Lohnsprung löst Sorgen aus Die Inflation fängt an zu brennen

Die Löhne stiegen im ersten Quartal so schnell wie seit 14 Jahren nicht mehr, und Ökonomen sagen, dass diese Art von Inflation wahrscheinlich nicht die „vorübergehende“ (vorübergehende) Art sein wird, mit der die Federal Reserve rechnet, um ihre lockere Geldpolitik beizubehalten.

Der Beschäftigungskostenindex (ECI), ein breites Maß für die Arbeitskosten, stieg im letzten Quartal saisonbereinigt um 0,9 %, nachdem er in den letzten drei Monaten des Jahres 2020 um 0,7 % zugelegt hatte, teilte das Bureau of Labor Statistics am Freitag mit. Das war das Laut Moody’s Analytics verzeichnete das Land das schnellste Wachstum seit dem zweiten Quartal 2007 und übertraf die Konsensschätzungen mit einem Anstieg von 0,7 %. In den zwölf Monaten bis zum 31. März stieg der ECI um 2,6 % gegenüber 2,5 % im vierten Quartal.

Die Lohnerhöhung erfolgt vor dem Hintergrund eines Arbeitskräftemangels. Auch wenn Millionen von Menschen immer noch arbeitslos sind, sagen Unternehmen, dass es ihnen schwerfällt, Arbeitskräfte zu finden. Um Mitarbeiter anzulocken, erhöhen Unternehmen die Löhne, was laut Ökonomen dazu führen könnte, dass die Inflation „hartnäckiger“ wird als das, was die Federal Reserve erwartet hat, um die Geldpolitik locker zu halten. Löhne lassen sich nur schwer kürzen. Wenn sie also weiter steigen, könnten Ökonomen davon ausgehen, dass dies dazu führen könnte, dass die Fed ihre Geldpolitik früher als erwartet strafft – also die Zinsen anhebt.

Inflation ist wichtig, weil sie die Preise für Güter des täglichen Bedarfs in die Höhe treiben und die Kaufkraft der Verbraucher verringern kann. Das Geld in den Geldbörsen – und Sparkonten – der Menschen verliert an Wert und man kann weniger kaufen. Während eine Zinserhöhung die Inflation eindämmen könnte, könnte sie auch das Wirtschaftswachstum verlangsamen, da sie die Kreditkosten für alles erhöht, von Autos und Häusern bis hin zu Geld für das Wachstum von Unternehmen.

Nach der Sitzung des Offenmarktausschusses der Federal Reserve am vergangenen Mittwoch räumte Fed-Chef Jerome Powell ein, dass Unternehmen Schwierigkeiten hätten, Arbeitskräfte zu finden.Er stellte jedoch fest, dass „wir noch keinen Anstieg der Löhne sehen, und vermutlich würden wir das in einem wirklich angespannten Arbeitsmarkt sehen.“ Er sagte, die Löhne könnten steigen, zeigte sich aber weiterhin unbesorgt und bekräftigte, dass der Inflationsdruck wahrscheinlich „vorübergehend“ oder nur von kurzer Dauer sein werde. 

Möglicherweise hat er zu früh gesprochen.

„Der Preisdruck breitet sich auf den Arbeitsmarkt aus“, schrieb James Knightley, Chefökonom für Internationales bei ING, in einem Bericht. „Dies wird typischerweise als Signal dafür gewertet, dass die Inflation auf längere Sicht hartnäckiger sein könnte.”

Die meisten Ökonomen und die Fed gehen davon aus, dass sich die Anspannung auf dem Arbeitsmarkt in den kommenden Monaten abschwächen wird, da die Pandemie abklingt, Schulen und Sommerprogramme für Kinder wieder geöffnet werden, Eltern wieder arbeiten gehen und die finanzielle Unterstützung, einschließlich der Arbeitslosenversicherung, nachlässt. Aber all das kommt möglicherweise nicht schnell genug, was die Unternehmen dazu veranlassen wird, als letzten Ausweg die Löhne zu erhöhen.

„Die Fed geht davon aus, dass der Inflationsschub, den wir in den Frühjahrsdaten sehen werden, vorübergehender Natur sein wird“, sagte BMO-Chefökonom Douglas Porter in einem Forschungsbericht. „Na ja, aber ein Erdbeben ist auch vorübergehend.„Mit anderen Worten: Die Wirtschaft könnte die Auswirkungen des Inflationsanstiegs auch nach dem ersten Ruck spüren.