Strukturierte CDs: Vor- und Nachteile und wie sie funktionieren

ByDr. J. K. Hartmann

Da die Zinssätze immer noch historisch niedrig sind, suchen Sie möglicherweise nach Möglichkeiten, die Rendite Ihrer Ersparnisse zu steigern. Einlagenzertifikate (CDs) sind bei Menschen beliebt, die nicht riskieren möchten, ihr Geld an der Börse zu verlieren, aber eine höhere Rendite als ein normales Sparkonto wünschen. Bei CDs zahlen Sie Ihr Geld für einen vorher festgelegten Zeitraum auf ein Konto ein und verdienen im Laufe der Zeit Zinsen – wobei längere Laufzeiten höhere Zinssätze bieten.

Aber selbst CDs bieten nicht das gleiche Ertragspotenzial wie Investitionen an der Börse, und deshalb bieten einige Finanzinstitute Produkte namens „strukturierte CDs“ an, die das Potenzial für aktienähnliche Renditen versprechen, ohne dass das Risiko besteht, dass Sie Ihr Geld verlieren.

Der Reiz strukturierter CDs ergibt sich aus der Tatsache, dass sie es einem Anleger ermöglichen, Renditen zu erzielen, die den Aktienmarkt widerspiegeln, ohne das Risiko eines Kapitalverlusts einzugehen. Daher werden sie häufig als „risikofreie“ Anlagen vermarktet. Strukturierte CDs weisen jedoch einige Fallstricke und Komplexitäten auf, die sie für viele Anleger weniger ideal machen.

Wichtige Erkenntnisse

  • Eine strukturierte CD ähnelt einem Standard-Einlagenzertifikat nur insofern, als sie ein festgelegtes Fälligkeitsdatum hat.
  • Strukturierte CDs ähneln eher Derivatprodukten, die an einen zugrunde liegenden Markt oder an eine Mischung aus zugrunde liegenden Anlagen gebunden sind.
  • Die Strafen für eine vorzeitige Auszahlung sind hoch und es ist Ihnen möglicherweise überhaupt nicht gestattet, Geld vor Fälligkeit abzuheben.
  • Obwohl strukturierte CDs eine größere Vielfalt und ein geringeres Risiko bieten als viele leistungsbasierte Anlagen, sind sie nicht risikofrei und die Gewinne können begrenzt sein.
  • Erträge aus strukturierten CDs werden mit dem Geldertrag besteuert, unabhängig davon, ob sie abgehoben werden, als regelmäßiges Einkommen.

Was ist eine strukturierte CD?

Erstens ist es eine gute Idee, diese Produkte nicht mehr als CDs zu bezeichnen, da sie nicht wirklich dem Standard-Einlagenzertifikat ähneln, das Sie von Ihrer Bank erhalten können. Eine Standard-CD ist einfach, mit einer festen Rendite, keinen Kosten und Bedingungen, die die meisten von uns verstehen können.

Eine strukturierte CD hingegen ist kompliziert und kann oft mit Gebühren und Provisionen verbunden sein, die sich auf Ihre Einnahmen auswirken. Es handelt sich im Wesentlichen um ein derivatives Produkt, bei dem die Wertentwicklung der CD an eine zugrunde liegende Anlage, beispielsweise einen Börsenindex, gebunden ist.

Notiz

Möglicherweise können Sie beispielsweise eine CD erwerben, die eine ähnliche Performance wie der S&P 500 aufweist. Aus diesem Grund können Sie mit einer strukturierten CD mehr Geld verdienen als mit einer Standard-CD. Es kann jedoch auch sein, dass Sie am Ende keine Rendite erzielen, wenn die Märkte fallen.

Was ist der Reiz einer strukturierten CD?

