Rohstoff-Futures und ihre Funktionsweise, mit Beispielen

Warenterminkontrakte sind Vereinbarungen zum Kauf oder Verkauf eines Rohstoffs zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft zu einem bestimmten Preis. Der Vertrag hat einen festen Betrag. Es gibt an, wann der Verkäufer den Vermögenswert liefern wird. Es legt auch den Preis fest. Einige Verträge sehen eine Barabwicklung anstelle einer Lieferung vor. 

Die drei Hauptbereiche der Rohstoffe sind Nahrungsmittel, Energie und Metalle. Die beliebtesten Lebensmittel-Futures sind Fleisch, Weizen und Zucker. Die meisten Energie-Futures sind Öl und Benzin. Zu den Metallen, die Futures nutzen, gehören Gold, Silber und Kupfer.

Käufer von Nahrungsmitteln, Energie und Metallen nutzen Terminkontrakte, um den Preis der von ihnen gekauften Ware festzulegen. Das verringert ihr Risiko, dass die Preise steigen. Verkäufer dieser Waren nutzen Futures, um sicherzustellen, dass sie den vereinbarten Preis erhalten. Sie beseitigen das Risiko eines Preisverfalls.

Die Preise für Rohstoffe ändern sich wöchentlich oder sogar täglich. Auch die Vertragspreise ändern sich. Deshalb ändern sich die Preise für Fleisch, Benzin und Gold so oft.

Wie sie funktionieren

Wenn der Preis des zugrunde liegenden Rohstoffs steigt, verdient der Käufer des Terminkontrakts Geld. Er erhält das Produkt zum niedrigeren, vereinbarten Preis und kann es nun zum heute höheren Marktpreis verkaufen. Wenn der Preis sinkt, verdient der Futures-Verkäufer Geld. Er kann die Ware zum heute niedrigeren Marktpreis kaufen und sie zum höheren, vereinbarten Preis an den Futures-Käufer verkaufen.

Wenn Rohstoffhändler das Produkt liefern müssten, würden das nur wenige Menschen tun. Stattdessen können sie den Vertrag erfüllen, indem sie den Nachweis erbringen, dass sich das Produkt im Lager befindet. Sie können auch die Differenz in bar bezahlen oder einen anderen Vertrag zum Marktpreis abschließen.

Warenbörsen

Terminkontrakte werden an einer Warenterminbörse gehandelt. Dazu gehören die Chicago Mercantile Exchange, das Chicago Board of Trade und die New York Mercantile Exchange.Diese sind jetzt alle im Besitz der CME Group. Die Commodities Futures Trading Commission reguliert sie. Käufer und Verkäufer müssen sich bei der CFTC registrieren.

Die Verträge laufen über die Clearingstelle der Börse. Technisch gesehen kauft und verkauft die Clearingstelle alle Kontrakte. 

Die Börsen erleichtern den Kauf und Verkauf von Verträgen, indem sie sie fungibel machen. Das heißt, sie sind austauschbar. Sie müssen jedoch für dasselbe Gut, dieselbe Menge und dieselbe Qualität bestimmt sein. Sie müssen außerdem für denselben Liefermonat und denselben Lieferort gelten.

Die Fungibilität ermöglicht es den Käufern, Verträge zu „verrechnen“. Dabei kaufen sie die Verträge und verkaufen sie anschließend. Es ermöglicht ihnen, den Vertrag vor dem vereinbarten Termin zurückzuzahlen oder zu kündigen. Aus diesem Grund handelt es sich bei Terminkontrakten um Derivate.

Wie sich Terminkontrakte auf die Wirtschaft auswirken

Unternehmen nutzen Terminkontrakte, um einen garantierten Preis für Rohstoffe wie Öl zu sichern. Landwirte nutzen sie, um einen Verkaufspreis für ihr Vieh oder Getreide festzulegen. Terminkontrakte garantieren, dass sie die Ware zu einem festen Preis kaufen oder verkaufen können. Sie beabsichtigen, den Besitz der Ware im Rahmen des Vertrags zu übertragen. Die Vereinbarung ermöglicht es ihnen auch, die damit verbundenen Einnahmen oder Kosten zu kennen. Für sie reduzieren die Verträge das Risiko erheblich.

Hedgefonds nutzen Terminkontrakte, um mehr Einfluss auf den Rohstoffmarkt zu erlangen. Sie haben nicht die Absicht, irgendeine Ware zu übertragen. Stattdessen planen sie, einen Gegenvertrag zu einem Preis zu kaufen, mit dem sie Geld verdienen. In gewisser Weise wetten sie auf den zukünftigen Preis dieses Rohstoffs. Preisbewertungen und Preisprognosen für Rohstoffe bestimmen, wie sich Rohstofftermingeschäfte auf die Wirtschaft auswirken. Händler und Analysten bestimmen diese Werte.

So investieren Sie

Die sicherste Möglichkeit, in Rohstoff-Futures zu investieren, sind Rohstofffonds. Dabei kann es sich um börsengehandelte Rohstofffonds oder Rohstoff-Investmentfonds handeln. Diese Fonds umfassen das breite Spektrum an Rohstoff-Futures, die zu einem bestimmten Zeitpunkt auftreten. 

