Sollten Sie in gehebelte ETFs investieren?

Wenn Sie den Aktienmarkt schon länger beobachten, ist die Wahrscheinlichkeit hoch, dass Sie auf einen sogenannten Leveraged Exchange Traded Fund (ETF) gestoßen sind. Ein ETF bündelt Aktien in Aktien und wird unter einem Tickersymbol gehandelt. Sie werden im Laufe des Tages zu Preisen gekauft und verkauft, die über oder unter dem Nettoinventarwert liegen können.

Ein gehebelter ETF nutzt geliehenes Geld, Futures und Swaps, um die Rendite eines Index, eines Rohstoffs oder anderer Arten von Anlagen zu steigern. Sie erhöhen das mit ETFs verbundene Risiko erheblich und sind für Anfänger nicht zu empfehlen.

Was ist ein gehebelter ETF?

Schon seit es Aktienmärkte gibt, wollten die Menschen darauf wetten, dass sie sie schlagen könnten. Jemand glaubt immer, dass er den Preis eines Vermögenswerts vorhersagen und einen großen Gewinn erzielen kann, wenn sich herausstellt, dass er richtig liegt. In früheren, einfacheren Zeiten bedeutete das, dass man Aktien auf Marge kaufen musste. Heute gibt es mehr Auswahl; Investmentfonds gibt es schon seit einiger Zeit und ETFs kamen erstmals in den 1990er Jahren auf den Markt.

Auch Leveraged-Investmentfonds kamen in den 1990er-Jahren auf den Markt. Um das Gleiche zu erreichen wie ein gehebelter ETF zu dieser Zeit, hätte man über einen Hedgefonds arbeiten müssen. Diese wurden meist als Kommanditgesellschaft gegründet.

Irgendjemand findet immer einen Weg, mit neuen Investitionen mehr Geld zu verdienen. Die ersten gehebelten ETFs tauchten im Jahr 2006 auf, als die Leute an der Wall Street das relativ neue ETF-Konzept nutzten und ein hochverschuldetes Wertpapier namens Leveraged ETF schufen.

ETFs basieren auf einer zugrunde liegenden Benchmark, einem Index oder einem Rohstoff, um an Preisänderungen im Laufe eines Handelstages Geld zu verdienen. Gehebelte ETFs nutzen geliehenes Geld, Futures und Swaps, um diese täglichen Preisbewegungen zu verstärken. Einige Designs versuchen, eine positive Verstärkung zu erzeugen, während andere versuchen, eine negative Verstärkung zu erzeugen (letzteres ist ein sogenannter „Short-ETF“, der auf den Leerverkauf einer Aktie anspielt).

Wie funktioniert ein gehebelter ETF?

Ein ETF mit dreifacher Hebelung könnte Aktien nutzen, die im S&P 500-Index gelistet sind, um die dreifache Rendite oder den dreifachen Verlust zu erzielen. Der Broker könnte Schulden und Eigenkapital oder Bargeld verwenden, um Aktien für den ETF zu kaufen. Die Schulden ermöglichen es dem Broker, eine teure Aktie zu kaufen, die Schulden mit der Rendite und dem Neuwert der Aktie zu begleichen, wenn diese steigt, und den Rest einzustecken.

So wirken Schulden, um die Rendite zu steigern: Angenommen, Sie leihen sich 1.000 US-Dollar zu einem Zinssatz von 4 %. Sie verwenden dieses Geld und 100 US-Dollar Ihrer eigenen Mittel, um eine Aktie zu kaufen. Sie haben zu diesem Zeitpunkt 1.100 $ investiert. Wenn der Kurs an einem Tag um 1 % steigt, ist die Aktie 1.111 $ wert. Sie könnten die 1.060 US-Dollar, die Sie dem Makler schulden, zurückzahlen und 51 US-Dollar übrig haben. Da Sie nur 100 $ investiert haben, führte ein Preisanstieg von 1 % zu einem Gewinn von 51 $.