Der Hauptvorteil einer strukturierten CD ist ihr hybrider Charakter. Obwohl ihre Zusammensetzung je nach Produkt variieren kann, bestehen strukturierte CDs häufig sowohl aus festverzinslichen als auch aus leistungsbasierten Anlagen. Sie bieten mehr Sicherheit als aktienbasierte Fonds und eine größere Vielfalt als begrenztere Fonds. In einigen Fällen bieten strukturierte CDs möglicherweise optionale Funktionen, die gegen einen Aufpreis auch Ihren Auftraggeber schützen.

Anleger mögen sie, weil sie von den Vorteilen eines zugrunde liegenden Marktes profitieren oder sich in mehr Anlageklassen engagieren können, ohne das damit verbundene Risiko einzugehen, ihr gesamtes Geld in einen Korb zu stecken.

Mit einer strukturierten CD können Sie Geld verlieren

Die meisten strukturierten CDs sind so konzipiert, dass Ihre Rendite nicht unter Null fallen kann, wenn die Märkte in den negativen Bereich fallen. Dennoch kann es passieren, dass Sie aufgrund der mit dem Produkt verbundenen Gebühren Geld verlieren. Nehmen wir an, Sie investieren 10.000 US-Dollar in eine strukturierte CD, aber der Aktienmarkt entwickelt sich in dieser Zeit schlecht. Das Kapital Ihrer Anlage soll geschützt sein, aber wenn Sie Gebühren und Provisionen (normalerweise etwa 3 %) berücksichtigen, werden Sie möglicherweise feststellen, dass Sie am Ende der Laufzeit weniger haben.

Die Idee hinter den meisten herkömmlichen CDs ist, dass Sie bereit sind, Ihr Geld über einen bestimmten Zeitraum zu binden, um eine bestimmte Rendite zu erzielen. Wenn Sie Ihr Geld vor Ablauf der Laufzeit abheben möchten, müssen Sie eine Strafe zahlen, die sich in der Regel auf mehrere Monatszinsen beläuft.

Bei strukturierten CDs sind die Strafen für eine vorzeitige Auszahlung härter und es ist Ihnen möglicherweise nicht gestattet, Geld vor Fälligkeit abzuheben. Das liegt daran, dass strukturierte CDs so konzipiert sind, dass Sie erst am Ende des Fälligkeitsdatums bezahlt werden. Sie können Ihre CD vor dem Fälligkeitsdatum an jemand anderen verkaufen, erhalten dann aber den Marktpreis für Ihre CD, der möglicherweise unter Ihrem Kapital liegt.

Notiz

Das Finanzinstitut, das Ihnen die CD verkauft hat, ist nicht verpflichtet, die CD zurückzukaufen, und daher sind Sie möglicherweise gezwungen, sie auf dem Sekundärmarkt zu verkaufen – sofern es einen gibt. Wenn es Ihnen gelingt, die CD zu verkaufen, fallen wahrscheinlich hohe Gebühren an, die Ihre Rendite weiter schmälern.

Ein Finanzinstitut ist zwar nicht verpflichtet, Ihre CD zurückzukaufen, behält sich jedoch das Recht vor, sie zurückzurufen. Diese sogenannte „Zwangseinlösung“ kann jederzeit erfolgen, auch wenn Sie nicht den vollen Betrag erhalten haben, den Sie von der CD erwartet hatten.Darüber hinaus kann es sein, dass Ihnen die Mittel, die Sie nach einer Zwangsrücknahme erhalten, erst nach Monaten oder sogar Jahren zur Verfügung stehen.

Rückgaben können begrenzt werden

Trotz der Tatsache, dass strukturierte CDs ähnliche Renditen wie Börsenindizes versprechen, legen die Banken, die diese Produkte anbieten, eine Grenze für das fest, was Sie tatsächlich verdienen können. Das Finanzinstitut teilt Ihnen im Voraus mit, dass Ihre CD unabhängig von der Performance eines Index nur bis zu einem bestimmten Gesamtbetrag ausgezahlt wird.

