Manchmal können die Namen von Investmentfonds und ETFs irreführend sein; Der „Total Bond Market“-Fonds von Vanguard scheint ein Paradebeispiel für eine Investition zu sein, die einen neuen Namen vertragen könnte.
Der Vanguard Total World Stock ETF (VT) bietet, wie der Name schon sagt, ein umfassendes Engagement in der breiten Palette globaler Aktien. Um dies zu erreichen, investiert das Unternehmen in allen Regionen und Marktkapitalisierungsbereichen. Allerdings decken der Vanguard Total Bond Market Index ETF (BND) und sein Investmentfonds-Äquivalent, Total Bond Market Index Fund Admiral Shares (VBTLX), nur einen Bruchteil des Anleihenmarktes ab.
Erfahren Sie mehr über diese Fonds und wie Sie entscheiden können, ob sie eine gute Investition für Sie sein könnten.
Inhaltsverzeichnis
Wichtige Erkenntnisse
- Der Fonds investiert nur in einige Anleihen, die in einem bestimmten Index enthalten sind, daher ist der Name etwas irreführend – es handelt sich nicht um einen vollständigen Rentenmarktfonds, sondern nur um einen Teilindexfonds.
- Aufgrund der geringen Anzahl an Anleihen im Fonds reagiert dieser empfindlicher auf Zinsänderungen.
- Dieser Rentenfonds sollte durch einen weiteren Fonds ergänzt werden, der das Zinsrisiko und das fehlende Engagement ausgleicht.
Was ist im Fonds enthalten?
Diese Fonds können nicht die gesamte Breite des Anleihenmarktes abdecken, da sie an den Bloomberg Aggregate Bond Index gekoppelt sind.Dieser Index deckt nur den inländischen Investment-Grade-Teil des Marktes ab, einschließlich US-Staatsanleihen, hypothekenbesicherte Wertpapiere von Agenturen und Unternehmensanleihen.
Gleichzeitig weist der Index eine wesentlich längere Liste von Marktsegmenten auf als ernichtenthalten. Auf der inländischen Seite bietet der Fonds kein Engagement in Treasury Inflation Protected Securities (TIPS), Kommunalanleihen, Hochzinsanleihen oder vorrangigen Darlehen. Der Fonds hält außerdem kein Engagement in internationalen Anleihen.
Viele Anleger wünschen sich die geringeren Risiken, die mit dem Halten inländischer Anleihen mit Investment-Grade-Rating verbunden sind, sodass dies nicht unbedingt ein Problem darstellt. Anleger dieser Vanguard-Anleihenmarktfonds sollten sich jedoch darüber im Klaren sein, dass sie in Bezug auf Regionen und Risikofaktoren nicht vollständig diversifiziert sind. Dies bedeutet, dass die Fonds in Wirklichkeit nur einen kleinen Bruchteil dessen halten, was eigentlich als „gesamter Anleihenmarkt“ betrachtet werden sollte.
Warum es wichtig ist
Dieser wichtige Gesichtspunkt ist wichtig, da die im Bloomberg Aggregated Bond Index enthaltenen Wertpapierarten tendenziell überdurchschnittlich empfindlich auf Zinsbewegungen reagieren. Das bedeutet, dass bei steigenden Anleiherenditen und fallenden Preisen auch der Wert dieser Fonds sinkt. Dies ist eine wichtige Überlegung, wenn die Möglichkeit künftiger Zinserhöhungen durch die US-Notenbank dazu führt, dass der Anleihenmarkt schwächer wird, nachdem sich die Wirtschaft von der durch die COVID-19-Pandemie ausgelösten Rezession erholt hat.
Die Konzentration auf zinsempfindliche Wertpapiere bedeutet auch, dass BND und VBTLX kein Engagement in Marktbereichen haben, die am stärksten vom „Kreditrisiko“ betroffen sind, wie etwa Hochzinsanleihen und vorrangige Kredite. Manchmal kann dies positiv sein, insbesondere in Zeiten, in denen Ereignisse dazu führen, dass Anleger zunehmend risikoscheu werden und die relative Sicherheit risikoärmerer Vermögenswerte suchen.
Es bedeutet jedoch auch, dass Anleger keinen Nutzen daraus ziehen, wenn die Bedingungen eines besseren Wirtschaftswachstums, steigender Aktienkurse und einer positiven Stimmung dazu führen, dass die kreditsensitiven Segmente besser abschneiden als Investment-Grade-Anleihen, wie es im Jahr 2013 der Fall war.
Außerdem bieten viele der Segmente, die nicht in den Fonds enthalten sind, im Laufe der Zeit tendenziell ein höheres Gesamtrenditepotenzial. Das bedeutet, dass diejenigen, die nur einen Indexfonds für den gesamten Rentenmarkt besitzen, sich möglicherweise etwas Performance kosten müssen, was vor allem für jüngere Anleger ein Problem darstellt.
Echtes Engagement am Anleihenmarkt erzielen
Die Vanguard Total Bond Market Index-Fonds sind keine schlechte Option. Im Gegenteil: Für Anleger sind sie eine kostengünstige und risikoärmere Möglichkeit, Anleihen in ihr Portfolio aufzunehmen. Lassen Sie sich jedoch nicht vom Wort „total“ im Namen täuschen.
Wenn Sie ein echtes Gesamtengagement am Anleihenmarkt erzielen möchten, können Sie diesen Fonds durch andere Produkte ergänzen, um Ihr Portfolio abzurunden. Im Laufe der Zeit wird diese Fähigkeit wahrscheinlich aufgrund der wachsenden Größe der Märkte für vorrangige Kredite und internationale Unternehmensanleihen zunehmen.Beachten Sie diese Punkte, wenn Sie diese Vanguard-Fonds als ersten Schritt zur Aufnahme von Anleihen in Ihr Portfolio in Betracht ziehen.
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