So verwenden Sie statistische Analysen mit Investmentfonds

ByDr. J. K. Hartmann
Es ist leicht zu lernen, wie man Investmentfonds analysiert.

Glücklicherweise muss man kein Mathe-Experte sein, um Investmentfonds wie die Profis zu analysieren. Alle wichtigen Statistiken und quantitativen Maßnahmen wurden bereits berechnet. Um die besten Investmentfonds zu finden und zu kaufen, müssen Sie also vor allem wissen oder können, wie Sie diese Maßnahmen nutzen und wo Sie sie finden.

Die statistische Analyse von Investmentfonds ist genau das, wonach sie klingt – eine Möglichkeit, die quantitativen Aspekte eines Fonds zu untersuchen, um dem Anleger zu helfen, ein Verständnis für die vergangene Wertentwicklung zu gewinnen und so einen Hinweis auf zukünftige Ergebnisse zu erhalten. Ja, es gibt keine „Garantie“ für zukünftige Ergebnisse, aber beim Investieren geht es nicht um Garantien – es geht darum, ein kalkuliertes Risiko einzugehen.

Analyse von Investmentfonds mit statistischen Maßnahmen

Die statistische Analyse von Investmentfonds erfordert grundlegende Kenntnisse quantitativer Messgrößen wie Beta, R-Quadrat, Alpha, Sharpe Ratio, Kostenquote und Steuerkostenquote:​

  • Beta:Beta ist im Hinblick auf Investitionen in Investmentfonds ein Maß für die Bewegung (Auf- und Abwärtsbewegung) eines bestimmten Fonds im Vergleich zum Gesamtmarkt. Als Referenz wird dem Markt ein Beta von 1,00 zugewiesen. Wenn das Beta eines Fonds 1,10 beträgt, wird erwartet, dass dieser Fonds in einem gehobenen Markt eine Rendite von 11 % erzielt (1,10 ist 10 % höher als 1,00), aber derselbe Fonds würde voraussichtlich 11 % zurückgehen, wenn der Markt um 10 % sinkt.
  • R-Quadrat:Laut Morningstar spiegelt „R-Quadrat“ den Prozentsatz der Bewegungen eines Fonds wider, der durch Bewegungen in seinem Referenzindex erklärt werden kann. Ein R-Quadrat von 100 gibt an, dass alle Bewegungen eines Fonds durch Bewegungen im Index erklärt werden können.“In der Übersetzung hilft R-Quadrat einem Anleger zu prüfen, wie ähnlich ein bestimmter Fonds einem bestimmten Index sein könnte. Wenn Sie beispielsweise bereits einen S&P 500-Fonds in Ihrem Portfolio haben, möchten Sie keinen weiteren Investmentfonds mit einem R-Quadrat von 0,99 hinzufügen, da dies auf eine Korrelation von 99 % mit dem S&P 500 hinweist. Die Performance des neuen potenziellen Fonds wäre nahezu identisch mit der Performance des S&P 500-Fonds, die sich bereits in Ihrem Portfolio befindet. Das ist keine Diversifizierung!

  • Alpha: Dies ist eine Kennzahl, die Ihnen eine Vorstellung davon geben kann, wie viel Wert der Fondsmanager dem Investmentfonds hinzufügt (oder von ihm abzieht). Alpha gibt eine Erwartung von Renditen an, die über (oder unter) dem liegen, was das Beta vorhersagen würde. Wenn wir unserem Beta-Beispiel (oben) folgen: Wenn das Beta 1,10 beträgt und der Markt um 10 % steigt, wird erwartet, dass ein Fonds mit einem positiven Alpha eine Rendite von mehr als 11 % erzielt (der vom Beta vorhergesagte Betrag). Sie möchten Fonds mit positivem Alpha finden!
  • Sharpe-Verhältnis:Mithilfe der Sharpe Ratio kann ein Anleger eine Erwartung darüber gewinnen, wie gut die Rendite eines bestimmten Investmentfonds den Anleger für das eingegangene Risiko entschädigt. Vereinfacht gesagt gilt: Je höher die Sharpe Ratio, desto besser. Beispielsweise ist es günstig, hohe relative Renditen für das Eingehen eines durchschnittlichen oder unterdurchschnittlichen Risikoniveaus zu erzielen, und Sharpe Ratio kann dabei helfen, kalkulierte Prognosen für dieses potenzielle Ergebnis zu erstellen.
  • Kostenquote:Häufig sind es die Fonds mit den geringsten Kosten, die am besten abschneiden, insbesondere über lange Zeiträume (d. h. 10 Jahre oder länger), da die Kosten tendenziell die Performance beeinträchtigen.

  • Steuer-Kosten-Verhältnis:Wenn Sie in ein steuerpflichtiges Konto investieren, sollten Sie darauf achten, nicht in Fonds zu investieren, die steuerpflichtige Erträge (z. B. Dividenden, Kapitalertragsausschüttungen) generieren. Mehr Steuern bedeuten geringere Nettorenditen für Sie als Anleger.

Hinweis: Mit Ausnahme der Kostenquote und der Steuerkostenquote eignen sich die in diesem Artikel aufgeführten quantitativen Kennzahlen am besten für die Untersuchung aktiv verwalteter Fonds und nicht für Indexfonds.