Was ist Distressed Debt Investing?

Definition

Investieren in notleidende Schuldenkauft bewusst die Schulden eines in Schwierigkeiten geratenen Unternehmens, oft mit einem hohen Abschlag. Dadurch können Anleger einen Gewinn erzielen, wenn sich das Unternehmen erholt oder in Konkurs geht.

Was ist Distressed Debt Investing?

Auch bei Unternehmen, die in finanziellen Schwierigkeiten stecken, können Anleger Geld verdienen. Dies geschieht, wenn Anleger die Schulden des Unternehmens und nicht dessen Aktien gekauft haben. Diese Kaufmethode wird oft als „Distressed Debt Investing“ bezeichnet. Sie ist eine gängige Praxis bei Hedgefonds und vielen institutionellen Anlegern. Wenn sie die Schulden eines in Schwierigkeiten geratenen Unternehmens mit einem hohen Abschlag kaufen, können sie einen Gewinn erzielen, wenn sich das Unternehmen erholt. Ein Investor, der Aktien eines Unternehmens anstelle von Schulden kauft, könnte mit dem Unternehmen mehr Geld verdienentutDie Kehrtwende vollzieht sich zwar, aber Aktien könnten ihren gesamten Wert verlieren, wenn das Unternehmen in Konkurs geht.

Schulden behalten auch dann noch einen gewissen Wert, wenn es nicht zu einer Trendwende kommt. In vielen Fällen können Investoren auch dann mit Zahlungen davonkommen, wenn ein Unternehmen in Konkurs geht. Eine Umstrukturierung während der Insolvenz kann sogar dazu führen, dass Distress-Debt-Investoren Miteigentümer des in Schwierigkeiten geratenen Unternehmens werden.

Notleidende Schulden werden häufig von Wertpapierfirmen und Hedgefonds gehalten. Es kann auch von nicht-traditionellen Investmentfonds gehalten werden, beispielsweise von Business Development Companies (BDCs).

Wie Distressed Debt Investing funktioniert

Es gibt keine strenge Regel, die definiert, wann eine Schuld notleidend ist. Der Begriff bedeutet oft, dass die Schuldtitel mit einem großen Abschlag gegenüber ihrem Nennwert gehandelt werden. Der Rabatt kann zwischen 20 % und bis zu 80 % liegen.Möglicherweise können Sie eine 500-Dollar-Anleihe für 200 Dollar kaufen. Der Rabatt kommt daher, dass für den Kreditnehmer das Risiko eines Zahlungsausfalls besteht.

Anleger können Geld verlieren, wenn das Unternehmen in Konkurs geht und seinen Kreditverpflichtungen nicht nachkommen kann. Sie können sehen, dass der Wert der Schulden stark steigen wird, wenn sie glauben, dass es eine Trendwende geben kann, und wenn sich herausstellt, dass sie Recht haben.

Auch Distressed-Debt-Investoren können bei der Insolvenz eines Unternehmens einen vorrangigen Rückzahlungsstatus erlangen. Ein Gericht ordnet den Vorrang der Gläubiger beim Erhalt von Zahlungen an, wenn ein Unternehmen Insolvenz nach Kapitel 11 anmeldet. Diejenigen, die in notleidende Schulden verwickelt sind, gehören oft zu den ersten, die ihre Schulden zurückzahlen, noch vor den Aktionären und sogar vor den Mitarbeitern.

Dieser Prozess kann dazu führen, dass Gläubiger das Eigentum an einem Unternehmen übernehmen. Es kann ihnen ermöglichen, noch mehr Gewinn zu erzielen, wenn sie dann in der Lage sind, die Finanzen des Unternehmens zu sanieren.

Lohnt es sich, in notleidende Schulden zu investieren?

Ein Anleger läuft Gefahr, dass der Kreditnehmer in Zahlungsverzug gerät, wenn er Schulden kauft, unabhängig davon, ob es sich bei diesen Schulden um Unternehmensanleihen oder notleidende Schulden handelt. Es besteht ein sehr reales Risiko, dass ein Investor mit Nichts davonkommt, wenn das Unternehmen in Konkurs geht.

Anleger, die in Distressed Debt investieren, wie etwa größere Hedgefonds, führen fundierte Risikoanalysen mithilfe von Modellen und Testszenarien durch. Diese Fonds sind häufig in der Lage, das Risiko durch diversifizierte Anlagen oder Partnerschaften mit anderen Unternehmen zu streuen.

Notleidende Schulden machen oft keinen großen Prozentsatz des Gesamtportfolios eines Hedgefonds aus. Anleger sind weniger gefährdet, wenn eine Anlage ausfällt.

Was es für Privatanleger bedeutet

Es ist unwahrscheinlich, dass Einzelpersonen an Investitionen in notleidende Schulden beteiligt sind. Die meisten sind sicherer, wenn sie in Aktien und Standardanleihen investieren, die einfach sind und ein geringeres Risiko bergen. Sie können jedoch auf den Markt für notleidende Schulden zugreifen, wenn Sie möchten. Einige Unternehmen bieten Investmentfonds an, die in notleidende Schulden investieren, oder nehmen notleidende Schulden in ihr Portfolio auf.

Der Franklin Mutual Quest Fund von Franklin Templeton Investments [MQIFX] umfasst notleidende Schulden in seinen Beständen sowie unterbewertete Unternehmen und Bargeld. Oaktree Capital ist ein weiteres Unternehmen, das Anlegern Zugang zu notleidenden Schulden bietet.

Für Anleger ist es hilfreich, die Möglichkeiten zu verstehen, die Distressed Debt bietet, aber in einem Anlage- oder Altersvorsorgeportfolio macht es selten Sinn. Für die meisten Menschen ist es sicherer und vernünftiger, bei Aktien, Investmentfonds und Investment-Grade-Anleihen zu bleiben.