Der Handel mit Warenterminkontrakten und Optionskontrakten ist sehr kompliziert und riskant. Rohstoffpreise sind sehr volatil. Der Markt ist voller betrügerischer Aktivitäten. Wenn Sie nicht ganz sicher sind, was Sie tun, können Sie mehr als Ihre ursprüngliche Investition verlieren.

Bevor Sie investieren, informieren Sie sich über Rohstoffprofile und den Daytrading mit Rohstoff-Futures. Lesen Sie außerdem den Leitfaden zu betrügerischen Aktivitäten des CTFC und sein Schulungszentrum.

Wie sie sich auf die Preise auswirken

Rohstoff-Futures bewerten den Preis von Rohstoffen genau, da sie auf einem offenen Markt gehandelt werden. Sie prognostizieren auch den Wert der Ware in der Zukunft. Die Werte werden von Händlern und ihren Analysten festgelegt. Sie verbringen jeden Tag den ganzen Tag damit, ihr spezielles Produkt zu recherchieren. Die Prognosen beziehen die Nachrichten des jeweiligen Tages sofort mit ein. Wenn der Iran beispielsweise damit droht, die Straße von Hormus zu schließen, werden sich die Rohstoffpreise dramatisch ändern.

Manchmal spiegeln Rohstoff-Futures die Emotionen des Händlers oder des Marktes mehr wider als Angebot und Nachfrage. Spekulanten erhöhen die Preise, um Gewinne zu erzielen, wenn eine Krise eintritt und sie mit einer Knappheit rechnen. Wenn andere Händler sehen, dass der Preis eines Rohstoffs in die Höhe schnellt, kommt es zu einem Bieterkrieg. Das treibt den Preis noch weiter in die Höhe. Aber die Grundlagen von Angebot und Nachfrage haben sich nicht geändert. Wenn die Krise vorbei ist, werden die Preise wieder auf den Boden fallen.

Außerdem werden Rohstoffe in US-Dollar gehandelt. Es besteht eine umgekehrte Beziehung zwischen dem Dollar und Rohstoffen. Wenn der Wert des Dollars steigt, sinken die Rohstoffpreise. Das liegt daran, dass Händler die gleiche Menge an Rohstoffen für weniger Geld bekommen können.

Beispiele

Es gibt viele Beispiele dafür, wie sich der Handel mit Rohstoffterminkontrakten auf die Preise auswirkt. Hier sind einige konkrete Fälle, in denen dies bei Öl, Metallen und Lebensmitteln passiert ist.

Öl

Händler berücksichtigen alle Informationen über Ölangebot und -nachfrage sowie geopolitische Überlegungen. Dies wirkt sich auf die Ölpreise aus. Es sind diese Annahmen hinter den Ölpreisen, die die Wirtschaft so stark beeinflussen. Der Ölpreis wirkt sich auf alle in Amerika produzierten Waren und Dienstleistungen aus. Beispielsweise wirken sich die Ölpreise direkt auf die Benzinpreise aus, da 54 % des Benzinpreises vom Rohölpreis abhängen.Ein Anstieg der Rohölpreise wird auch den Pumpenpreis erhöhen.

Im Januar 2020 begannen die Regierungen weltweit, Reisen einzuschränken und Unternehmen zu schließen, um die Coronavirus-Pandemie einzudämmen. Die Nachfrage nach Öl ging zurück. Im ersten Quartal 2020 war der Ölverbrauch um 5,6 % niedriger als im ersten Quartal 2019.

Die Angebotsschwemme wurde durch den Wettbewerb zwischen Russland und der OPEC noch verschärft. Am 6. März kündigte Russland an, die Produktion im April zu steigern.Um Marktanteile zu halten, kündigte die OPEC an, auch mehr Öl zu pumpen.Die Preise fielen noch weiter. Am 12. April 2020 einigten sich die OPEC und Russland darauf, die Produktion zu senken, um die Preise zu stützen.

Die Situation verschärfte sich etwa eine Woche später, als Händler, die auslaufende Terminkontrakte verlängern wollten (und die physische Lieferung von Öl vermeiden wollten), den Preis für ein Barrel Öl auf -40,32 US-Dollar drückten. Diese historische Anomalie war jedoch nur von kurzer Dauer. Der Preis bewegte sich schnell wieder in den positiven Bereich und notierte im Juni bei etwa 40,00 $.

Metalle

Am 5. September 2011 erreichte Gold mit 1.895 $ pro Unze ein Allzeithoch.Händler bieten den Goldpreis als Reaktion auf die Befürchtungen einer anhaltenden wirtschaftlichen Unsicherheit an. Gold wird oft in schwierigen Zeiten gekauft, weil es für viele Menschen ein sicherer Hafen ist.

Der Goldpreis spiegelt die US-Wirtschaft wider. Ein Anstieg der Goldinvestitionen, der den Goldpreis in die Höhe treibt, könnte ein Hinweis darauf sein, dass es der Wirtschaft schlecht geht. Andererseits könnte ein Rückgang des Goldpreises gewisse gesundheitliche Vorteile für die Wirtschaft bedeuten.

Essen

Während der Finanzkrise sorgten Rohstoffhändler für hohe Lebensmittelpreise. Die Lebensmittelpreise stiegen 2007 um 4,0 % und 2008 um 5,5 %.Das führte zu Unruhen in weniger entwickelten Ländern. Diese Lebensmittelunruhen könnten sogar zu den Aufständen des Arabischen Frühlings geführt haben.

Häufig gestellte Fragen (FAQs)