Was ist ein Geschäftsentwicklungsunternehmen?

Definition

AGeschäftsentwicklungsunternehmen (BDC)ist eine Art geschlossene Investmentgesellschaft, die in kleine und mittlere Unternehmen sowie in Not geratene Unternehmen investieren soll. Kleinere Unternehmen erhalten über BDCs Zugang zu dem Kapital, das sie für ihr Wachstum benötigen, auf das sie woanders möglicherweise nicht zugreifen können. Bei notleidenden Unternehmen helfen sie dabei, das Geschäft wieder finanziell stabil zu machen.

Definition und Beispiel eines Geschäftsentwicklungsunternehmens 

Anleger, die sich in BDCs einkaufen, suchen häufig nach hohen Dividendenrenditen oder einem alternativen Anlageinstrument zu Investmentfonds und Exchange Traded Funds (ETFs). Eine Investition in BDCs kann effektiv sein, ist aber nicht jedermanns Sache. Wie bei jeder Anlageart sollten diejenigen, die sich mit BDCs befassen, untersuchen, wie sie funktionieren und ob ihre einzigartigen Eigenschaften mit Ihren Anlagezielen und Ihrer Risikotoleranz übereinstimmen.

Vorteile von BDCs

Kleinere Unternehmen erhalten über BDCs Zugang zu dem Kapital, das sie für ihr Wachstum benötigen und das sie anderswo möglicherweise nicht bekommen könnten. BDCs können auch notleidenden Unternehmen dabei helfen, ihre finanzielle Stabilität zu verbessern.

Der US-Kongress schuf ursprünglich 1980 BDCs, um der Wirtschaft eine weitere Impulsquelle hinzuzufügen. BDCs wurden entwickelt, um Arbeitsplätze zu schaffen, indem sie kleinen und mittleren Unternehmen Investitions- und Managementunterstützung bieten. Nach Angaben des BDC Council investieren BDCs mehr als 70 % ihres Vermögens in Unternehmen mit einem Wert von weniger als 250 Millionen US-Dollar.

• Akronym: BDC

Beispiel eines BDC

Die Oaktree Specialty Lending Corporation (OCSL) bietet Finanzierungslösungen oder Kredite für Unternehmen an, die keinen Zugang zu den Kapitalmärkten haben, beispielsweise durch die Ausgabe einer Anleihe oder eines Schuldtitels zur Geldbeschaffung. Sie legen Wert auf ein langfristiges Engagement für die Kreditvergabe ihrer Kunden über die verschiedenen Höhen und Tiefen der Konjunkturzyklen hinweg. Mit mehr als 2,5 Milliarden US-Dollar an Investitionen erwirtschaftet Oaktree Einnahmen, die es den Anlegern durch seine Dividendenrendite von 8,6 % (Stand April 2021) zurückgibt.

Wie funktionieren Geschäftsentwicklungsunternehmen?

BDCs verwenden ihr Kapital, um Kredite an kleine und mittlere Unternehmen in den USA zu vergeben oder Anteile daran zu erwerben. Sie befinden sich größtenteils in Privatbesitz.

Dividendenausschüttungen

Die meisten BDCs werden für Steuerzwecke als regulierte Investmentgesellschaften (RICs) und nicht als steuerpflichtige Unternehmen behandelt. Als Gegenleistung für die günstige Steuerbehandlung muss die BDC jedes Jahr mindestens 90 % ihres Einkommens an die Aktionäre ausschütten. Die Auszahlungsstruktur von BDCs ähnelt der von Real Estate Investment Trusts (REITs). Aufgrund ihrer hohen Dividenden- und Zinsausschüttungen werden BDCs häufig als Einkommensinstrumente eingesetzt.

Zugang für Investoren

BDCs ähneln Risikokapitalfonds darin, dass sie beide in Unternehmen investieren, für Anleger jedoch leichter zugänglich sind. Risikokapitalfonds stehen in der Regel nur akkreditierten Anlegern, großen Institutionen und vermögenden Privatpersonen zur Verfügung. Sie müssen außerdem die Anzahl ihrer Anleger begrenzen und bestimmte Kriterien durchsetzen, um nicht als RICs gekennzeichnet zu werden. Andererseits stehen BDCs jedem offen, der Zugang zu einer Börse hat.

Wie kann man in einen BDC investieren?

Sie können in BDCs auf die gleiche Weise investieren wie in Aktien, Investmentfonds und ETFs. Jeder BDC hat ein Tickersymbol und Anleger können Anteile über ihr Brokerage-Konto oder ihr individuelles Rentenkonto (IRA) kaufen. Bei Investmentfonds können Anleger Anteile zum Nettoinventarwert des Fonds kaufen, und die Fonds sind nicht auf eine bestimmte Anzahl von Anteilen beschränkt. Geschlossene Fonds wie BDCs geben jedoch im Rahmen eines Börsengangs eine bestimmte Anzahl von Aktien aus.

Was sind die größten BDCs?

Der Kongress schuf die BDC-Form im Jahr 1980, aber heute gibt es die meisten BDCs auf dem Markt erst seit den frühen 2000er Jahren. Daher steht vor einer Investition nicht viel Information und Historie zur Recherche zur Verfügung. Nachfolgend sind die zehn größten BDCs aufgeführt, gemessen am verwalteten Vermögen (AUM) zum 31. Dezember 2021:

1. Ares Capital Corp (ARCC):9,27 Milliarden US-Dollar
2. FS KKR Capital Corp (FSK):7,72 Milliarden US-Dollar 
3. Owl Rock Capital (ORCC):5,96 Milliarden US-Dollar
4. Prospect Capital Corporation (PSEC):4,15 Milliarden US-Dollar
5. Golub Capital BDC, Inc (GBDC):2,61 Milliarden US-Dollar
6. Main Street Capital Corp (MAIN):1,81 Milliarden US-Dollar
7. Goldman Sachs BDC Inc (GSBD):1,62 Milliarden US-Dollar
8. Hercules Capital (HTGC):1,34 Milliarden US-Dollar
9. (OCSL):1,32 Milliarden US-Dollar
10. New Mountain Finance Corp (NMFC):1,31 Milliarden US-Dollar

Es gibt keine Garantie dafür, dass die größten BDCs auch die besten BDCs zum Kauf sind, aber ein höheres AUM und eine lange Erfolgsbilanz könnten gute Indikatoren für Stabilität sein. Ziehen Sie bei Ihrer Recherche in Betracht, Informationen zu Preis, Gewinn und Ertrag von einem unvoreingenommenen Unternehmen wie Morningstar einzuholen.