikel mit dem Titel „Die Goldlöckchen-Wirtschaft: Die Bären in Schach halten“ schrieb.

Shulman beschrieb die Wirtschaft während der Clinton-Regierung, als die Wirtschaft heiß genug war, um profitables Unternehmenswachstum anzukurbeln, aber kühl genug, um die Fed davon abzuhalten, eine kontraktive Geldpolitik zur Abwehr der Inflation einzusetzen. Das bedeutet höhere Zinssätze, die Aktienhändler und Unternehmen aufgrund ihrer negativen Auswirkungen auf die Gewinnmargen nicht mögen.

Goldlöckchen-Volkswirtschaften in der Geschichte der USA

In der jüngeren Geschichte gab es einige bemerkenswerte Goldlöckchen-Volkswirtschaften.

• 1956 und 1957: Die Wirtschaft war nach dem Ende des Koreakrieges stabil.
• 1960 und 1961: Präsident John F. Kennedy beendete eine Rezession, indem er die Staatsausgaben für Verteidigung, das Lebensmittelmarkenprogramm, Agrarunterstützungen und staatliche Autobahnhilfsgelder erhöhte.
• 1967: Die Wirtschaft expandierte während des Vietnamkrieges.
• 1981: Präsident Ronald Reagans aggressive Steuersenkungen, erhöhte Staatsausgaben und die Reduzierung der Geldmenge führten die Wirtschaft aus der Stagflation.
• 1993: Mit den Omnibus Budget Reconciliation Acts von 1990 und 1993 wurden die Steuern erhöht und die Staatsausgaben begrenzt. Dies führte zu einem Haushaltsüberschuss und einer erweiterten Wirtschaft.
• 1995: Die Fed erhöhte die Zinsen, was die hohe Wachstumsrate des Vorjahres von 4 % verlangsamte.
• 2003: Der Jobs and Growth Tax Relief Reconciliation Act von Präsident George W. Bush half der Wirtschaft aus der Rezession.
• 2006: Die Fed erhöhte die Zinsen, was die Expansionsrate des Vorjahres auf ideale 2,7 % verlangsamte.
• 2010: Obamacare wurde eingeführt und hilft der Regierung, die Gesundheitskosten zu senken. Der Dodd-Frank-Reform-Wall-Street-Reform-Act wurde erlassen, um die Finanzmärkte zu regulieren und die katastrophalen Misserfolge der Bankenbranche im Jahr 2008 zu beheben.
• 2012: Die USA befanden sich in einer Expansionsphase, obwohl sie in diesem Jahr beinahe von einer Haushaltsklippe gestürzt wären.
• 2014–2015: Das Land befand sich noch in einer Expansionsphase mit einem starken Dollar, niedrigen Ölpreisen und einem stetigen, vorhersehbaren Anstieg der Zinssätze.
• 2017–2018: Ein schwächerer Dollar und der Steuerplan von Präsident Donald Trump kurbelten das Wachstum an.

Wie eine Goldlöckchen-Wirtschaft in der Politik funktioniert

Das Ziel sowohl der Geldpolitik der Fed als auch der Finanzpolitik des Kongresses besteht darin, genügend Nachfrage zu schaffen, um die Wirtschaft in einem gesunden Tempo zu halten, aber der Kongress hat auch politische Ziele, die der Schaffung einer Goldlöckchen-Wirtschaft entgegenstehen können.

Kongressabgeordnete sind sich manchmal nicht einig darüber, wie diese Art von Wirtschaft geschaffen werden soll. Viele fiskalkonservative Befürworter befürworten eine angebotsorientierte Wirtschaft und Reaganomics, die niedrigere Steuern und weniger Vorschriften befürworten. Viele liberale Politiker glauben an eine keynesianische Politik, die sich für eine stärker gesteuerte Marktwirtschaft einsetzt, was häufigere staatliche Eingriffe mit sich bringt.

Die Fed entschädigt häufig, wenn politische Ziele die Fähigkeit der Finanzpolitik beeinträchtigen, eine Goldlöckchen-Wirtschaft zu schaffen. Tatsächlich glauben viele Analysten, dass die Fed so klug geworden ist, dass sie unabhängig von der Finanzpolitik eine gesunde Wirtschaft schaffen kann. Sie konzentrieren sich daher vollständig auf die Fed.

„Es ist, als ob Goldlöckchen das Haus der drei Bären betraten und feststellten, dass der Brei in einem großen Mikrowellenherd erhitzt wurde“, sagte Seth J. Masters, Chief Investment Officer von Bernstein Global Wealth Management. „Sicher, die Temperatur im Inneren ist genau richtig, aber es gibt einen Grund dafür. Es ist schwer, sich nicht auf die Mikrowelle zu konzentrieren.“ 

Bemerkenswerte Goldlöckchen-Erwähnungen

Clintons Arbeitsminister Robert Reich beschrieb die 1990er Jahre in einer Pressekonferenz im Weißen Haus 1995 als einen Aufschwung wie Goldlöckchen.

Der frühere Vorsitzende der US-Notenbank Ben Bernanke versicherte den Märkten, dass die Vereinigten Staaten weiterhin von einem weiteren Jahr ihrer Goldlöckchen-Wirtschaft profitieren würden, als er am 28. Februar 2007 vor dem Haushaltsausschuss des Repräsentantenhauses aussagte. Damit wollte er einem Ausverkauf an den Aktienmärkten entgegenwirken, der durch die Bemerkung des ehemaligen Vorsitzenden der US-Notenbank Alan Greenspan ausgelöst wurde, dass die Wahrscheinlichkeit einer Rezession später in diesem Jahr bei 50 % liege.

Greenspan erwähnte auch, dass das US-Haushaltsdefizit ein großer Grund zur Sorge sei. Fed-Vorstandsmitglied William Poole fügte hinzu, dass die Aktienkurse nicht wie vor der Rezession 2001 überbewertet seien. 

Der Rat der Wirtschaftsberater des Präsidenten war in seinem Wirtschaftsbericht des Präsidenten aus dem Jahr 2007 anderer Meinung und warnte vor dem Ende der Goldlöckchen-Wirtschaft, die das Land seit 2004 erlebt hatte. Der Bericht ging fälschlicherweise davon aus, dass sich die Bankenliquiditätskrise nicht über Banken, Hypotheken und Immobilien hinaus ausbreiten würde. Es wurde prognostiziert, dass das Wachstum bis 2008 anhalten würde, mit einem Aufschwung gegen Ende des Jahres.

Berater gingen davon aus, dass die Steuersenkungen von Bush die Subprime-Hypothekenkrise lösen würden.

Der globale Chefstratege von Horizon Investment, Greg Valliere, sagte 2017, dass die Wirtschaft in eine weitere Goldlöckchen-Periode eingetreten sei, und wies darauf hin, dass es ein solides Wirtschaftswachstum ohne Inflation gegeben habe.