Was ist ein Terminkontrakt?

Definition

ATerminkontraktist im Wesentlichen ein Versprechen, einen Vermögenswert in der Zukunft zu kaufen oder zu verkaufen, und Händler können diese Versprechen kaufen und verkaufen. Der Terminkontrakt definiert den Preis, zu dem diese Vermögenswerte gehandelt werden, und den Zeitpunkt, zu dem der Handel stattfinden wird.

Definition und Beispiel eines Futures-Kontrakts

Ein Terminkontrakt ist eine Vereinbarung zum Kauf oder Verkauf eines Vermögenswerts an einer öffentlich gehandelten Börse. Der Vertrag legt fest, wann der Verkäufer den Vermögenswert liefert und wie hoch der Preis sein wird. Der zugrunde liegende Vermögenswert eines Terminkontrakts ist üblicherweise eine Ware, eine Aktie, eine Anleihe oder eine Währung. Da Terminkontrakte einem zugrunde liegenden Vermögenswert entsprechen, sind sie ein Beispiel für Derivate.

• Alternativer Name:Futures

Terminkontrakte geben Unternehmen ein gewisses Maß an Sicherheit darüber, wie hoch der Preis eines Vermögenswerts in der Zukunft sein wird, was eine bessere Planung ermöglicht. Beispielsweise kann ein Landwirt, der Weizen anbaut, eine Vorstellung davon haben, für wie viel die Ernte verkauft wird, wenn es Zeit für die Ernte ist. Anleger und Spekulanten wiederum profitieren von Terminkontrakten, da sie von erwarteten Preisänderungen dieser Vermögenswerte profitieren.

Wie funktioniert ein Futures-Kontrakt?

Zukünftige Kontrakte werden an öffentlichen Börsen wie der Chicago Mercantile Exchange (CME), dem Chicago Board of Trade (CBOT) und der New York Mercantile Exchange (NYMEX) gehandelt, die alle der CME Group gehören.

Die Rolle der Terminbörse ähnelt der Rolle einer Börse. Genau wie der Aktienhandel bieten Börsen einen sicheren und effizienten Ort für den Handel mit Futures. Die Verträge laufen über die Clearingstelle der Börse. Technisch gesehen kauft und verkauft die Clearingstelle alle Kontrakte. 

Ein einzelner Terminkontrakt muss sehr spezifisch sein. Es muss sich um genau denselben Vermögenswert, dieselbe Menge und dieselbe Qualität handeln. Es muss außerdem für denselben Liefermonat und denselben Lieferort gelten.

Wie sich Terminkontrakte auf die Wirtschaft auswirken

Futures helfen Unternehmen dabei, Preise zu sichern, was sowohl Käufern als auch Verkäufern zugute kommt. Ein Transportunternehmen kann beispielsweise Futures nutzen, um einen garantierten Preis für Benzin zu sichern. Dies ermöglicht dem Transportunternehmen eine genauere Budgetierung für die Zukunft, als dies möglich gewesen wäre, wenn es von den Marktpreisen für Gas abhängig gewesen wäre.

In ähnlicher Weise nutzen Landwirte Futures, um einen Verkaufspreis für ihr Vieh oder ihre Ernte zu sichern. Sie können auch planen, wie (und wo) sie den Besitz der Waren im Rahmen eines Vertrags übertragen. Genau wie das Transportunternehmen, das Gas-Futures kauft, können Landwirte, die Rohstoff-Futures verkaufen, zukünftige Einnahmen und Kosten genauer planen, ohne sich über veränderte Verbrauchernachfrage und andere Variablen Gedanken machen zu müssen.

Hedgefonds nutzen Terminkontrakte, um mehr Einfluss auf den Rohstoffmarkt zu erlangen. Sie haben nicht die Absicht, tatsächlich irgendeine Ware zu kaufen, zu verkaufen oder physisch mit ihr zu interagieren. Stattdessen planen sie, einen Gegenvertrag zu einem Preis zu kaufen, mit dem sie Geld verdienen. In gewisser Weise wetten sie darauf, wie hoch der zukünftige Preis dieses Rohstoffs sein wird.

Arten von Terminkontrakten

Terminkontrakte werden für Rohstoffe, Aktien, Anleihen oder Währungen abgeschlossen.

Rohstoffe 

Rohstoffe sind harte Vermögenswerte wie Weizen, Gold oder Öl. Die wichtigsten davon dürften Öl-Futures sein, da sie den Ölpreis bestimmen. Der Ölpreis wiederum ist ausschlaggebend für den Preis, den Sie an der Zapfsäule zahlen.Ein Anstieg der Ölpreise wird auch den Pumpenpreis erhöhen.

Aktien und Anleihen

Händler können mit Finanzinstrument-Futures handeln, wenn sie eine Wende im wirtschaftlichen Trend spüren. Wenn sie beispielsweise davon ausgehen, dass die Zinssätze sinken werden, können sie einen Terminkontrakt für Anleihen kaufen (da die Anleihepreise steigen, wenn die Zinssätze fallen). Wenn der Händler glaubt, dass die Aktien steigen werden, kann er Futures kaufen, die dem S&P 500 entsprechen.

Währungen

Terminkontrakte für Währungen werden paarweise geschrieben. Dabei handelt es sich um ein Versprechen, einen bestimmten Betrag einer Währung gegen einen Betrag einer anderen Währung umzutauschen. Wenn ein Händler beispielsweise davon ausgeht, dass der Wert des US-Dollars im Vergleich zum Wert des Euro steigen wird, kauft er einen USD/EUR-Future, der seiner Stimmung entspricht.

Futures-Kontrakt vs. Forward-Kontrakt

Futures-Kontrakte ähneln Terminkontrakten, es gibt jedoch einige wichtige Unterschiede, die es zu verstehen gilt. Der einfachste Weg, sich die Unterschiede vorzustellen, besteht darin, dass der Terminkontrakt eine personalisiertere Form eines Terminkontrakts ist. Die Lieferzeit und der Kaufpreis für einen Terminkontrakt werden individuell an die besonderen Bedürfnisse des Käufers und Verkäufers angepasst.

Dieses Maß an Individualisierung bringt einige Nachteile mit sich. Börsen erlauben nur den Handel mit standardisierten Kontrakten. Da Forwards maßgeschneidert sind, werden sie außerhalb standardisierter Börsen oder „Over-the-Counter“ (OTC) gehandelt. Da sie nicht an einer Börse gehandelt werden, ist die Verantwortung bei Termingeschäften geringer und sie bergen ein höheres Ausfallrisiko.