Die meisten Befürworter der Hypothese eines effizienten Marktes glauben fest daran, dass die Finanzmärkte es Ihnen nicht ermöglichen, hohe Renditen zu erzielen, wenn Sie nicht ein angemessenes Risiko eingehen.
In einer bekannten Geschichte, die oft erzählt wird, um das Konzept zu erklären, handelt es sich um einen Finanzprofessor und einen Studenten, die auf dem Weg zur Vorlesung auf einen 100-Dollar-Schein stoßen, der auf dem Boden liegt. Als der Student anhält, um es aufzuheben, sagt der Professor: „Mach dir keine Sorgen. Wenn es wirklich ein 100-Dollar-Schein wäre, wäre er nicht da.“
Mit anderen Worten: Menschen, die der Theorie zustimmen, glauben nicht, dass kostenloses Bargeld nur zum Mitnehmen herumliegt, sei es für den sehr versierten Trader oder für einen brandneuen Trader.
Inhaltsverzeichnis
Was besagt die Effizienzmarkthypothese?
Die Hypothese eines effizienten Marktes besagt, dass der Markt bei neuen Informationen die Nachrichten fast in Echtzeit aufnimmt und sich die Preise von Aktien und anderen Wertpapieren entsprechend anpassen. Diejenigen, die dieser These zustimmen, sagen, dass der Markt so geschickt darin ist, alle bekannten Daten zu integrieren, dass keine noch so umfangreiche Analyse einen Vorteil gegenüber all den Millionen anderen Menschen verschaffen kann, die ebenfalls Zugang zu allen gleichen Informationen haben.
Diejenigen, die die Hypothese eines effizienten Marktes unterstützen, behaupten, dass der Markt, egal wie schwankend ein Aktienkurs auch sein mag, einfach keine Chancen schafft, die es Händlern ermöglichen, massive Renditen zu erzielen, ohne ein Risiko einzugehen.
Wie wirkt es sich auf den Markt aus?
Nachdem die Hypothese eines effizienten Marktes allgemein bekannt geworden war, konnte man ihre Wirkung auf dem Markt beobachten. Beispielsweise wurden Indexfonds zu einem viel höheren Kurs gekauft und verkauft.Dieser Effekt sollte keine Überraschung sein. Denn wenn erfahrene Händler oder Makler keinen wirklichen Vorteil gegenüber anderen haben und nicht „den Markt schlagen“, warum sollten Sie ihnen dann eine höhere Gebühr zahlen, in der Hoffnung, es besser zu machen?
Um die Aussicht auf eine Aktienabwanderung zu vermeiden, entscheiden einige, dass es besser sei, „den Markt über den Indexfonds zu besitzen“.
Notiz
Viele moderne Berater und Finanzexperten schlagen eine Methode namens Moderne Portfoliotheorie vor, die in der Praxis sehr einfach dem Kauf von Indexfonds ähnelt.
Wenn Sie mit dieser Methode investieren, zahlen Sie viel niedrigere Gebühren und Ihre Bestände vermehren sich dadurch schneller. Dies wiederum führt im Laufe der Zeit zu einem größeren potenziellen Investitionswert.
Warum Menschen versuchen, den Markt zu schlagen
Im März 2020 waren 41 % der in den USA verwalteten Exchange Traded Funds (ETFs) und Investmentfonds passive Fonds, gegenüber nur 3 % im Jahr 1995.Die Nutzung passiver Fonds nimmt deutlich zu, und laut Bloomberg wird der in passiven Vermögenswerten gehaltene Geldbetrag bis 2026 oder früher den Betrag aktiver Fonds übersteigen.
Notiz
Trotz des Anstiegs des passiven Investierens zeigt ein kurzer Blick auf die vielen Fonds auf dem Markt, dass es immer noch viele Produkte gibt, die versuchen, die Hypothese eines effizienten Marktes als falsch zu beweisen.
Gegner der Theorie fragen: „Warum blieb der Markt nach der jüngsten Rezession so viele Jahre lang so falsch bewertet? Sicher, kurzfristig war er vielleicht falsch bewertet, aber für so viele Jahre?“
Wie in einem Artikel aus dem Jahr 2017 in angegebenDer ÖkonomEine Idee ist, dass der Markt „effizient ineffizient“ ist.Der durchschnittliche Investor wird nicht in der Lage sein, den Markt zu schlagen, aber wenn eine Großbank genug Geld und technisches Potenzial in die Sache investiert, wird sie Erfolg haben. Dies könnte der Grund dafür sein, dass der computergestützte Handel in den frühen 2000er Jahren den Markt dominierte, als die Zahl der von Computern getätigten Geschäfte die von menschlichen Akteuren zu übersteigen begann.
Wie spielt das Risiko eine Rolle?
Diejenigen, die der Hypothese eines effizienten Marktes zustimmen, würden sagen, dass die oben genannten Beispiele lediglich eine Bezahlung für das Risiko darstellen. Der Immobilienmagnat, der zum Beispiel auf dem Tiefpunkt der Rezession 2009 ein Haus oder eine Immobilie kaufte, machte aufgrund des Risikos, das er einging, einen stattlichen Gewinn.
Bedenken Sie die Gewinne, die ein Daytrader erzielt. Ein Spieler, der so häufig Geschäfte tätigt, hat keine Möglichkeit vorherzusagen, ob ein Aktienkurs innerhalb von Minuten oder Stunden steigen oder fallen wird, daher ist sein Risiko hoch. Wenn sie Geld verdienen, gilt das als Bezahlung für ein erhöhtes Risiko.
Märkte sind nicht rational
Beachten Sie, dass die Hypothese eines effizienten Marktes nicht bedeutet, dass Märkte rational sind oder dass sie Vermögenswerte immer mit vollkommener Genauigkeit bewerten. Kurzfristig können Investitionen überbewertet (denken Sie an Technologieaktien während der Dotcom-Blase oder Immobilien während der Immobilienblase) oder unterbewertet (denken Sie an die Aktienkurse im März 2009) werden.Der Wert oder geschätzte Wert solcher Vermögenswerte auf dem Markt hat viel mit dem Vertrauen der Anleger und ihrer Risikobereitschaft zu tun.
Über längere Zeiträume hinweg spiegeln die Anlagepreise das erwartete Gewinnwachstum der zugrunde liegenden Vermögenswerte wider. Die Hypothese eines effizienten Marktes ist seit ihrem Debüt in den 1960er Jahren Gegenstand der Debatte unter Wissenschaftlern auf diesem Gebiet.
Alle Daten deuten darauf hin, dass eine langfristige Investition eine sinnvollere Methode ist als der Versuch, schnell Geld zu verdienen. Das allein könnte bedeuten, dass hinter der Hypothese eines effizienten Marktes mehr steckt, als die Kritiker zugeben wollen.
Willkommen auf meiner Seite!Ich bin Dr. J. K. Hartmann, Facharzt für Schmerztherapie und ganzheitliche Gesundheit. Mit langjähriger Erfahrung in der Begleitung von Menschen mit chronischen Schmerzen, Verletzungen und gesundheitlichen Herausforderungen ist es mein Ziel, fundiertes medizinisches Wissen mit natürlichen Methoden zu verbinden.
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