Was ist ein Hedgefonds?

ByDr. J. K. Hartmann
Swip Health / Bailey Mariner.

Definition

AHedgefondsist eine Anlagestruktur, die gepoolte Gelder akkreditierter Anleger verwendet, um in Wertpapiere oder andere Arten von Vermögenswerten zu investieren, mit dem Ziel, positive Renditen zu erzielen.

Wichtige Erkenntnisse

  • Ein Hedgefonds ist ein Anlageinstrument, das gepoolte Gelder verwendet, um in Wertpapiere und andere Vermögenswerte zu investieren.
  • Hedgefonds sind auf „akkreditierte Anleger“ beschränkt, zu denen institutionelle Anleger wie Pensionsfonds und vermögende Privatpersonen gehören.
  • Hedge-Fonds streben im Allgemeinen nach übergroßen Renditen, indem sie risikoreichere Strategien als die meisten anderen Anlageinstrumente anwenden, z. B. indem sie mit geliehenem Geld investieren, Aktien leerverkaufen oder konzentrierte Vermögenswerte halten.
  • Die Gebühren und Kosten für Hedgefonds können erheblich höher sein als bei Index-Investmentfonds und aktiv verwalteten Investmentfonds.
  • Laut IBISWorld gibt es im Jahr 2022 in den USA mehr als 3.800 Hedgefonds, ein jährliches Wachstum von etwa 3 % seit 2017.

Wie ein Hedgefonds funktioniert

Hedgefonds nutzen gebündelte Gelder qualifizierter Anleger, um überdurchschnittliche Renditen zu erzielen, oft durch risikoreiche Strategien wie den Einsatz von Leverage für Investitionen, den Leerverkauf von Aktien oder das Eingehen konzentrierter Positionen.Für Hedgefonds fallen höhere Gebühren an als für Indexfonds und sogar für die meisten verwalteten Investmentfonds.

Zulassungsvoraussetzungen für Hedgefonds

Hedgefonds werden nicht an die breite Öffentlichkeit vermarktet oder im Rahmen eines öffentlichen Angebots zur Verfügung gestellt. Stattdessen werden sie privat institutionellen Anlegern wie Pensionsfonds und vermögenden Privatpersonen angeboten – normalerweise Einzelpersonen oder Paaren mit einem Nettovermögen von 1 Million US-Dollar oder mehr.Sie werden Anlegern über ein Private Placement Memorandum (PPM) angeboten, in dem die Anlagestrategie, Gebühren und Kosten sowie Rücknahmeregeln erläutert werden, ähnlich wie bei einem Investmentfondsprospekt.Es ist wichtig, alle Aspekte eines Hedgefonds vollständig zu verstehen, bevor Sie in ihn investieren.

Hedgefonds sind oft als Kommanditgesellschaften, Gesellschaften mit beschränkter Haftung (LLC) oder ähnliche Unternehmen strukturiert. Der Vermögensverwalter ist als Komplementär eingetragen, die Anlegerkunden sind Kommanditisten. Hedgefonds mit einem verwalteten Vermögen von 150 Millionen US-Dollar oder mehr müssen sich bei der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) registrieren lassen.

Notiz

Für Hedgefonds gelten dieselben Betrugsverbote wie für andere Anlageinstrumente, und Hedgefondsmanager sind Treuhänder, die gegenüber den Anlegern zur Verantwortung verpflichtet sind.

Beispiel eines Hedgefonds

Der weltweit größte Hedgefonds wird von Bridgewater Associates betrieben, das 1975 von Ray Dalio gegründet wurde.Auf seiner Website wird klargestellt, dass sich die Vermögensverwaltungsdienstleistungen des Unternehmens an private Investmentfonds und institutionelle Kunden richten und dass es „den meisten anderen Anlegern nicht zur Bereitstellung von Anlageberatung oder ähnlichen Dienstleistungen zur Verfügung steht“.

Gebühren und Kosten für Hedgefonds

Wie bei jedem Anlageinstrument wirken sich die Gebühren und Kosten eines Hedgefonds auf die Gesamtrendite aus. Hedgefonds erheben in der Regel eine jährliche Vermögensverwaltungsgebühr von 1 bis 2 % des investierten Vermögens sowie eine „Performancegebühr“ von 20 % der Kapitalgewinne und des Kapitalzuwachses eines Hedgefonds. The investment documents provided by a hedge fund should include a full explanation of all fees and expenses.

Notiz

Als Nachteil von Hedgefonds werden häufig hohe Gebühren genannt – Anleger zahlen die Verwaltungsgebühr von 1 bis 2 %, unabhängig von der Performance des Fonds. Einige Hedgefonds verlangen von der Komplementärin, dass sie eine bestimmte Rendite erbringt, um Anspruch auf eine Performancegebühr zu haben. Die Performancegebühr kann als Anreiz für einen Komplementär (Fondsmanager) dienen, mehr Risiko einzugehen.

Arten von Hedgefonds

Hedgefonds können vielfältige Anlagestrategien verfolgen. Zu den verwalteten Vermögenswerten können Aktien, Anleihen, Immobilien, Rohstoffe, Währungen, Derivate und andere alternative Vermögenswerte gehören, von denen viele illiquide sind.Einige Hedgefonds verfügen über unterschiedliche Beteiligungen, während andere möglicherweise stark auf eine bestimmte Anlageklasse konzentriert sind. Es ist wichtig, die Anlagestrategie eines Fonds vollständig zu verstehen, bevor Sie investieren, um sicherzustellen, dass sie Ihren Zielen und Ihrer Risikotoleranz entspricht.

