Das Investieren in Anleihen ist wesentlich komplexer als das Investieren in Aktien. Tatsächlich handelt es sich bei Unternehmensanleihen um einen Schuldschein eines Unternehmens, der verspricht, das Geld mit Zinsen zurückzuzahlen. Der Anleihenmarkt wird auch als Schuldenmarkt bezeichnet, da Unternehmen Schulden (die Anleihen) zur Finanzierung ihrer Geschäftstätigkeit verwenden.
Historisch gesehen war der Markt für Unternehmensanleihen ein institutioneller Markt mit wenig Spielraum für Kleinanleger. Der Kauf und Verkauf von Anleihen erfolgte oft in der geschlossenen Welt erfahrener Insider und Experten. Dies ändert sich langsam, da die Börsen beginnen, den Handel mit Anleihen einzuführen.
Erfahren Sie mehr über die Anleihenmärkte und wie Sie neu emittierte Unternehmensanleihen und ältere Anleihen kaufen können.
Inhaltsverzeichnis
Der Markt für neue Anleiheemissionen
Der Markt für Unternehmensanleihen weist zwei unterschiedliche Ebenen auf. Der erste oder Primärmarkt repräsentiert neue Anleiheemissionen. Wenn ein Unternehmen beschließt, Anleihen zu verkaufen, um Kapital zu beschaffen, verhandelt es mit Investmentbankern und großen institutionellen Anlegern, um diese Anleihen auf dem Markt zu platzieren.
Die Preisgestaltung dieser Neuemissionen, die mit Börsengängen von Aktien vergleichbar sind, ist tendenziell leichter zu verstehen. Und jeder, der eine neue Anleihe kauft, zahlt den gleichen Preis, den sogenannten Angebotspreis.
Notiz
Der Kauf eines Primäranleiheangebots ist ziemlich schwierig – es ähnelt dem Kauf von Aktien bei einem Börsengang vor Beginn des öffentlichen Handels.
Um an eine Primäranleihe zu gelangen, müssen Sie Beziehungen zu jemandem bei einer Institution unterhalten, die das Angebot der Primäranleihe verwaltet. Kleinanleger werden dieses Spiel nicht ohne weiteres spielen können.
Die folgende Grafik zeigt die AAA-Unternehmensanleiherendite von Moody’s von 1919 bis 2020.
Der Sekundärmarkt
Auf dem Sekundärmarkt werden Anleihen nach dem Erstangebot gekauft und verkauft. Auch kleinere Anleger haben Zugang zu diesem Markt, sollten ihn jedoch mit Vorsicht angehen.
Der Sekundärmarkt für Anleihen besteht fast ausschließlich aus einem sogenannten außerbörslichen (OTC) Markt. Auf den OTC-Anleihemärkten werden die meisten Geschäfte über geschlossene, proprietäre Anleihehandelssysteme oder per Telefon abgewickelt.
Der durchschnittliche Anleger kann nur über einen Broker teilnehmen. Noch wichtiger ist, dass es schwierig sein kann, die Anleihepreise auf dem Sekundärmarkt zu verfolgen und zu verstehen.
Erforschen Sie den Sekundärmarkt
Wenn Sie daran interessiert sind, Unternehmensanleihen auf dem Sekundärmarkt zu kaufen, recherchieren Sie ausreichend, um herauszufinden, ob Sie einen angemessenen Preis für die Anleihe zahlen. Schauen Sie sich insbesondere die jüngsten Anleiheverkäufe an, um den „Aufschlag“ oder „Spread“ einer Anleihe zu berechnen.
Der Spread bezeichnet die Differenz zwischen dem, was ein Anleihenmakler für eine Anleihe bezahlt hat, und dem Preis, den er dafür verlangt.
Bevor Sie dem Kauf einer Anleihe über einen Broker zustimmen, schauen Sie sich die aktuellen Kurse für die betreffende Anleihe oder eine ähnliche Emission an. Berechnen Sie dann ungefähr, wie viel Spread Ihr Broker verlangt.
Notiz
Im Gegensatz zu Aktienprovisionen ist der Anleihen-Spread im Preis einer Anleihe enthalten, sodass Sie kaum wissen können, wie viel Gewinn der Anleihenverkäufer erzielt.
Nachdem Sie entschieden haben, welchen Spread oder welche Provision Sie voraussichtlich zahlen werden, wenn Ihr Broker die Anleihe nicht hält, sondern verspricht, sie für Sie auf dem Markt zu kaufen, fängt Ihre Arbeit gerade erst an.
Der Kauf einer Unternehmensanleihe erfordert ein weitaus höheres Maß an Sorgfalt als der Kauf einer Aktie. Befolgen Sie die Ratschläge von Branchenverbänden, die den Markt beobachten, und informieren Sie sich gründlich über Ihren Finanzexperten.
Die öffentliche Börse
Die Skandalserie unter Anleihenverkäufern hat zu mehr Transparenz in der Funktionsweise der Branche geführt. Nach und nach entwickelt sich der Anleihenmarkt weiter und beginnt, dem Aktienmarkt zu ähneln.
Heutzutage ist es möglich, Anleihen an einer öffentlichen Börse zu kaufen und zu verkaufen. Die New York Stock Exchange führte 2007 ihr NYSE Bonds-System ein und ersetzte damit das ältere Automated Bond System durch etwas, das für Kleinanleger besser funktioniert.
Notiz
Die Zahl der über NYSE Bonds verkauften Anleihen ist seit der Einführung deutlich gestiegen, und es kommen regelmäßig neue Anleiheemissionen hinzu. Dennoch machen börsengehandelte Anleihen nach wie vor einen kleinen Prozentsatz des Gesamtmarktes aus.
Anleihen können eine sinnvolle Investition sein, auch wenn der Erfolg auf dem Markt für Unternehmensanleihen ein erhebliches Maß an Sorgfalt und Mühe erfordert. Betrachten Sie Anleihen-Investmentfonds oder staatlich besicherte Schuldtitel als Alternativen, die die Sicherheit von Anleihen bieten, ohne die Komplikationen des Kaufs einzelner Unternehmensanleihen.
Aufsichtsbehörden für den Anleihenmarkt
Beim Handel mit Anleihen ist es hilfreich zu wissen, welche Behörden die Märkte regulieren und Informationen zu finden, die Sie vor unethischen Brokern oder Händlern schützen können. Wenn Sie Ihre Geschäfte auf regulierte Börsen beschränken, reduzieren Sie Ihr Risiko und skrupellose Praktiken erheblich.
Die Financial Industry Regulatory Authority, eine nichtstaatliche Regulierungsbehörde, bietet jetzt über ihr TRACE-System (Trade Reporting and Compliance Engine) Preisinformationen zu aktuellen Anleihetransaktionen an und bietet so eine gewisse Sichtbarkeit der Spreads. Die Behörde stellt den Anlegern auch Warnhinweise zur Verfügung, um ihnen dabei zu helfen, ihr Geld sicher aufzubewahren.
Jede der Börsen, an denen Sie handeln können, verfügt über Regulierungsprogramme, um sicherzustellen, dass der Handel fair und ehrlich abläuft und den Bundes-, Landes- und Börsenvorschriften entspricht. Beispielsweise wird der NYSE-Anleihenmarkt durch die NYSE-Verordnung reguliert, die alle Handelsaktivitäten der NYSE überwacht. Informieren Sie sich unbedingt auf den Websites der Börsen, an denen Sie handeln möchten.
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