Kontraktive Finanzpolitik und ihr Zweck anhand von Beispielen

ByDr. J. K. Hartmann

Von einer kontraktiven Fiskalpolitik spricht man, wenn die Regierung entweder ihre Ausgaben kürzt oder die Steuern erhöht. Seinen Namen verdankt es der Art und Weise, wie es die Wirtschaft kontrahiert. Dadurch verringert sich der Geldbetrag, der Unternehmen und Verbrauchern zur Verfügung steht.

Wichtige Erkenntnisse

  • Von einer kontraktiven Finanzpolitik spricht man, wenn gewählte Amtsträger entweder ihre Ausgaben kürzen oder die Steuern erhöhen. 
  • Es wird von Wählern abgelehnt, die die staatlichen Leistungen behalten wollen.  
  • Die Unbeliebtheit einer kontraktiven Politik erhöht das Haushaltsdefizit und die Staatsverschuldung.

Zweck

Der Zweck einer kontraktiven Finanzpolitik besteht darin, das Wachstum auf ein gesundes Wirtschaftsniveau zu verlangsamen. Das sind zwischen 2 % und 3 % pro Jahr.Eine Wirtschaft, die um mehr als 3 % wächst, hat vier negative Konsequenzen.

  1. Es erzeugt Inflation. Dann steigen die Preise für Kleidung, Lebensmittel und andere lebensnotwendige Güter zu schnell. Höhere Preise verschlingen schnell Ersparnisse und verschlechtern den Lebensstandard. 
  2. Es treibt die Preise für Investitionen in die Höhe. Das nennt man eine Vermögensblase. Es ist bei Aktien, Gold und Öl passiert. Ein Beispiel für die verheerenden Auswirkungen ist die Immobilienblase von 2006. Im Jahr 2005 waren die Wohnkosten für die meisten Familien unerschwinglich geworden. Banken senkten ihre Konditionen, um Subprime-Kreditnehmer anzulocken, was 2008 zu einer Krise führte.
  3. Es ist nicht nachhaltig. Ein Wachstum von 4 % oder mehr führt zu einer Rezession. Das kommt vor allem bei Vermögensblasen vor. Leider gehört eine Rezession zum Konjunkturzyklus dazu.
  4. Es senkt die Arbeitslosigkeit unter die natürliche Arbeitslosenquote. Arbeitgeber haben Schwierigkeiten, genügend Arbeitskräfte zu finden, um die Marktnachfrage zu decken. Das verlangsamt das Wachstum auf der Produktionsseite.

Wenn Regierungen ihre Ausgaben kürzen oder die Steuern erhöhen, entzieht sie den Verbrauchern Geld. Das passiert auch, wenn der Staat Subventionen, Transferzahlungen einschließlich Sozialhilfeprogrammen, öffentliche Bauaufträge oder die Zahl der Staatsbediensteten kürzt. 

Eine Verringerung der Geldmenge verringert die Nachfrage. Es gibt den Verbrauchern weniger Kaufkraft. Das schmälert den Unternehmensgewinn und zwingt die Unternehmen zum Stellenabbau. 

Warum Politiker es selten nutzen

Gewählte Beamte wenden eine kontraktive Finanzpolitik viel seltener an als eine expansive Politik. Das liegt daran, dass die Wähler Steuererhöhungen nicht mögen. Sie protestieren auch gegen Leistungskürzungen, die durch geringere Staatsausgaben verursacht werden. Dies hat zur Folge, dass Politiker, die eine kontraktive Politik verfolgen, bald abgewählt werden. 

Die Unbeliebtheit der kontraktiven Politik führt zu immer größeren Haushaltsdefiziten des Bundes. Um das Defizit auszugleichen, gibt die Regierung lediglich neue Schatzwechsel, Schuldverschreibungen und Anleihen aus. 

Diese jährlichen Haushaltsdefizite verschlimmern die Verschuldung der USA. Das sind über 27 Billionen Dollar, mehr als das, was die Vereinigten Staaten in einem Jahr produzieren.Auf lange Sicht ist die Schuldenquote nicht tragbar. Mit der Zeit werden Käufer von US-Staatsanleihen befürchten, dass sie keine Rückzahlung erhalten. Sie werden höhere Zinssätze verlangen, um das zusätzliche Risiko zu kompensieren. 

