Laut einer neuen Forschungsarbeit eines einflussreichen Wirtschaftswissenschaftlers ist die moderne Wirtschaft so oft in eine Rezession geraten, wenn es so viele Arbeitsplätze und so hohe Lohnerhöhungen gab.
Seit 1955 ist die Wirtschaft jedes Mal, wenn die durchschnittliche vierteljährliche Lohninflation (oder das Wachstum) über 5 % lag und gleichzeitig die durchschnittliche vierteljährliche Arbeitslosigkeit unter 5 % lag, innerhalb von zwei Jahren in eine Rezession geraten, heißt es in einem am Montag von den Wirtschaftswissenschaftlern Lawrence Summers von der Harvard University, einem ehemaligen Finanzminister, und Alex Domash veröffentlichten Papier.
Beide Bedingungen seien seit dem vierten Quartal 2021 erfüllt, sagten die Ökonomen, was darauf hindeutet, dass eine „erhebliche Konjunkturabschwächung“ (sie sprachen nicht direkt von einer Rezession) bevorsteht, wenn die Geschichte als Anhaltspunkt dient.
Die Nachfrage nach Arbeitskräften sei heutzutage so groß, dass die höheren Löhne, die sie erhalten, die Verbraucherpreise weiter in die Höhe treiben könnten, auch wenn die gleiche Preisinflation die Kaufkraft ihrer Gehaltsschecks untergräbt, sagten die Ökonomen. (Laut einem gleitenden Dreimonatsdurchschnitt vom Februar war das Lohnwachstum das stärkste seit 40 Jahren.)
Die Federal Reserve hat versucht, diese Inflation unter Kontrolle zu bringen, indem sie ihren Leitzins angehoben hat, um Kreditaufnahme und Ausgaben zu verhindern, aber es ist unwahrscheinlich, dass die Zentralbank dies erreichen kann, ohne die Verlangsamung auszulösen, prognostizierten die Ökonomen.
Powell selbst hat zugegeben, dass es eine Herausforderung sein wird, eine „sanfte Landung“ zu erreichen, bei der die Fed den Leitzins anhebt, ohne eine Rezession auszulösen, obwohl dies nach den neuesten Prognosen der Zentralbank gelingen wird.Mitte März prognostizierten Fed-Beamte, dass ihr bevorzugtes Maß für die Inflation im Jahr 2023 auf 2,7 % abkühlen würde (im Februar waren es 6,4 %) und dass die Arbeitslosigkeit bei 3,5 % niedrig bleiben würde.
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