Was ist ein Mikrocap?

ByDr. J. K. Hartmann
Definition
Eine Microcap-Aktie ist die Aktie eines börsennotierten Unternehmens mit einer Marktkapitalisierung von weniger als etwa 300 Millionen US-Dollar.

Eine Microcap-Aktie ist die Aktie eines börsennotierten Unternehmens mit einer Marktkapitalisierung von weniger als etwa 300 Millionen US-Dollar. Manchmal werden Unternehmen mit einer Kapitalisierung von weniger als 50 Millionen US-Dollar als „Nanocaps“ bezeichnet. 

Anleger berücksichtigen die Größe der Unternehmen, in die sie investieren, aus vielen Gründen, insbesondere weil sie eine Rolle für das erwartete Risiko und den erwarteten Ertrag spielt. Schauen wir uns genauer an, was ein Microcap ist und welche Vor- und Nachteile kleinere Unternehmen für Anleger haben. 

Definition und Beispiel für Microcap-Aktien

Ein Microcap ist ein börsennotiertes Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von weniger als etwa 250 bis 300 Millionen US-Dollar. Die Marktkapitalisierung ist der Gesamtwert aller Aktien eines Unternehmens und ändert sich, wenn sich der Aktienkurs oder die Anzahl der Aktien ändert. 

Microcap-Unternehmen verfügen in der Regel über weniger Vermögenswerte und handeln in geringeren Volumina als Unternehmen mit größerer Marktkapitalisierung. Dies führt dazu, dass sie volatiler sind und daher auch als riskanter gelten als Aktien mit größerer Marktkapitalisierung. Und sie können anfällig für Betrug und Marktmanipulation sein.

Es kann schwieriger sein, detaillierte Informationen über Microcap-Unternehmen zu erhalten, da viele keine öffentlichen Berichte bei der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) einreichen. Die höhere Volatilität von Microcaps bedeutet jedoch auch, dass sie das Potenzial haben, größere Gewinne zu erzielen.

Applied Optoelectronics (AAOI), ein Anbieter von Glasfaser-Netzwerkprodukten, ist ein Beispiel für eine Microcap-Aktie, die an der NASDAQ-Börse gehandelt wird. Mitte November 2021 wurde AAOI bei etwa 6 US-Dollar pro Aktie gehandelt und hatte eine Marktkapitalisierung von 163,8 Millionen US-Dollar. Der Aktienkurs des Unternehmens lag im Jahr zuvor bei fast 13 US-Dollar, mehr als doppelt so hoch wie der Aktienpreis von Mitte November, was die Volatilität von Microcap-Aktien zeigt.

Notiz

Der Handel mit Microcap-Aktien erfolgt möglicherweise an einer nationalen Wertpapierbörse wie der NASDAQ oder der New York Stock Exchange, viele werden jedoch auch im Freiverkehr (OTC) gehandelt. Wenn Microcap-Aktien für weniger als 5 US-Dollar pro Aktie gehandelt werden, werden sie oft als „Penny Stocks“ bezeichnet.

Wie Microcap-Aktien funktionieren

Während alle Anlagen mit einem gewissen Risiko verbunden sind, gehören Microcaps und die kleineren Nanocap-Aktien zu den riskantesten Aktienarten. Viele dieser Unternehmen befinden sich noch im Startup-Modus. Sie verfügen oft über minimale Vermögenswerte, Produkte, die sich noch in der Entwicklung befinden, keine Gewinne und nur minimale Einnahmen.

Ein weiterer Grund, warum Microcaps als risikoreicher gelten, ist ihr geringes Aktienvolumen, das täglich gehandelt wird. Geringere Handelsvolumina machen es für einen Anleger schwieriger, Aktien zum gewünschten Preis zu verkaufen. Das geringere Volumen des regelmäßigen Aktienhandels bedeutet, dass sich jeder Handelsumfang erheblich auf den Aktienkurs auswirken kann.

Die SEC warnt Anleger, bei der Investition in Microcap-Aktien auf die folgenden Warnsignale zu achten:

  • Handelsaussetzungen der SEC
  • Große Vermögenswerte, aber kleine Einnahmen
  • Insider besitzen große Mengen der Aktien
  • Ungewöhnliche Prüfungsprobleme
  • Jahresabschlüsse mit ungeraden Posten, die in Fußnoten erwähnt werden

Microcap vs. Large-Cap-Aktien

Einer der größten Unterschiede zwischen Microcap-Aktien und Aktien mit größerer Marktkapitalisierung besteht darin, dass Microcap-Aktien häufig weniger öffentlich zugängliche Informationen über sie haben, insbesondere solche, die auf den OTC-Märkten gehandelt werden. Unternehmen, die an der OTCBB oder an den OTC-Märkten notiert sind, müssen weder eine Notierung beantragen noch finanzielle Mindeststandards erfüllen.