Höhere Zinssätze werden das Wirtschaftswachstum verlangsamen. Die Wirtschaft leidet unter den Auswirkungen der kontraktiven Geldpolitik, ob sie will oder nicht.

Notiz

Staatliche und lokale Regierungen verfolgen eher eine kontraktive Finanzpolitik.

Das liegt daran, dass sie sich an Gesetze für einen ausgeglichenen Haushalt halten müssen. Sie dürfen nicht mehr ausgeben, als sie an Steuern erhalten. Das ist eine gute Politik, aber der Nachteil ist, dass sie die Fähigkeit des Gesetzgebers einschränkt, sich während einer Rezession zu erholen. Sofern sie bei Ausbruch der Rezession keinen Überschuss haben, müssen sie ihre Ausgaben genau dann kürzen, wenn sie sie am meisten brauchen.

Beispiele

Präsident Bill Clinton verfolgte eine kontraktive Politik, indem er die Ausgaben in mehreren Schlüsselbereichen kürzte. Erstens verlangte er von Sozialhilfeempfängern, innerhalb von zwei Jahren nach Erhalt der Leistungen einer Arbeit nachzugehen. Nach fünf Jahren wurden die Leistungen eingestellt. Außerdem erhöhte er den Spitzensteuersatz von 31 % auf 39,6 %.

Präsident Franklin D. Roosevelt verfolgte zu früh nach der Depression eine kontraktive Politik. Er reagierte auf den politischen Druck, die Schulden zu kürzen. Im Jahr 1932 brach die Depression aus. Sie endete erst, als FDR die Ausgaben für den Zweiten Weltkrieg vorbereitete. Das war eine massive Rückkehr zur expansiven Finanzpolitik.

Kontraktive Fiskal- vs. Geldpolitik

Von einer kontraktiven Geldpolitik spricht man, wenn die Zentralbank eines Landes die Zinssätze erhöht und die Geldmenge verringert. Dies geschieht, um die Inflation zu verhindern. Die langfristigen Auswirkungen der Inflation können den Lebensstandard stärker beeinträchtigen als eine Rezession. Eine expansive Geldpolitik kurbelt das Wirtschaftswachstum an, indem sie die Zinsen senkt. Es ist effektiv, um in einer Rezession mehr Liquidität bereitzustellen.

Der Vorteil der Geldpolitik besteht darin, dass sie schneller wirkt als die Fiskalpolitik. Die Federal Reserve beschließt auf ihrer regulären Sitzung des Offenmarktausschusses der Federal Reserve, die Zinsen anzuheben oder zu senken. Es dauert etwa sechs Monate, bis die zusätzliche Liquidität durch die Wirtschaft fließt.

Häufig gestellte Fragen (FAQs)

Wie würde sich eine kontraktive Finanzpolitik auf ein Haushaltsdefizit auswirken?

Unter sonst gleichen Bedingungen würden kontraktive fiskalpolitische Maßnahmen ein Haushaltsdefizit verringern. Unter Umständen könnten diese Maßnahmen aus einem Defizit einen Überschuss machen. Es kommt darauf an, inwieweit die Maßnahmen die Ausgaben reduzieren oder die Einnahmen erhöhen.

Wie wirkt sich eine kontraktive Finanzpolitik auf das Wirtschaftswachstum aus?

Eine kontraktive Finanzpolitik verlangsamt typischerweise das Wirtschaftswachstum. Eine Reduzierung der Staatsausgaben verlangsamt eine Wirtschaft, ebenso wie steigende Steuereinnahmen. Allerdings wird eine kontraktive Fiskalpolitik typischerweise dazu eingesetzt, eine schnell wachsende Wirtschaft zu bremsen. Theoretisch könnten die Maßnahmen zwar die Wirtschaft verlangsamen, sie aber nur auf eine gesunde Wachstumsrate bringen.