Was ist eine Börsenrallye?

ByDr. J. K. Hartmann
Definition

ABörsenrallyebezieht sich auf einen breit angelegten Anstieg der Aktienkurse.

Wichtige Erkenntnisse

  • Eine Aktienmarktrallye kann während Bullen- oder Bärenmärkten stattfinden. Während Bärenmärkten nennen wir sie Bärenmarktrallyes, die sich auf den vorübergehenden Aufwärtstrend in einem ansonsten anhaltend rückläufigen Markt beziehen.
  • Börsenerholungen treten häufig nach erheblichen Börsenrückgängen, wie beispielsweise Börsencrashs, auf.
  • Wenn Sie ein langfristiger Investor sind, versuchen Sie nicht, den Markt zu timen und eine Rallye zu antizipieren. Reagieren Sie nicht über, wenn der Markt einbricht. Tatsächlich könnte es jetzt an der Zeit sein, zusätzliches Geld einzusetzen, denn die Geschichte zeigt, dass Käufe bei fallenden Aktien dazu führen können, dass man an den darauffolgenden Börsenrallyes teilnimmt.

Definition und Beispiele einer Börsenrallye

Es mag kontraintuitiv erscheinen, aber in Bärenmärkten kann es zu Aktienmarktrallyes kommen. 

Nach Angaben der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) liegt ein Bärenmarkt vor, wenn ein breiter Aktienmarktindex über mindestens zwei Monate um 20 % oder mehr fällt.Rallyes unterschiedlicher Dauer können vor, während oder nach selbst den schwersten Bärenmärkten auftreten. 

Beispielsweise erlebten die USA im Vorfeld des berüchtigten Börsencrashs von 1929 eine Rallye. Da die Wirtschaft im Laufe des Jahres zusammenbrach, erreichte der Verkaufsdruck auf dem Markt Mitte Oktober einen Höchststand. 

Am 25. Oktober tätigten wohlhabende Anleger eine Reihe großer Käufe, um die Lage zu stabilisieren. Dies löste an diesem Tag eine späte Rallye aus, konnte das Unvermeidliche jedoch nicht verhindern. Der Aktienmarkt brach am 28. Oktober ein, mit einem Einbruch von 13 % an dem, was wir heute als „Schwarzen Montag“ kennen. Der Verkauf setzte sich am nächsten Tag fort – der Markt fiel um weitere 12 %.

In einem weiteren gut dokumentierten Oktober, dieses Mal im Jahr 1997, rutschte der Dow Jones Industrial Average am Montag, dem 27., um mehr als 7 % ab. Damals war dies der größte prozentuale Rückgang des Dow seit 1915. Am nächsten Tag, Dienstag, dem 28. Oktober, erholten sich die Aktien jedoch deutlich und beendeten die Sitzung mit einem Plus von fast 5 % gegenüber dem damaligen Rekordvolumen.

Notiz

Bei anhaltenden Abwärtsbewegungen an den Märkten kann es zu Rallyes an den Aktienmärkten kommen. Eine nach dieser Tatsache benannte Bärenmarktrallye bezieht sich einfach auf einen vorübergehenden und anhaltenden Anstieg oder eine „Korrektur“ der Aktienkurse während eines offiziellen Bärenmarktes. 

Wie eine Börsenrallye funktioniert

Während eines Bullenmarktes oder sogar an einem ansonsten typischen Handelstag hört man oft in Schlagzeilen oder im Fernsehen von Börsenrallyes. Zwar gibt es kein spezifisches Kriterium, das eine Rallye definiert, wie es bei der offiziellen Klassifizierung eines Bären- oder Bullenmarktes der Fall ist, sie stellt sich jedoch in der Regel als starker, oft intensiver Anstieg der Aktienkurse dar. 

Rallyes sind nicht immer gut für Händler und Investoren. Beispielsweise kommt es häufig zu gescheiterten Rallyes, wenn Käufer versuchen, durch den Kauf von Aktien eine Rallye herbeizuführen, diese aber nicht einleiten. 

Unter einem „Dead Cat Bounce“ versteht man im Allgemeinen einen Erholungsversuch, der auf einen steilen und oft plötzlichen Rückgang der Aktienkurse folgt, am Ende jedoch an Dynamik verliert und sich in eine weitere Abwärtsdynamik der Aktien verwandelt. Das Abprallen toter Katzen kann über Minuten, Stunden oder längere Zeiträume erfolgen. 

Dies ähnelt einer „Sucker-Rallye“, die sich tendenziell während eines Bärenmarktes entwickelt. Die Lage ist schlecht, aber eine Aktie, ein Sektor oder ein breiter Index zeigt Lebenszeichen. Die Preise beginnen zu steigen, aber der Optimismus ist am Ende nur von kurzer Dauer. Die Aktie oder der Index setzt ihren Rückgang schnell fort, sodass die Käufer einen Wertverlust erleiden. Daher der Begriff Trottelrallye. 

