Warum die Leistung in der Vergangenheit keine Garantie für zukünftige Ergebnisse ist

Jedes Mal, wenn Sie einen Investmentfondsprospekt oder andere Anlageunterlagen lesen, werden Sie auf einen Satz stoßen, der diesem nahe kommt: Erfolge in der Vergangenheit sind keine Garantie für zukünftige Leistungen. Sie werden diese Warnung überall sehen, von Renten bis hin zu virtuellen Währungsfonds.

Warum steht es also dort und was genau bedeutet es? Es geht tief in den Prozess der guten Entscheidungen und des Risikomanagements ein: Es kommt auf die Methodik an, nicht auf die aktuelle Scorecard.

Es ist nicht nur ein guter Rat, es ist das Gesetz

Von Vermögensverwaltungsfirmen wird von der Securities and Exchange Commission (SEC) verlangt, dass sie sagen, dass die Erträge, die ein Vermögenswert in der Vergangenheit erzielt hat, nicht bedeuten, dass die künftigen Erträge gleich sein werden.Das liegt zum Teil daran, dass viele von ihnen die bisherige Leistung als Teil ihrer Werbekampagnen nutzen.

Bei der Auswahl von Vermögenswerten können frühere Renditen eine hilfreiche Kennzahl sein. Allerdings sollte die Rendite nicht der einzige Aspekt sein, den ein Anleger berücksichtigt. Unternehmen, die Vermögenswerte verwalten, müssen Sie darüber informierenalle Investitionenbergen ein gewisses Risiko, auch solche, die „sicherer“ oder „erfolgreicher“ sind.

Die Leistung ist offen für Interpretationen

Die Art und Weise, wie ein Unternehmen die bisherige Leistung berechnet, kann irreführend sein. Aufgrund ihrer Berichte könnte man meinen, dass das Unternehmen wächst, dass die Gewinne hoch sind und dass überall im Unternehmen Cash fließt. In Wirklichkeit schaffen sie es vielleicht kaum.

In den meisten Fällen sind es die Anleger selbst, die dafür sorgen, dass die Preise steigen und fallen. Meistens handeln sie zum falschen Zeitpunkt und lassen ihre Entscheidungen von ihren Emotionen leiten. Sie kaufen bei Rallyes mehr und verkaufen bei Abschwüngen mehr. Wenn sich ein Abwärtstrend abzeichnet, geraten viele in Panik.

Wenn Sie versuchen, Vermögen aufzubauen, ist das eine Verluststrategie. Sobald Sie die Inflation berücksichtigt haben, werden Sie wahrscheinlich einen Verlust verzeichnen, selbst wenn Sie ein paar Prozent Gewinn erzielen. Wenn Sie keine Rendite erzielen, die über der Inflationsrate liegt, verlieren Sie Geld.

Hockeystar Wayne Gretzky fasste sein Erfolgsgeheimnis zusammen. Er erklärte, dass ein guter Spieler „da hingehen muss, wo der Puck sein wird, und nicht dort, wo er ist.“ Bei der Analyse eines Unternehmens oder eines Investmentfonds tun viele Menschen gut daran, denselben Rat zu beherzigen.

Stattdessen beginnen sie mit der „Jagd nach Performance“ oder „dem Bullen nachzujagen“. Sobald sie hören, dass eine andere Anlageklasse oder ein Sektor kurzfristig bessere Renditen erzielt, ziehen sie ihr Geld aus ihren anderen Investitionen ab und investieren es in die neue Liste der „Besten Aktien des Jahres“ einer Person, eine Schlagzeile, die überall zu sehen ist.

Die Leistung ändert sich häufig

Bei der Analyse einer Aktie oder eines Fonds können vergangene Renditen hilfreich sein. Die wichtigste Maßnahme, die Sie ergreifen, wird sein, dass Sie langfristig darüber nachdenken. Wenn eine Aktie in einem Jahr um 15 % steigt, weiß man nicht, ob es sich jetzt um eine gute Investition handelt. Es sagt Ihnen nicht, ob es in Zukunft gut sein wird. Es erfahren Sie nur, was es in diesem Zeitraum von einem Jahr getan hat.

Wenn eine Aktie jedoch seit mehr als 40 Jahren eine durchschnittliche jährliche Rendite von 9 % aufweist, ist das ein gutes Zeichen. Niemand kann Ihnen etwas zu dieser Aktie versprechen. Aber eine Aktie, die 40 Jahre voller Höhen und Tiefen am Markt überstanden hat, kann durchaus Einblicke in das zukünftige Wachstum einer Aktie bieten.

Bei der Analyse vergangener Renditen ist es am besten, die Renditen nur der letzten Jahre zu ignorieren. Versuchen Sie, sich auf eine Rendite von 10 Jahren oder mehr zu konzentrieren.

Fragen, die Sie zur bisherigen Leistung stellen sollten

Wie können Sie sich davor schützen, in einen heißen Sektor, Fonds, eine Aktie oder eine Anlageklasse einzusteigen? Wenn Sie über eine Investition nachdenken, halten Sie inne und stellen Sie sich ein paar Fragen. Wenn Sie sich die Zeit nehmen, diese Fragen zu beantworten, können Sie sich davor schützen, eine Entscheidung aufgrund von Emotionen zu treffen:

• Was lässt mich glauben, dass die Erträge dieses Unternehmens in Zukunft höher sein werden als jetzt? Wenn es nur geringe oder keine Wachstumschancen gibt, warum muss ich dann jetzt investieren?
• Wenn ich glaube, dass das Unternehmen wachsen wird, welche Risiken bestehen dann für meine Hypothese höherer Erträge? Wie wahrscheinlich ist es, dass diese eingebildeten Risiken tatsächlich Realität werden? Was sind die schlimmsten Dinge, die diesem Vermögenswert oder Fonds passieren können?
• Warum schnitt ein Unternehmen in den letzten Jahren nicht gut oder zu gut ab?
• Hat dieser Sektor, diese Branche oder diese Aktie in den letzten Monaten einen rasanten Preisanstieg erlebt? Wenn ja, warum glaube ich, dass es weiterhin so schnell wachsen wird?
• Kaufe oder verkaufe ich basierend auf dem Wert des Vermögenswerts, tätige ich systematische Käufe oder versuche ich, den Markt zeitlich zu steuern?
• Wenn es eine große Abweichung vom Mittelwert gab, warum glaube ich dann, dass sie nicht wiederkehren wird? Woher weiß ich, dass dies wirklich die neue Normalität ist?