Im Gegensatz dazu müssen Aktien mit größerer Marktkapitalisierung regelmäßig Berichte bei der SEC einreichen. Größere Aktien werden häufiger von Aktienanalysten aufmerksam verfolgt, die regelmäßig über sie schreiben.

Vor- und Nachteile von Microcap-Aktien

Für Anleger haben Microcaps mehrere potenzielle Vor- und Nachteile, die es zu berücksichtigen gilt.

Vorteile

  • Größere Chancen auf höhere Renditen

  • Diversifizierung

  • Niedrigerer Aktienkurs

  • Gelegenheit, unterbewertete Unternehmen zu finden

Nachteile

  • Höheres Risiko

  • Höhere Volatilität

  • Anfällig für Betrug und Marktmanipulation

  • Weniger öffentliche Informationen verfügbar

Vorteile erklärt

Größere Chancen auf höhere Renditen: Kleinere Unternehmen weisen tendenziell größere Schwankungen auf als größere Unternehmen, sodass sie das Potenzial für größere Gewinne bieten können. 

Diversifizierung: Die Aufnahme von Microcap-Unternehmen in ein Portfolio, das stark aus Large-Cap-Aktien besteht, kann zur Verbesserung der Diversität beitragen.

Niedrigerer Aktienkurs: Aktien von Microcaps weisen tendenziell eine niedrigere Eintrittsbarriere auf, da ihr Aktienkurs im Allgemeinen niedriger ist. 

Gelegenheit, unterbewertete Unternehmen zu finden: Anleger könnten inmitten von Microcap-Angeboten unterbewertete Unternehmen finden.

Nachteile erklärt

Höheres Risiko: Microcaps sind in der Regel weniger etablierte Unternehmen mit geringeren Umsätzen als selbst Small-Cap-Unternehmen und deutlich weniger als Large-Cap-Unternehmen. Möglicherweise überleben sie einen wirtschaftlichen Abschwung nicht.

Höhere Volatilität: Alle Aktien unterliegen einer Volatilität, Microcap-Aktien weisen jedoch tendenziell eine deutlich höhere Volatilität auf, was bedeutet, dass sich ihr Preis in kurzer Zeit stärker ändern kann. 

Anfällig für Betrug und Marktmanipulation: Microcap-Aktien können leicht durch „Pump-and-Dump“-Systeme und andere Betrugsfälle manipuliert werden. Das erhöhte Betrugsrisiko ist teilweise darauf zurückzuführen, dass weniger öffentliche Informationen über sie verfügbar sind. Viele Microcap-Unternehmen haben eine begrenzte historische Erfolgsgeschichte.

Weniger öffentliche Informationen verfügbar: Unternehmen mit einem Vermögen von weniger als 10 Millionen US-Dollar müssen keine Berichte bei der SEC einreichen. Microcaps werden von Aktienanalysten nicht so ausführlich abgedeckt, daher kann es schwieriger sein, detaillierte Informationen darüber zu erhalten.

Für viele Anleger spielen Microcap-Aktien eine wichtige Rolle bei der Diversifizierung ihrer Portfolios. Wenn Sie eine Microcap-Aktie in Betracht ziehen, sollten Sie sich des damit verbundenen höheren Risikos und der höheren Volatilität bewusst sein.

Wichtige Erkenntnisse

  • Microcap-Aktien sind börsennotierte Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von weniger als etwa 250 bis 300 Millionen US-Dollar.
  • Die Marktkapitalisierung ist der Gesamtwert aller Aktien eines Unternehmens.
  • Microcap-Aktien bieten eine größere Chance auf höhere Renditen als Aktien mit größerer Marktkapitalisierung, weisen jedoch auch ein höheres Risiko und eine höhere Volatilität auf.
  • Viele Microcaps sind möglicherweise schwieriger zu recherchieren, da sie nicht den minimalen Finanzstandards entsprechen müssen, die von anderen Börsen verlangt werden, wie z. B. der regelmäßigen Einreichung bei der SEC.