Wenn der Aktienkurs um 1 % fallen würde, wäre die Aktie 1.089 $ wert. Sie müssten die 1.060 $ an den Makler zahlen; Sie haben auch 11 $ Ihrer ursprünglichen 100 $ verloren. Stellen Sie sich nun vor, Sie halten diese Aktie eine Woche lang und der Preis fällt fünf Handelstage lang jeden Tag um 1 %. Sie müssen dem Broker 1.060 $ zahlen, aber die Aktie ist nur 1.046 $ wert. Sie schulden dem Broker 14 $ und haben 100 $ verloren. Sie haben einen Verlust von 114 $ erlitten. Sie müssen diesen Verlust dann in Zukunft zusätzlich zu den Gewinnen, die Sie sich erhoffen, ausgleichen.

Diese vereinfachten Beispiele zeigen Ihnen, wie leicht es ist, durch Hebelwirkung Geld zu verlieren, da die Aktienkurse jeden Tag steigen und fallen. Ein Rückgang des Aktienkurses um 1 % ist keine Seltenheit. Wenn Sie sich in einen gehebelten ETF einkaufen, der zur Verstärkung eines Index entwickelt wurde, könnte ein Rückgang um 1 % verheerende Folgen haben, da dies bedeutet, dass viele Aktien im Preis gefallen sind.

Ein gehebelter ETF stellt sich außerdem jeden Handelstag auf den zugrunde liegenden Index zurück. Das heißt, wenn Sie versuchen würden, zu kaufen und zu halten, würde Ihre Position auf Null reduziert werden (unter den meisten normalen Volatilitätsbedingungen). Im Laufe der Zeit würden die Mechanismen des ETF Ihnen Ihr gesamtes Geld entziehen, selbst wenn der Markt am Ende direkt zum Mond fliegen würde. Dies ist eine Nuance, die vielen neuen Anlegern entgeht, die versuchen, in einen Fonds zu investieren, der für sehr kurzfristige Spekulationen gedacht ist.

Sollten Sie in einen gehebelten ETF investieren?

Obwohl die Versuchung, mit gehebelten ETFs zu spekulieren, groß sein mag, sollte klar sein, dass sie nicht dazu gedacht sind, Teil eines diversifizierten, langfristigen Portfolios zu sein. Wenn Sie einen Berater haben und dieser einen davon in Ihr Konto einzahlt, sollten Sie darüber nachdenken, einen anderen Berater zu suchen.

Wenn Sie eines in ein individuell verwaltetes Konto aufgenommen oder für Ihr Brokerage-Konto gekauft haben, gehen Sie mit Ihrem Geld ein extremes Risiko ein.

Sie können und werden wahrscheinlich eine beträchtliche Menge Geld verlieren, wenn Sie einen gehebelten ETF behalten. Dies liegt daran, dass sie für den Handel über kurze Zeiträume, beispielsweise einen Handelstag, konzipiert sind. Es gibt gehebelte ETFs, die für längere Laufzeiten, beispielsweise einen Monat, konzipiert sind, aber das verringert nicht das Risiko, das Sie eingehen.

Darüber hinaus ist die Auszahlung möglicherweise nicht so hoch, wie Sie es sich vorstellen. Darüber hinaus fallen bei gehebelten ETFs in der Regel höhere Anlageverwaltungsgebühren von mehr als 1 % an. Wenn Sie erfolgreich mit gehebelten ETFs handeln, werden alle Ihre Gewinne mit einem viel höheren Einkommensteuersatz besteuert, da es sich um kurzfristige Gewinne handelt.

Wenn Sie Vermögen aufbauen möchten, ist das ganz einfach. Sie kaufen hochwertige Blue-Chip-Aktien. Stellen Sie sicher, dass Sie Aktien finden, bei denen Sie durch geringe Umsätze von latenten Steuerverbindlichkeiten profitieren können, und lassen Sie die Aufzinsung den Rest erledigen.