Was ist der Gewinn pro Aktie?

Der Gewinn pro Aktie (EPS) ist das Verhältnis zwischen dem Nettogewinn eines Unternehmens und der durchschnittlichen Anzahl ausstehender Aktien für einen bestimmten Zeitraum. Der Gewinn pro Aktie (EPS) gibt die Fähigkeit eines Unternehmens an, Gewinne für die Aktionäre zu erwirtschaften.

Erfahren Sie mehr über den Gewinn pro Aktie und wie Sie das Verhältnis zur Bewertung einer Aktie nutzen können.

Definition des Ergebnisses pro Aktie

Der Gewinn pro Aktie ist das Verhältnis, das angibt, wie viel Gewinn ein Unternehmen pro Aktie erzielt, basierend auf der durchschnittlichen Anzahl ausstehender Aktien (der Anzahl der Stammaktien, die derzeit von den Aktieninhabern gehalten werden).

Anleger nutzen EPS, um den Wert einer Investition zu bestimmen. Wenn ein Unternehmen einen hohen Gewinn pro Aktie erzielt, hat jede Aktie ein höheres Renditepotenzial für einen Anleger. Es weist auch darauf hin, dass ein Unternehmen die Finanzierung von Investoren nutzt, um Gewinne zu erwirtschaften.

Das Verhältnis verwendet eine gewichtete durchschnittliche Anzahl von Aktien, da die Anzahl der ausstehenden Aktien zu jedem Zeitpunkt schwankt. Dadurch werden die Schwankungen herausgerechnet und Sie erhalten einen allgemeinen Hinweis auf die Rentabilität einer Aktie über längere Zeiträume.

Berechnung des Gewinns je Aktie

Es gibt zwei Arten von EPS, die zur Messung der Rentabilität für Aktionäre verwendet werden: Basis-EPS und verwässertes EPS.

Grundlegendes EPS

Der Basis-EPS eines Unternehmens ist der Gewinn dividiert durch die Anzahl der ausgegebenen Aktien. Die benötigten Informationen stammen aus der Gewinn- und Verlustrechnung oder dem Jahresbericht eines Unternehmens.

Verwenden Sie zur Berechnung des Gewinns pro Aktie (falls das Unternehmen dies nicht in seinem Jahresbericht für Sie getan hat) die folgende Formel. Wenn das Unternehmen über Vorzugsaktien verfügt (was in den meisten Fällen nicht der Fall ist), werden die Dividenden dieser Aktien nicht berücksichtigt, da Vorzugsaktiendividenden vor Stammaktiendividenden gezahlt werden:

Der gewichtete Durchschnitt der ausstehenden Aktien (WASO) wird berechnet, indem die Anzahl der in jeder Periode ausgeschütteten Dividenden addiert und die Gesamtsumme dann durch die Anzahl der Perioden dividiert wird. Berechnen Sie den WASO, wo Anteile_PXist der Betrag der in jeder Periode gezahlten Aktien und N_ptist die Gesamtzahl der Perioden:

Anleger berechnen den Gewinn pro Aktie normalerweise sowohl auf jährlicher als auch auf vierteljährlicher Basis. Wenn das Unternehmen beispielsweise einen Jahresgewinn von 500 Millionen US-Dollar hätte und 250 Millionen ausgegebene und ausstehende Aktien (in einer Periode) hätte, würde sein Basis-EPS 2,00 US-Dollar betragen.

Wenn das gleiche Unternehmen über zwei Quartale einen Gewinn von 500 Millionen US-Dollar erzielen würde – 250 Millionen Aktien im Umlauf in einem Quartal und 275 Millionen im Umlauf im nächsten – würde sein Gewinn pro Aktie 500 Millionen US-Dollar ÷ ((250 Millionen US-Dollar + 275 Millionen US-Dollar) ÷ 2) oder 1,90 US-Dollar betragen.

Verwässertes EPS

Der verwässerte Gewinn je Aktie eines Unternehmens misst den Effekt der Hinzurechnung aller wandelbaren Wertpapiere, die in Stammaktien umgewandelt werden können. Im Allgemeinen handelt es sich bei den von Unternehmen gehaltenen Stammwandelanleihen um Anleihen oder Vorzugsaktien.

Abhängig von der Kapitalstruktur eines Unternehmens wird der verwässerte Gewinn je Aktie üblicherweise durch Addition verwässernder Anteile zur EPS-Formel berechnet:

So verwenden Sie EPS

Der unverwässerte und der verwässerte Gewinn pro Aktie werden bei der Finanzanalyse verwendet, um festzustellen, ob eine Investition für einen Anleger einen Wert hat. Der Gewinn je Aktie wird am besten als Vergleichsverhältnis zwischen verschiedenen Berichtszeiträumen verwendet, um die finanzielle Leistung eines Unternehmens zu messen.

Anhand des verwässerten Gewinns pro Aktie können Sie sehen, was passieren würde, wenn das Unternehmen Vermögenswerte in Stammaktien umwandeln würde, was gelegentlich vorkommt. Andere Finanzkennzahlen verwenden EPS in ihren Formeln und helfen Ihnen so, ein Unternehmen weiter zu bewerten:

• Das Kurs-Gewinn-Verhältnis oder KGV: Wenn eine Aktie bei 30 US-Dollar gehandelt wird und ihr Basis-EPS für das Jahr 3,20 US-Dollar beträgt, beträgt das KGV des Unternehmens etwa 9,4. Daraus lässt sich schließen, dass es mehr als neun Jahre dauern würde, die 30 US-Dollar, die man für die Aktie ausgegeben hat, zurückzugewinnen, wenn alles andere gleich bleibt.
• Ertragsrendite: Das KGV kann invertiert werden, um die Gewinnrendite zu berechnen, die den Prozentsatz des Gewinns eines Unternehmens pro Aktie darstellt.
• PEG-Verhältnis: Das Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis (PEG-Verhältnis) ist eine modifizierte Form des KGV, das das Basis-EPS verwendet und das prognostizierte Wachstum des Gewinns je Aktie in den kommenden Jahren berücksichtigt.
• Dividendenbereinigtes PEG-Verhältnis: Das Verhältnis von Kurs-Gewinn zu Wachstum und Dividendenrendite (PEGY) ist eine modifizierte Form des PEG-Verhältnisses, das das Basis-EPS berücksichtigt und das erwartete Wachstum des zukünftigen Gewinns je Aktie zusammen mit der Dividendenrendite berücksichtigt.

Einschränkungen von EPS

Obwohl der Gewinn je Aktie eine wichtige Finanzkennzahl für die Analyse der Finanzleistung eines Unternehmens ist, sagt er einem Anleger aufgrund der unterschiedlichen Rechnungslegungs- und Berichterstattungsverfahren des Unternehmens allein nicht viel über ein Unternehmen aus. Obwohl alle börsennotierten Unternehmen ihre Finanzen im gleichen Format melden, wenden sie nicht alle die gleichen internen Rechnungslegungsmethoden an.

Für Anleger ist es von größter Bedeutung, wie ein Unternehmen mit der Bereitstellung und dem Fluss von Bargeld umgeht. Der Cashflow wird nicht im EPS berücksichtigt, daher kann ein Unternehmen die Informationen so stark verzerren, dass es den Anschein erweckt, dass es ein ausgezeichnetes Verhältnis hat, aber nicht über genügend Bargeld verfügt, um künftige Geschäfte zu unterstützen.