Maß für die Kerninflation verbessert sich leicht

ByDr. J. K. Hartmann

Ein wichtiger Inflationsindikator hat sich im März sogar etwas verbessert, und die Verbraucher gaben trotz Preiserhöhungen weiterhin aus, wie Berichte vom Freitag zeigten.

Hier ist ein kurzer Blick auf die wichtigsten Wirtschaftsindikatoren des Tages und was sie uns sagen.

PCE-Inflation

  • Der von der Federal Reserve am meisten beobachtete Inflationsindikator hat sich weiter beschleunigt und ist von 6,3 % im Jahr bis Februar auf 6,6 % im Jahresverlauf bis März gestiegen, was einen neuen Höchststand seit 1982 darstellt. Wenn man jedoch die Lebensmittel- und Energiepreise in dieser Zahl außer Acht lässt, verlangsamte er sich leicht von 5,3 % auf 5,2 %, teilte das Bureau of Economic Analysis am Freitag bei der Veröffentlichung seines Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE) mit.Es war das erste Mal seit über einem Jahr, dass sich diese „Kern“-Inflationsrate tatsächlich verbesserte. 
  • Während die leichte Verbesserung der Kerninflation möglicherweise keine große Rolle spielt, wenn Ihre Benzin- und Lebensmitteleinnahmen in die Höhe schießen, könnte die Entfernung einiger der volatilsten Komponenten einen besseren Überblick über die Gesamtrichtung der Inflation geben, sagen Ökonomen. Und da im letzten Jahr scheinbar alles teurer geworden ist, wollen wir alle wissen, wann die unaufhörlich steigenden Inflationsraten endlich ihren Höhepunkt erreichen. Die PCE-Inflation ist zwei- bis dreimal höher als der Sweet Spot von 2 %, den die Fed normalerweise anstrebt.

PCE-Ausgaben und -Einnahmen

  • Nach Angaben des Bureau of Economic Analysis hatten die Verbraucher im März weniger Kaufkraft, weil die Inflation schneller stieg als ihr verfügbares Einkommen. Aber sie gaben weiterhin Geld aus und sparten dadurch weniger. 
  • Genauer gesagt: Obwohl das verfügbare Einkommen stieg, reichte es leider nicht aus, um mit der Inflation Schritt zu halten. Dennoch stiegen die Ausgaben im März um 1,1 % – mehr als die von Ökonomen erwarteten 0,7 % – und mehr als der Preisanstieg von 0,9 %. Die Menschen haben im März nicht nur einen kleineren Teil ihres Gehalts gespart, sondern viele werden wahrscheinlich auch auf Ersparnisse zurückgreifen, die sie zu Beginn der Pandemie angehäuft hatten, als Konjunkturschecks und andere staatliche Hilfen Millionen Menschen zugute kamen, sagten Ökonomen.
  • Die Tatsache, dass die Ausgaben im dritten Monat in Folge die grassierende Inflation übertrafen, sei ein gutes Zeichen für die Stärke der Wirtschaft, sagten Ökonomen, und ein Hinweis darauf, dass sich der überraschende Rückgang des Bruttoinlandsprodukts dieser Woche im ersten Quartal im nächsten Quartal möglicherweise nicht wiederholen werde. Allerdings seien die Haushalte nicht in der Lage, dauerhaft auf ihre Sparkonten zurückzugreifen, betonten sie.

Beschäftigungskostenindex

  • Die Arbeitnehmerentlohnung (einschließlich Löhne und Sozialleistungen) stieg im ersten Quartal gegenüber dem vierten Quartal um 1,4 %. Dies ist der größte Anstieg in den zwei Jahrzehnten, den das Bureau of Labor Statistics beobachtet hat. Er übertraf die Erwartungen der Ökonomen und zeigt, wie groß der Einfluss der Arbeitnehmer derzeit auf dem Arbeitsmarkt ist.
  • Schnell steigende Löhne werden die Federal Reserve wahrscheinlich dazu veranlassen, bei ihren Bemühungen, die Inflation einzudämmen, aggressiver vorzugehen (durch Anhebung des Leitzinses) – damit diese Lohnerhöhungen das Inflationsfeuer nicht noch weiter anheizen, sagen Ökonomen.

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