Hedge Fund Research (HFR), ein Datenanbieter für die Hedgefonds-Branche, hat sieben Strategiekategorien für Hedgefonds identifiziert:

  • Eigenkapital: Dies ist die größte Kategorie, etwa ein Drittel der Hedgefonds folgt dieser Strategie. Dies kann das Leerverkaufen von Aktien, die Kombination einer Long- und Short-Strategie oder die starke Konzentration auf einen bestimmten Sektor, beispielsweise Technologie oder Biomedizin, umfassen.
  • Ereignisgesteuert: Investitionen basieren auf Fusionen, Übernahmen, Konsolidierungen und anderen Aktivitäten mit dem Ziel, die Differenz zwischen dem aktuellen Aktienkurs eines Unternehmens und dem Kurs zum Zeitpunkt des Ereignisses zu erfassen.
  • Dachfonds: Hierbei handelt es sich um einen Hedgefonds, der eine Kommanditbeteiligung an einem Korb anderer Hedgefonds hält.
  • Makro: Makrofonds versuchen, den Aufstieg oder Niedergang der Gesamtwirtschaft vorherzusagen. Sie sind nicht verpflichtet, in eine bestimmte Anlageklasse zu investieren. Vielmehr können sie in Aktien, Währungen, Schuldtitel, Terminkontrakte oder Immobilien investieren.
  • Relativer Wert: Ziel dieser Fonds ist es, Preisunterschiede zwischen eng verbundenen Anlagen durch gleichzeitigen Kauf und Verkauf auszunutzen. Da die Preisunterschiede in der Regel gering sind, nutzen Fonds, die diese Strategie verfolgen, häufig Hebelwirkung, um mehr als ihr gesamtes verwaltetes Vermögen zu handeln und so beträchtliche Gewinne zu erzielen.

  • Risikoparität: Dabei liegt der Schwerpunkt auf der Diversifizierung der Vermögensallokation, um der Höhe des Risikos gerecht zu werden, das ein Portfoliomanager bereit ist, einzugehen, um die gewünschten Renditen zu erzielen.
  • Blockchain: Dazu gehören Kryptowährungen und verwandte Technologien.

Hedgefonds vs. Investmentfonds

Während sowohl Hedge-Fonds als auch Investmentfonds gepooltes Geld für Wachstumsinvestitionen nutzen, gibt es erhebliche Unterschiede zwischen den beiden Anlageinstrumenten.

Hedgefonds Investmentfonds
Poolen Sie Geld von akkreditierten Anlegern, darunter institutionelle Anleger und vermögende Privatpersonen Poolen Sie Geld von Anlegern mit einem breiten Spektrum an Nettovermögen
Hohe Mindestanfangsinvestitionen von 100.000 USD oder mehr Geringe oder keine Mindestanforderungen an die Anfangsinvestition
Sie sind als General Partnerships strukturiert, sodass sie keinen strengen Vorschriften der SEC unterliegen Wird von der SEC reguliert und muss vierteljährliche Berichte einreichen
Begrenzte Zeiträume für Anleger, Geld zu investieren und abzuheben – oft vierteljährlich An jedem Tag, an dem die Märkte geöffnet sind, können Aktien gekauft oder zurückgegeben werden
Hohe Gebühren und Kosten, darunter bis zu 20 % der jährlichen Kapitalgewinne und des jährlichen Kapitalwachstums Niedrige Kosten und Vermögensverwaltungsgebühren, insbesondere bei No-Load-Indexfonds
Verwenden Sie eine Reihe von Anlagestrategien, die viele Arten von Vermögenswerten umfassen können, um auf allen Arten von Märkten eine Outperformance zu erzielen Halten Sie sich in der Regel an einen „Buy-and-Hold“-Ansatz für Wertpapiere, der auf einer im Prospekt dargelegten Strategie basiert

Im Allgemeinen gelten Investmentfonds als risikoärmer als Hedgefonds und stellen für Privatanleger eine geringere Eintrittsbarriere dar. Da Gebühren und Kosten einen erheblichen Einfluss auf die Gesamtrendite haben können, können die hohen Kosten von Hedgefonds die Performance beeinträchtigen.

Häufig gestellte Fragen (FAQs)

Was ist ein Hedgefonds-Manager?

Ähnlich wie bei einem aktiv verwalteten Investmentfonds werden Anlageentscheidungen für Hedgefonds von einem Komplementär getroffen, der möglicherweise auch über ein Team von Assistenten verfügt. Es ist wichtig, den Hintergrund und die historische Leistung eines Fondsmanagers zu recherchieren, um sicherzustellen, dass die verwendete Anlagestrategie Ihren Zielen und Ihrer Risikotoleranz entspricht.

Wie verdient ein Hedgefonds Geld?

Hedgefonds erheben eine jährliche Vermögensverwaltungsgebühr von 1 bis 2 % des verwalteten Vermögens sowie eine jährliche Performancegebühr, die bis zu 20 % des Gewinns eines Hedgefonds betragen kann.Bevor Sie investieren, ist es wichtig, sich über die Gebühren und Kosten eines Fonds im Klaren zu sein, da diese Kosten Auswirkungen auf Ihre Gesamtrendite haben.

Wie investiert man in einen Hedgefonds?

Hedgefonds werden in der Regel über private Angebote an Anleger vermarktet. Potenzielle Anleger verfügen häufig über eine bestehende Beziehung zum Komplementär des Hedgefonds oder zu anderen Beratern. Personen, die die Definitionen des Begriffs „akkreditierter Investor“ erfüllen, haben in der Regel ein Nettovermögen (oder gemeinsames Vermögen mit ihrem Ehepartner) von 1 Million US-Dollar oder ein Einkommen von über 200.000 US-Dollar (300.000 US-Dollar, wenn verheiratet) in jedem der letzten zwei Jahre.