Für einen Investor ist es hilfreich zu lernen, wie man eine Finanzkennzahl berechnet, die als „Return on Assets“ (ROA) bezeichnet wird. Hierbei handelt es sich um ein Management-Leistungs-Verhältnis, das im Allgemeinen zum Vergleich verschiedener Unternehmen und der Verwendung ihrer Vermögenswerte verwendet wird.
Der ROA wird am besten als allgemeine Referenz über mehrere Zeiträume hinweg verwendet. Es kann beobachten, wie das Management die Vermögenswerte eines Unternehmens zur Erzielung von Erträgen nutzt. Zu wissen, wie man den ROA ermittelt, wird Ihnen bei der Prüfung der Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens hilfreich sein. Sie können den ROA als Wertindikator verwenden.
Inhaltsverzeichnis
Formeln zur Kapitalrendite
Die Standardmethode zur Ermittlung des ROA besteht darin, den Nettogewinn mit dem Gesamtvermögen eines Unternehmens zu einem bestimmten Zeitpunkt zu vergleichen:
ROA = Nettogewinn ÷ Gesamtvermögen
Die erste Formel erfordert, dass Sie den Nettogewinn und das Gesamtvermögen eines Unternehmens eingeben, bevor Sie den ROA ermitteln können. In den meisten Fällen handelt es sich dabei um Einzelposten in der Gewinn- und Verlustrechnung und der Bilanz. Anhand der von Best Buy Co. für das Jahr 2019 eingereichten Unterlagen können wir diese Formel verwenden, um den ROA des Unternehmens zu ermitteln. Auf Seite 109 des Jahresberichts wird der ROA für die letzten sieben Jahre berechnet.
ROA = 1,464 Billionen US-Dollar ÷ 12,994 Billionen US-Dollar
ROA = .113 oder 11,3 %
Im Allgemeinen melden börsennotierte Unternehmen mehrmals im Jahr ihre Nettogewinne oder Erträge in ihrer Gewinn- und Verlustrechnung und ihr Gesamtvermögen in ihrer Bilanz: jährlich, vierteljährlich und monatlich. Wenn Sie nach Zahlen über einen Zeitraum statt zum jährlichen Berichtszeitpunkt suchen, verwenden Sie die Methode des durchschnittlichen Vermögens, um den ROA zu berechnen. Nehmen Sie einfach den Durchschnitt der Vermögenswerte über den betreffenden Zeitraum und nicht zu einem bestimmten Zeitpunkt.
ROA = Nettogewinn ÷ durchschnittliches Vermögen
Bedenken Sie, dass die Vermögenswerte eines Unternehmens plötzlich schwanken können. Dies kann beispielsweise der Fall sein, wenn das Unternehmen beschließt, mehrere große Geräte zu verkaufen. Aus diesem Grund ist die Verwendung des durchschnittlichen Vermögens zur Berechnung des ROA oft eine bessere Messgröße.
Rendite des Betriebsvermögens
Eine weitere Standardmessung von Vermögenswerten und deren Erträgen ist die „Rendite des Betriebsvermögens“ (ROOA). Es ähnelt dem ROA darin, dass es die Kapitalrendite misst. Aber ROOA misst die Rendite der tatsächlich genutzten Vermögenswerte.
Sie berechnen den ROOA, indem Sie den Wert der nicht genutzten Vermögenswerte vom Wert des Gesamtvermögens abziehen und dann das Nettoeinkommen durch das Ergebnis dividieren.
ROOA = Nettoeinkommen ÷ (Gesamtvermögen − nicht genutzte Vermögenswerte)
Unternehmen, die Bestand haben, neigen dazu, den Auf- und Abwärtsschwankungen des Konjunkturzyklus zu folgen, in dem Angebot und Nachfrage schwanken, um eine Stabilisierung zu erreichen. Wenn die Nachfrage steigt, erhöhen Unternehmen die Anzahl der Vermögenswerte, die sie zur Produktion ihrer Waren und Dienstleistungen nutzen.
Wenn die Nachfrage zurückgeht, verkaufen die meisten Unternehmen Vermögenswerte, um etwas Geld zurückzugewinnen, halten jedoch häufig einige Vermögenswerte in Reserve, um die Ausgaben beim nächsten Anstieg der Nachfrage zu reduzieren. ROOA berücksichtigt, dass normalerweise nicht alle Vermögenswerte zu einem bestimmten Zeitpunkt genutzt werden.
Vor diesem Hintergrund ist der ROOA ein viel genaueres Maß dafür, wie Vermögenswerte zur Erzielung von Einkommen verwendet werden.
Die Bedeutung der Kapitalrendite
Mit dem ROA können Sie sehen, wie viel Nachkostengewinn ein Unternehmen für jeden Dollar an Vermögenswerten erwirtschaftet hat. Mit anderen Worten: Der ROA misst den Nettogewinn eines Unternehmens im Verhältnis zu allen ihm zur Verfügung stehenden Ressourcen.
ROOA misst die Effizienz der genutzten Vermögenswerte. Diese Messungen sind Indikatoren für die Effizienz des Managements bei der Nutzung von Vermögenswerten. Dies ist eine wichtige Kennzahl für die Rentabilität. Es soll Anlegern Einblicke in die Generierung von Aktionärsumsätzen geben.
Ein höherer ROA wird oft als besser angesehen als ein niedrigerer ROA. Allerdings sollten Sie bei der Verwendung dieses Verhältnisses vorsichtig sein. ROAs können nicht branchenübergreifend verglichen werden. Manchmal können sie nicht einmal zum Vergleich von Unternehmen derselben Branche herangezogen werden, da jedes Unternehmen seine Vermögenswerte unterschiedlich betreibt und verwaltet.
Damit ROA und ROOA effektive Vergleichsinstrumente sind, müssen Unternehmen in Struktur und Praxis sehr ähnlich sein. Es ist auch eine gute Idee, sich diese Verhältnisse oft anzusehen. Sie können sich im Laufe der Zeit je nach Geschäftsleistung und Anlagennutzung stark ändern.
Häufig gestellte Fragen (FAQs)
Was ist eine gute Kapitalrendite?
Der durchschnittliche ROA variiert erheblich je nach Branche. Ein Schlüsselfaktor für den ROA eines Unternehmens ist der Nettogewinn, und einige Branchen haben niedrigere Gewinnmargen als andere. Einzelhandelsgeschäfte und Restaurants sind auf Rohstoffe und Einzelhandelsflächen angewiesen, deren durchschnittliche Gewinnspanne niedriger ist als bei einer Online-Bank, die weniger Gemeinkosten verursacht.
Wie ermitteln Sie die Kapitalrendite eines Unternehmens?
Das Swip Health-Blatt enthält die Gewinn- und Vermögensinformationen, die Sie zur Berechnung des ROA benötigen. Die meisten Unternehmen machen diese Art von Finanzdokumenten leicht zugänglich. Auf der Website des Unternehmens finden Sie eine Investor-Relations-Seite. Wenn Sie dort keine Informationen finden, verfügt die SEC über eine Datenbank mit Finanzunterlagen, die Sie nutzen können.
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