Nachrichtenereignisse führen oft zu Kundgebungen. Als beispielsweise New York City im Februar 2021 eine teilweise Wiedereröffnung der Kinos ankündigte, stiegen die Aktien des Kinobetreibers AMC aufgrund dieser Nachricht in den nachbörslichen Handel. Diese Aufwärtsdynamik ging der übergroßen, von sozialen Medien getriebenen und anhaltenden Rallye der Aktie im Juni voraus, bevor sie dem überwiegend volatilen Handel der Aktie Platz machte, der den größten Teil der zweiten Hälfte des Jahres 2021 prägte.

Was eine Börsenrallye für Anleger bedeutet

Dieser Rückblick auf die Börsenerholungen sollte vor allem dazu beitragen, den seit langem bestehenden Grundsatz des langfristigen Investierens zu bekräftigen. Versuchen Sie nicht, den Aktienmarkt zeitlich zu steuern. Seien Sie strategisch. Setzen Sie zusätzliches Geld ein. Versuchen Sie einfach nicht, einen Tiefpunkt, einen Höchststand oder den richtigen Zeitpunkt für die Teilnahme an einer Rallye zu ermitteln. 

Lassen Sie die Gegenwart hinter sich und denken Sie darüber nach, wie chaotisch Ereignisse wie der Marktverfall von 1997 sein können, wenn sie stattfinden. Denken Sie noch einmal an den März 2020 zurück. Der Aktienmarkt brach innerhalb von vier Tagen in diesem Monat zusammen, wobei der Dow mehr als 6.000 Punkte verlor, was einem Verlust von rund 26 % entspricht.

Selbst wenn Sie ein erfahrener Trader sind, ist es schwierig, wenn nicht unmöglich, mit solch einer dramatischen Volatilität umzugehen. Wenn Sie ein langfristiger Investor sind, gibt es wirklich keinen Grund, dies zu tun. 

Notiz

Es ist ein vergeblicher Versuch, vorherzusagen, wann die nächste Rally stattfinden wird und wie lange sie dauern wird. Das Gleiche gilt für ein größeres Ereignis, beispielsweise einen Bullen- oder Bärenmarkt. 

Das Beste, was Sie also tun können, wenn Sie für langfristige Ziele wie den Ruhestand investiert haben, ist, bei der von Ihnen verwendeten längerfristigen Strategie zu bleiben. 

Beim Dollar-Cost-Averaging-Verfahren, bei dem es sich einfach um den Kauf von Aktien über einen längeren Zeitraum in regelmäßigen Abständen handelt, kaufen Sie mehr Aktien, wenn die Preise fallen, und weniger, wenn die Preise steigen. Sie agieren aus einer Position der Stärke, wenn Sie diese Strategie durch vorteilhafte Einkäufe ergänzen können, wenn sich die Gelegenheit bietet. 

Markterholungen folgen oft auf Marktrückgänge. Nachdem beispielsweise alle wichtigen Marktindizes am 23. März 2020 ihren Tiefpunkt erreicht hatten, erholten sie sich in den nächsten 12 Monaten kräftig, wobei der Dow, der Standard & Poor’s 500 und der Nasdaq Composite Index um 53 %, 58 % bzw. 80 % zulegten.

Nach Marktcrashs im Oktober 1987, Oktober 1997, August 1998, April 2000 und Oktober 2008 erholten sich die Aktien in den Tagen nach jedem Einbruch deutlich. Dies veranlasste Forscher der Rowan University in New Jersey zu der Beobachtung:

„Wir dokumentieren ein konsistentes Muster von Anlegerüberreaktionen in einer großen Querschnittsstichprobe über fünf der bedeutendsten Börsencrashs der letzten drei Jahrzehnte. …

„Aktien, die bei Crashs stärker an Wert verlieren, gewinnen nach dem Crash tendenziell an Wert, wobei es in der Marktumkehr nach dem Crash zu einer deutlichen Marktkorrektur kommt.“

Mit anderen Worten: Wenn sich der Markt seinem Tiefpunkt nähert oder diesen erreicht (ein Tiefpunkt, den Sie wahrscheinlich nicht genau vorhersagen können), sollten Sie nicht überreagieren. Steh auf. Und wenn Sie können, erweitern Sie Ihre Positionen. Die Geschichte zeigt, dass diese Strategie Ihnen die besten Chancen bieten kann, an einer Börsenrallye teilzunehmen. 

Börsenrallyes bedeuten für jeden Menschen etwas anderes. Es hängt alles von Ihren Zielen und Ihrem Kontext ab. Ein Daytrader, der eine starke Markteröffnung erkennt, könnte durch die Teilnahme an einer solchen Rally Erfolg haben, selbst wenn diese nur eine Stunde dauert. Aber die meisten langfristigen Anleger sollten wahrscheinlich nicht wirklich darauf achten.