Was ist der Treasury-Index?

Der Treasury-Index ist ein Index, der die jüngsten Auktionen aktiv gehandelter US-Staatsanleihen misst. Es wird von Kreditgebern häufig als Benchmark bei der Festlegung der Zinssätze verwendet.

Erfahren Sie, wie der Index des US-Finanzministeriums funktioniert, welche verschiedenen Typen er hat und wie er sich auf Ihre Investitions- und Finanzierungsentscheidungen auswirken kann.

Definition und Beispiele des Treasury Index

Der Treasury-Index ist ein Überbegriff für die verschiedenen Indizes, die auf den Auktionen von US-Staatsanleihen basieren, wie z. B. Schatzwechsel (T-Bills), Schatzanweisungen (T-Note) und Staatsanleihen (T-Bonds).  Beispiele für Treasury-Indizes sind die Renditen fünf- und zehnjähriger Treasury-Wertpapiere. Der Index des US-Finanzministeriums wird auch als Benchmark für die Zinssätze verschiedener Kreditprodukte verwendet, darunter Hypotheken und gewerbliche Finanzierungen.

Die Zinssätze des Small Business Administration (SBA) 504-Darlehensprogramms sind beispielsweise an fünf- und zehnjährige US-Staatsanleihen gebunden.Der endgültige Zinssatz wird normalerweise berechnet, indem der Index als Basiszinssatz zuzüglich einer bestimmten Marge verwendet wird.

Wie funktioniert der Treasury-Index?

Die US-Regierung gibt Schuldtitel wie T-Notes und T-Bonds aus, um Einnahmen für öffentliche Dienstleistungen zu erzielen und Staatsschuldenzinsen zu zahlen. Der US-Treasury-Index basiert auf den jüngsten Auktionen dieser US-Staatsanleihen. 

Preise und Renditen von US-Staatsanleihen stehen in einem umgekehrten Verhältnis. Wenn die Preise steigen, sinkt die Rendite. Wenn die Preise sinken, steigt die Rendite. Die Zinskurvensätze werden täglich auf den Zinswebsites des Finanzministeriums aktualisiert. 

Wenn die Renditen langfristiger Staatsanleihen höher sind, deutet dies auf einen optimistischen Ausblick auf die künftige Wirtschaftslage hin. Anleger haben möglicherweise das Gefühl, dass sie ein höheres Risiko eingehen und Anlagen mit höherer Rendite tätigen können. Wenn die Renditen sinken, steigen die Preise, weil die Nachfrage nach T-Wertpapieren steigt, die als sicherere Anlagen gelten. 

Der Index und die Zinssätze des US-Finanzministeriums

Kreditgeber verwenden den Treasury-Index als Benchmark bei der Berechnung der Zinssätze für bestimmte Kredite. Sie berechnen in der Regel einen Basiszinssatz, der auf dem Treasury-Index zuzüglich einer bestimmten Marge basiert. Kreditgeber verlangen diese zusätzliche Marge oder „Aufschlag“, um ihre Vergütung zu erhöhen – andernfalls würden sie einfach in risikofreie Staatsanleihen investieren.

Kreditgeber verwenden häufig einen Treasury-Index, der mit der Laufzeit des von ihnen angebotenen Kredits vergleichbar ist. Der Zinssatz für einen fünfjährigen Verbraucherkredit kann beispielsweise auf dem aktuellen Zinssatz für fünfjährige US-Staatsanleihen basieren. 

Auch die Immobilienmärkte werden von Treasury-Indizes beeinflusst. Beispielsweise können sich die Zinssätze für Hypotheken mit variablem Zinssatz jährlich ändern. Aus diesem Grund können Hypothekengeber die Zinssätze für einjährige Staatsanleihen mit konstanter Laufzeit (CMT) als Benchmark für die Festlegung des Zinssatzes verwenden.

Arten von Treasury-Indizes

Es gibt verschiedene Arten von Treasury-Indizes, darunter:

Tägliche Renditekurvensätze für Staatsanleihen

Dieser allgemein als „Constant Maturity Treasury“-Sätze bezeichnete Index basiert auf den Schlusskursrenditen aktiv gehandelter Staatsanleihen am außerbörslichen Markt. Die Renditen leiten sich aus Laufzeiten zwischen sechs Monaten und 30 Jahren ab.

Tägliche Realzinskurvensätze für Staatsanleihen

Dieser Index wird auch „Real Constant Maturity Treasury“-Sätze genannt und spiegelt die realen Renditen von Treasury Inflation Protected Securities (TIPS) mit festen Laufzeiten von fünf, sieben, 10, 20 und 30 Jahren wider. Es nutzt die Berechnungen der Sekundärmarktnotierungen der Federal Reserve Bank of New York.

Tägliche Zinssätze für Schatzwechsel

Dieser Index stellt die tägliche Sekundärmarktnotierung der zuletzt versteigerten neuen T-Bills für unterschiedliche Laufzeiten zusammen, darunter vier Wochen, acht Wochen, 13 Wochen, 26 Wochen und 52 Wochen.

Tägliche langfristige Durchschnittskurse des Finanzministeriums

Dieser Index hat sich im Laufe der Zeit weiterentwickelt, um die gleichzeitigen Veränderungen auf dem Markt für zulässige langfristige Anleihen widerzuspiegeln. Derzeit wird eine konstante Laufzeit von 30 Jahren gemessen. Von 2006 bis 2004 veröffentlichte der Index eine konstante Laufzeit von 20 Jahren mit einem Extrapolationsfaktor zur Schätzung einer theoretischen 30-Jahres-Rate. Dies ersetzte die Methode von 2002 bis 2004, die den Durchschnitt der Geldrenditen für ausstehende Wertpapiere mit festem Kupon ersetzte, deren Fälligkeit noch 25 Jahre oder länger dauerte.

Alternativen zum Treasury Index

Wie der Treasury-Index verwenden Kreditgeber den London Interbank Offered Rate (LIBOR) als Benchmark bei der Festlegung der Zinssätze für verschiedene Schuldinstrumente wie Kredite und Anleihen. Dieser Index wird seit den 1960er Jahren verwendet.Der LIBOR wird berechnet, indem über ein Dutzend großer globaler Banken in London zu den Zinssätzen befragt werden, die sie zu unterschiedlichen Konditionen leihen können. 

Was es für Privatanleger bedeutet

Staatsanleihen gelten als eine der sichersten Anlagen. Ob in Zeiten der Rezession, der Inflation oder des Krieges, die US-Regierung wird ihren Anleihegläubigern höchstwahrscheinlich etwas zurückzahlen. Die mit Staatspapieren erzielten Erträge können auch von staatlichen und lokalen Steuern befreit sein.