Was ist ein Blockhandel?

Definition

Block Trades sind große Wertpapiertransaktionen wie Aktien, Optionskontrakte oder Anleihen. Block-Trades werden in der Regel von institutionellen Anlegern durchgeführt und beziehen sich auf Geschäfte, die bestimmte Transaktionsdollarwerte oder die Anzahl der Aktien erfüllen.

Block Trades sind große Wertpapiertransaktionen wie Aktien, Optionskontrakte oder Anleihen. Block-Trades werden in der Regel von institutionellen Anlegern durchgeführt und beziehen sich auf Geschäfte, die bestimmte Transaktionsdollarwerte oder die Anzahl der Aktien erfüllen.

Block-Trades sind weit verbreitet und verursachen zwar selten größere Marktbewegungen, können sich jedoch auf die Preise bestimmter Wertpapiere auswirken.  

Definition und Beispiel eines Block-Trades

Block-Trades sind Transaktionen mit großen Mengen eines Wertpapiers. Die New York Stock Exchange (NYSE) definiert einen Blockhandel als einen Transaktionsauftrag, der mindestens 10.000 Aktien umfasst oder einen Marktwert von 200.000 US-Dollar oder mehr hat.

Beispielsweise gelten ein Auftrag über 120.000 $ für 10.000 Aktien zu 12 $ pro Aktie und ein Auftrag über 200.000 $ über 2.000 Aktien zu 100 $ pro Aktie als Blockgeschäfte. In der Praxis könnten die meisten Block-Trades einen viel größeren Wert haben. 

Block-Trades werden von institutionellen Anlegern wie Investmentfonds, Versicherungsgesellschaften und Banken genutzt, um große Mengen an Wertpapieren zu kaufen oder zu verkaufen, die möglicherweise bessere Preise erzielen und die Handelskosten senken. Beratungsunternehmen, die einzelne Portfolios verwalten, nutzen Block-Trades anstelle separater kleinerer Transaktionen für jedes Kundenkonto. Unternehmensinsider können Block-Trades nutzen, um ihre Bestände zu kaufen oder zu verkaufen.

Durch diese Verhandlungen kann der Anleger zusätzliche Gebühren und möglicherweise ungünstige Preisänderungen vermeiden.

So funktioniert ein Block-Trade

Wenn ein institutioneller Anleger eine große Blocktransaktion durchführt, kann er sich an ein Blockhaus wenden, wo ein Blockhaushändler einen Blockhandel in mehrere Teile aufteilen, eine direkte Transaktion mit einem einzelnen Käufer vereinbaren oder den Block ganz oder teilweise selbst kaufen kann. Block-Trades werden aufgrund ihrer Größe zwischen Käufern und Verkäufern außerhalb der nationalen Börsen abgewickelt. Dies wird manchmal auch als Handel auf dem „oberen Markt“ bezeichnet.

Nationale Börsen wie die NYSE oder Nasdaq sind „Auktionsmärkte“, auf denen Aufträge erteilt, veröffentlicht und geboten werden. Große Kauf- oder Verkaufsaufträge, die an einer nationalen Börse erteilt werden, können den Preis erheblich nach oben oder unten beeinflussen, bevor der Auftrag ausgeführt wird. 

Blockgeschäfte sind wie Geschäfte an den nationalen Börsen öffentlich, es handelt sich jedoch nicht um Auktionen. Ein Blockhandel wird nach Abschluss öffentlich zugänglich gemacht. Es ist vom Auktionsprozess nicht betroffen.

Der Blockhandel mit Aktien und Anleihen wird von der Securities and Exchange Commission reguliert. Blockgeschäfte mit Rohstoffen, Futures und Optionen werden von der Commodities Futures Trading Commission reguliert.

Arten von Block-Trades

Kaufen Sie Side Block Trade

Die „Käuferseite“ der Finanzmärkte sind Organisationen, die Geld haben, das sie im Namen ihrer Kunden investieren können. Investmentfonds, Pensionsfonds, Hedgefonds und Versicherungsgesellschaften sind die „Käuferseite“. Die Käuferseite kauft und verkauft routinemäßig große Mengen an Wertpapieren, oft unter Verwendung alternativer Handelssysteme. 

Side-Block-Trade verkaufen

Die Verkäuferseite der Finanzmärkte sind Unternehmen, die Wertpapiere erstellen und an die Käuferseite verkaufen. Auf der Verkäuferseite stehen Investmentbanken und Beratungsfirmen. Bought Deals oder Accelerated Book Builds sind Sell-Side-Block-Trades. Die Investmentbank kann den gesamten Block vom Verkäufer kaufen und ihn dann an Käufer auf der Käuferseite weiterverkaufen. Gekaufte Geschäfte werden oft verwendet, um die Beteiligungen verbundener Aktionäre zu verkaufen oder eine neue Wertpapieremission im Rahmen der Regaleinreichung eines Unternehmens bei der SEC durchzuführen.

Was Block Trades für Privatanleger bedeuten

Einzelne Anleger nutzen Block-Trades selten, sie können sich jedoch auf ihre Portfolios auswirken. Untersuchungen legen nahe, dass der Umfang der Transaktion und die Art der Blocktransaktion (Kauf oder Verkauf) bestimmen, ob die vorübergehende Preisauswirkung auf die Aktie im allgemeinen Markt positiv oder negativ wäre. Da die Blocktransaktion von Blockhäusern bekannt gegeben wird, könnten sich etwaige Informationslecks auch auf die Aktienkurse auswirken, bevor die Blocktransaktion abgeschlossen ist.

Block-Trades können den Kurs einer Aktie nachhaltig beeinflussen. Untersuchungen deuten darauf hin, dass die dauerhafte Preisauswirkung eines Kauf-Block-Trades größer ist als die einer vom Verkäufer initiierten Block-Transaktion. Auch historische Aktienkurse spielen eine Rolle dabei, ob die Preisauswirkungen eines Blockhandels nur vorübergehend sind oder länger anhalten. Außerdem könnte ein Blockhandel dauerhafte Auswirkungen auf den Preis haben, wenn es für die Aktie nicht genügend Ersatzstoffe gibt, was bedeutet, dass die Nachfrage-Angebots-Kräfte möglicherweise nicht so perfekt funktionieren wie erwartet.

Einige Broker bieten möglicherweise Online-Tools an, um die Märkte nach Block-Trades zu durchsuchen. Während es einige Untersuchungen gibt, die darauf hindeuten, dass die Nachahmung von Insidergeschäften großer Unternehmen für einige Anleger profitabel sein könnte, gibt es auch eine Reihe von Studien, die das Gegenteil belegen.