Beispielsweise begann Goldman Sachs im Jahr 2014 mit dem Verkauf einer strukturierten CD, deren Wertentwicklung auf dem Dow Jones Industrial Average basiert und die im Jahr 2021 fällig wird. Aus den Bedingungen der CD geht hervor, dass Goldman Sachs bei Fälligkeit das CD-Kapital zusammen mit dem 1.000-fachen der Rendite des Index in diesem Zeitraum zurückgeben würde. Wenn der DJIA beispielsweise zwischen 2014 und 2021 um 20 % steigt, erhält der Anleger zusätzlich zum ursprünglichen Kapital 200 US-Dollar (die 200 US-Dollar werden als „Zusatzbetrag“ bezeichnet). Allerdings hat Goldman Sachs einen maximalen Zusatzbetrag von 660 US-Dollar festgelegt. Wenn sich die Märkte also sehr gut entwickelten und in diesem Zeitraum um mehr als 66 % stiegen, könnte der Anleger nicht den vollen Nutzen daraus ziehen.

Notiz

Die Renditen strukturierter CDs sind nicht zusammengesetzt wie bei herkömmlichen CDs oder anderen Anlagen. Es gibt keine Möglichkeit, Gewinne zu reinvestieren, um die Gesamtrendite zu steigern. Der Anleger sieht seine Rendite erst, wenn die CD fällig wird.

Steuerliche Auswirkungen

Aus steuerlicher Sicht können strukturierte CDs für Anleger sehr problematisch sein. Es ist wichtig zu wissen, dass Sie jedes Jahr Steuern auf die Erträge der CD zahlen müssen, auch wenn Sie bis zum Fälligkeitsdatum kein Geld erhalten. Auch wenn die Rendite strukturierter CDs auf der Entwicklung des Aktienmarkts basieren kann, werden sie darüber hinaus mit dem Satz des ordentlichen Einkommens besteuert, nicht mit dem niedrigeren Satz, der für Kapitalgewinne und Dividenden gilt.

Das Fazit

Strukturierte CDs können eine mögliche Option für Anleger sein, die keine großen Verluste an der Börse riskieren möchten, aber das Potenzial für börsenähnliche Renditen wünschen. Sie können auch mehr Vielfalt als Standard-Einzahlungsoptionen und mehr Sicherheit als Einzahlungsoptionen bieten, indem sie in eine Kombination aus festverzinslichen und leistungsbasierten Instrumenten investieren. Andererseits sind strukturierte CDs komplex, unflexibel und können auf lange Sicht für den Anleger kostspielig sein.

Für die meisten Anleger, die hohe Renditen ohne das Risiko eines Kapitalverlusts anstreben, gibt es andere, bessere Optionen, darunter Dividendenaktien, Anleihen und traditionelle CDs. Wenn Sie sich für den Kauf einer strukturierten CD entscheiden, lesen Sie unbedingt vorher alle Geschäftsbedingungen sorgfältig durch.

Häufig gestellte Fragen (FAQs)

Wie lässt sich mit strukturierten CDs Geld verdienen?

Strukturierte CDs sind in der Regel Derivate zugrunde liegender Marktindizes oder anderer Wertpapiere, sodass die Renditen an diese Höhen und Tiefen gebunden sind. Allerdings gibt es bei den meisten Anbietern eine Obergrenze dafür, wie viel Sie verdienen können. Wenn der Markt also außergewöhnlich gut läuft, sehen Sie möglicherweise nur Einnahmen bis zu einer voreingestellten Grenze.

Sind strukturierte CDs durch die FDIC versichert?

Nein, strukturierte Schuldverschreibungen sind nicht FDIC-versichert. Möglicherweise verfügen Sie über eine strukturierte CD mit „Kapitalschutz“, aber dies ist ein Schutzniveau, das von dem Finanzinstitut angeboten wird, bei dem Sie in die CD investiert haben, und nicht von der Bundesregierung. Das bedeutet, dass Ihre Anlage beispielsweise bei einem Bankausfall nicht sicher ist.