Bei Private Equity handelt es sich um Privateigentum (im Gegensatz zum Aktieneigentum) an einem Unternehmen. Private-Equity-Investoren können ein privates oder öffentliches Unternehmen ganz oder teilweise kaufen und haben in der Regel einen Zeithorizont von fünf bis zehn Jahren, in dem sie ihre Investition behalten möchten, bevor sie sie verkaufen. Private-Equity-Firmen streben in der Regel eine Rendite von etwa 2,50 US-Dollar für jeden investierten Dollar an.
Da Private-Equity-Investitionen einen längeren Zeithorizont haben als typische Aktieninvestoren, kann Private Equity zur Finanzierung neuer Technologien, für Akquisitionen oder zur Stärkung einer Bilanz und zur Bereitstellung von mehr Betriebskapital eingesetzt werden. Private-Equity-Investoren hoffen, auf lange Sicht den Markt zu schlagen, indem sie ihr Eigentum entweder über einen Börsengang oder an ein großes börsennotiertes Unternehmen mit großem Gewinn verkaufen.
Wenn ein börsennotiertes Unternehmen vollständig aufgekauft wird, führt dies zu einem Delisting dieses Unternehmens an der Börse. Dies nennt man „die Privatisierung eines Unternehmens“. Normalerweise geschieht dies, um ein Unternehmen zu retten, dessen Aktienkurse fallen, um ihm Zeit zu geben, Wachstumsstrategien auszuprobieren, die dem Aktienmarkt möglicherweise nicht gefallen. Das liegt daran, dass Private-Equity-Investoren bereit sind, länger zu warten, um eine höhere Rendite zu erzielen, während Börseninvestoren im Allgemeinen in diesem Quartal, wenn nicht sogar früher, eine Rendite wünschen.
Inhaltsverzeichnis
Private-Equity-Firmen
Diese privaten Beteiligungen an einem Unternehmen werden in der Regel von Private-Equity-Firmen gekauft. Unternehmen können die Anteile behalten oder diese Anteile an Privatanleger, institutionelle Anleger (Staats- und Pensionsfonds) und Hedgefonds verkaufen. Private-Equity-Firmen können sich entweder in Privatbesitz befinden oder eine börsennotierte Aktiengesellschaft sein.
Das Private-Equity-Geschäft wird von gut kapitalisierten Investoren dominiert, die auf der Suche nach großen Deals sind. Tatsächlich besitzen die zehn größten Unternehmen die Hälfte des weltweiten Private-Equity-Vermögens. Hier ist eine Liste der Top-10-Unternehmen im Jahr 2017 und die Höhe des über einen Zeitraum von fünf Jahren aufgenommenen Kapitals:
- Blackstone Group – 58,32 Milliarden US-Dollar
- Kohlberg Kravis Roberts – 41,62 Milliarden US-Dollar
- Carlyle Group – 40,73 Milliarden US-Dollar
- TPG Capital – 36,05 Milliarden US-Dollar
- Warburg-Pincus – 30,81 Milliarden US-Dollar
- Advent International – 26,95 Milliarden US-Dollar
- Apollo Global Management – 23,99 Milliarden US-Dollar
- EnCap Investments – 21,22 Milliarden US-Dollar
- Neuberger Berman Group – 20,39 Milliarden US-Dollar
- CVC Capital Partners – 19,89 Milliarden US-Dollar
Private-Equity-Fonds
Das von Private-Equity-Firmen eingesammelte Geld wird in Private-Equity-Fonds gesteckt. Diese Fonds sind in der Regel als Kommanditgesellschaften mit einer Laufzeit von 10 Jahren strukturiert. Die Fonds haben in der Regel jährliche Verlängerungen und das Geld kommt hauptsächlich von institutionellen Anlegern wie Pensionsfonds, Staatsfonds und Unternehmens-Cash-Managern sowie Familientreuhandfonds und sogar vermögenden Privatpersonen. Dabei kann es sich um Bargeld und Kredite handeln, nicht jedoch um Aktien oder Anleihen.
Eine Private-Equity-Firma verwaltet in der Regel mehrere deutlich unterschiedliche Fonds und versucht alle drei bis fünf Jahre, Geld für einen neuen Fonds zu beschaffen, während das Geld des vorherigen Fonds investiert wird.
Verborgene Probleme bei der Private-Equity-Finanzierung
Private-Equity-Firmen nutzen das Geld ihrer Investoren, um ganz oder teilweise Anteile an Unternehmen zu erwerben. Die Rendite dieser Investitionen, die sogenannte interne Rendite, zieht neue Investoren an und bestimmt den Erfolg des Unternehmens.
Private-Equity-Firmen können den IRR aufgrund ihrer Fähigkeit zur Kreditaufnahme steigern. Die Zinssätze sind so niedrig, dass sie sich Geld leihen, um eine neue Investition zu tätigen. Nachdem sie die Investition eine Weile gehalten haben, verwenden sie das Geld der Anleger, um den Kredit abzubezahlen, und übernehmen das Eigentum an dem Vermögenswert, wenn es so aussieht, als würde sich die Investition bald zurückzahlen. Daher sieht es so aus, als hätten die Anleger in kurzer Zeit eine enorme Rendite erzielt. Durch den Einsatz von Fremdmitteln sieht der IRR deutlich besser aus.
Wie Private Equity zur Entstehung der Finanzkrise beitrug
Laut Prequin.com wurden im Jahr 2006 486 Milliarden US-Dollar an Private-Equity-Mitteln eingeworben. Dieses zusätzliche Kapital hat viele öffentliche Unternehmen von der Börse genommen und so die Aktienkurse der verbleibenden Unternehmen in die Höhe getrieben. Darüber hinaus ermöglichte die Private-Equity-Finanzierung Unternehmen den Rückkauf eigener Aktien, was ebenfalls zu einem Anstieg der verbleibenden Aktienkurse führte.
Viele der Kredite, die Banken den Private-Equity-Fonds gewährten, wurden dann als besicherte Schuldverschreibungen verkauft. Aus diesem Grund war es den Banken egal, ob die Kredite gut waren oder nicht. wenn sie schlecht waren, blieb jemand anderes bei ihnen. Darüber hinaus waren die Auswirkungen des Scheiterns dieser Kredite in allen Finanzsektoren zu spüren, nicht nur in den Banken. Die durch Private Equity geschaffene überschüssige Liquidität war eine der Ursachen für die Bankenliquiditätskrise 2007 und die anschließende Rezession.
Willkommen auf meiner Seite!Ich bin Dr. J. K. Hartmann, Facharzt für Schmerztherapie und ganzheitliche Gesundheit. Mit langjähriger Erfahrung in der Begleitung von Menschen mit chronischen Schmerzen, Verletzungen und gesundheitlichen Herausforderungen ist es mein Ziel, fundiertes medizinisches Wissen mit natürlichen Methoden zu verbinden.
Inspiriert von den Prinzipien von HealthOkay teile ich regelmäßig hilfreiche Informationen, alltagsnahe Tipps und evidenzbasierte Ansätze zur Verbesserung Ihrer Lebensqualität.
Gesundheit beginnt mit Wissen – danke, dass Sie hier sind!